新产品放量，业绩高增长

　　公司发布年度业绩预告， 2015 年公司实现归属上市公司股东的净利8300-9300 万元，同比增长 31%-47%，业绩依旧维持高增增长水平； 氧化锆等产品放量促进公司业绩高增长。

　　深耕纳米复合氧化锆产业链， 打造重要利润增长点

　　纳米复合氧化锆性能优越，广泛应用于光纤连接器、 齿科材料、 特种结构器件、 电子消费品、 人工关节以及燃料电池等高端领域，市场空间超百亿。公司纳米复合氧化锆率先打破日欧垄断，目前一期 600 吨产能已满产，另外 700 吨产能正在陆续投放过程中；随着未来增发方案 3500 吨的扩产产能投产，氧化锆将成为公司重要的利润增长点。

　　另外，公司深耕氧化锆产业链，以 8250 万元增资爱尔创取得其 25%股权； 爱尔创产品主要包括医疗齿科陶瓷、 光通讯器件两大类，齿修复产业全球市场空间近千亿， 业务成长空间巨大。

　　高纯超细氧化铝受益新能源汽车快速发展，存爆发点

　　公司高纯超细氧化铝目前主要用于锂电池隔膜涂覆，可极大增强电池抗燃爆性能；受益国内新能源汽车快速增长及国家对锂电池安全标准的提高， 预计锂电池隔膜湿膜法未来两年内产能将迎爆发式增长； 国瓷材料作为国内陶瓷隔膜涂覆材料唯一供应商，将直接受益，该业务存爆发潜力。

　　蓝宝石用氧化铝业务方面， 随着电子产品领域的逐步推广， 公司销量稳步提升。

　　陶瓷墨水受累房地产行业低迷，销量增速放缓

　　预计 15-17 年净利润分别为 0.92/1.44/2.19 亿元，维持“买入”评级

　　风险提示：

　　宏观经济持续低于预期； 产品价格大幅调整；

(责任编辑：DF078)