二次创业转型教育雷厉风行，外延收购加速布局

　　公司原主业为家电玻璃、太阳能玻璃、显示屏盖板玻璃等， 彩晶玻璃市占率目前全国第一，主业方面未来预计保持稳定增长； 同时公司积极开展二次创业转型， 9 月设立教育产业基金首次明确转型方向后， 公司转型步伐明显加快， 11 月宣布设立子公司江苏秀强教育管理有限公司， 随后 12 月公告拟以 2.1 亿元对价现金收购全人教育集团 100%股权， 通过外延收购进一步加速在教育产业布局

　　携全人教育麾下精兵强将，率先切入幼教与在线教育市场

　　全人教育创办于 2005 年，下设幼小国际化教育事业部、移动互联教育事业部、教育信息化网络事业部三大事业部。线下资产主要是实体幼儿园，以直营为主，同时也采取加盟模式，但加盟主要是为了培育收购标的，计划未来 3 年直营园至少达到 200 家。 线上资产为全优宝 APP，由于过去采取收费制度，用户数量并不理想。有了秀强的资金支持之后，全优宝 APP未来会采用免费战略。全优宝的优势在于与线下的有机结合， 这也和早教阶段的在线教育模式契合， 计划明年实现全优宝签约 1000 家，后年 3000家， 目前的战略是先依靠免费模式圈地抢占赛道，规模做大后再考虑衍生其他收费模式。

　　投资建议： 公司是家电玻璃领域龙头， 竞争实力突出， 在太阳能玻璃领域也颇有实力， 未来主业仍将保持稳健；同时公司二次创业信心十足，已经敲定转型教育方向，转型步伐明显加快，设立产业基金、教育管理子公司后，外延收购全人教育，率先布局幼教市场与在线教育，未来发展潜力巨大。预计公司 2015-2017 年 EPS 为 0.33、 0.52、 0.61，给予“买入”评级。

　　风险提示： 教育转型不达预期，主业大幅下滑

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(责任编辑：DF078)