G20财长和央行行长上海峰会今日已拉开帷幕。十大关键词成为今日关注重头戏，周小川成关注焦点。

　　中国经济情况周小川首先表示，中国经济已进入新常态，中国经济令人印象深刻且积极向上。而中国经济结构和质量正在改善，经济基本面依然强劲，中国的高储蓄率将转化为投资。

　　他强调，供给侧的改革是中国经济改革正确的方向。中国金融政策的出台应该考虑对国际市场的影响，但中国进行的国内改革还是要果断进行。他补充，中国要防止金融市场泡沫，应该均衡其各项政策，以满足各种目标。

　　“中国面临着短期、中期、长期的严峻挑战，而面对挑战的最好应对方式是--切实推进改革进程。改革可以从解决产能过剩、财税体制改革方向上入手。”美国前财长保尔森出席了G20财长和央行行长上海峰会演讲中提到。 中国央行货币政策委员会委员、北京大学教授黄益平在上海参加G20会议期间接受媒体采访称，中国尽管增长在放缓，但经济并没有看上去的那样差。他表示，目前就劳动密集型、重工业等旧经济行业不再拉动经济增长，新经济正在崛起，新经济增长还不足以抵消旧经济的下行压力，就业市场依然景气，市场往往忽视了服务业、消费、创新、制造业升级等领域的积极变化。 IMF总裁拉加德称，下行风险成为现实的可能性正在上升，但仍然预计经济会增长。IMF强烈建议中国把增长目标设在6%-6.5%的区间。

　　人民币汇率

　　周小川强调，中国央行是参照一篮子货币来指导人民币汇率，而非盯住。

　　在三大指数中，美元仍处于主导作用，一篮子货币中权重最大的还是美元。

　　黄益平教授认为，资本流动并不是决定人民币汇率的主要因素。“中国汇率政策方向是更加市场化，市场将在决定汇率方面发挥更大作用，有管理的浮动汇率意味着目前政府仍不会放手。” 　　美国前财长保尔森也认为：稳定人民币汇率是目前最重要的任务。他将汇率问题看成一个沟通难题，表示市场人士不应对人民币问题指手画脚，因为中国深知汇率贬值的风险和利弊。中国人一直在学习和适应。

　　新广场协议

　　上周五楼继伟向记者表示，重新签署一份类似1985年各国通过美元贬值干预外汇市场的《广场协议》“只不过是幻想”。

世行行长金镛对此泼了一大盆冷水。

　　他对凤凰记者表示:“

　　只有在金融危机时刻（2007到2009年），G7国家才达成一致行动步骤。在严重危机还没有来临时，期待步调统一的共同行动，实在太难了！”

　　无独有偶，美国财长在会议前夕接受媒体采访时，也表示本次财长会议不会出现具体危机应对措施。他表示：“不要指望在非危机的环境中会出现危机反应，在一些方面，现在实体经济的表现其实比市场认为的要好。”

　　房贷

　　周小川在新闻发布会上谈到老百姓(603883,股吧)非常关注的问题--房贷。

　　周小川认为，个人住房加杠杆逻辑是对的，住房贷款应该有大力发展的阶段。个人住房贷款在中国银行业总贷款占比仍较低，仍是安全产品。房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节。

他表示，房贷首付比例还有降低空间。

　　股本融资市场

　　周小川在发布会表示，中国有强烈的愿望让股本市场有很好的发展，但不能揠苗助长。

　　他谈到，中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。

　　金融监管

　　周小川也对记者解释了金融监管，宏观审慎政策框架的执行并不一定要求监管体制改革。

　　周小川承认，中国的金融监管体制在危机中也会表现出令人不满意的地方。中国的金融监管体制有做出调整的压力，目前正在研究之中，调整中一个重要考虑是是否有利于宏观审慎监管框架的执行。

　　他补充，将来会更加加强银行总体健康度的考核，在加强考核的前提下给银行定价更灵活的空间。

　　财政政策

　　周小川表示，中国继续实施稳健的宏观政策，不会基于外部经济和资本流动来制定宏观经济政策体系。

　　中国财政政策会更加积极，财政赤字会增加。

　　他补充到，中国政府高度关注债务问题。债务比GDP目前比例偏高且继续增长，需保持高度警惕。

　　货币政策

　　周小川认为，中国仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具。人民币没有持续贬值的基础。中国仍有大量经常帐盈余，通胀率低。中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策。

　　他表示，鉴于目前中国和全球经济形势，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态。编者注意到，这是中国央行首次承认将实行宽松的货币政策，此前对货币政策的形容一直是“稳健”。

　　他还谈到，利率政策要起到更重要的作用，利率信号要清晰。现在更依赖央行公开市场操作来作为利率区间的中间值，未来要逐渐建立利率走廊，目前利率走廊正在建立之中。

　　外汇储备

　　周小川表示，中国外汇储备会保持在合理适度水平。中国的外汇储备始终在变动之中，外储不会一直处于上升状态，到了拐点之后就会下行。外储下降由多种因素导致。中国对外支付能力不用担心。

　　他谈到，保持外汇储备处于合理水平主要是宏观经济政策要保持正确，如果汇率政策不正确会导致资本流动。

　　关于G20峰会

　　周小川谈到，全球经济复苏依然缓慢且不平衡，G20将讨论全球经济和政策考量，将加强协调以促进全球复苏。G20将进一步加强有关结构改革的议程；将着力推动IMF治理改革。 　　英国央行行长卡尼在上海举行的国际金融协会(IIF)G-20年会上发言称，“对整个全球来说，向其他地方输出过量资金和转移疲弱需求，最终只是一个零和游戏。所有人必须认识到避免全球陷入流动性陷阱的必要性，在全球利率无底线环境下，没有免费的午餐。可观的下行风险拖累全球经济前景，金融市场信心已严重恶化，主要因投资者对全球中期前景疲弱并伴 随明显下行风险的预期再起。全球经济“可能进入低增长、低通胀、低利率阶段”，尽管央行手中仍然有弹药可用，但必须对准目标，G-20需立即实行供应侧政策。

　　结构性改革

　　中国财政部部长楼继伟在会上发表主旨演讲。楼继伟表示，中方作为今年G20主席国，提出将结构性改革作为财经渠道的重要议题。推动G20各国在结构性改革方面取得更多实质性进展，为实现全球经济中长期可持续增长奠定坚实的基础。

　　楼继伟又强调，结构性改革要特别关注顺序。

　　在整个经济比较萧条的阶段，尽量选择带有扩张性的措施，同时总需求管理也应当适当扩大，以支持结构性改革。幸好，中国在这两方面都有选择的余地。