林子大了啥鸟都有，资本市场股价出现下跌，全世界的人都认为市值灰飞烟灭人间蒸发，投资者损失惨重，但总是有人大唱反调，以为自己十分聪明正确，别人都是笨蛋文盲。

　　在一个商品社会，资产是以货币计算价值的，而不是没有定价的，资产好与坏就看市场给的价格高低，资产价值变化也就随着价格变化而变化，而不是一成不变的。资产包内容与资产价格是两码事。

　　中财网有一篇文章笔者引述如下。

　　股灾导致财富增发？瞎扯！

　　时间：2016年02月02日08:45:47中财网
　　1年前，陈浩有10万元，李大霄有1万股“特力A”。

　　这时，两人的总资产是：10万元1万股特立A。

　　然后，陈浩用10元/股买下陈浩的股票。这时，陈浩有1万股特力A，李大霄有10万元。

　　这时，两人总资产仍然是：10万元1万股特力A。说明这次买卖，没有导致总财富的变化。

　　半年后，特力A跌到5元，李大霄又用5万元买下陈浩的股票。于是，陈的资产是5万元，比半年前少了5万；大霄的资产是1万股特立A，以及剩下的5万元，他的资产比半年前多了5万。

　　但两人的总资产仍然是：10万元1万股特立A。说明这次股价下跌和交易，导致了两人财富的此消彼长，但仍然没有改编总资产变化。

　　又过了半年，特立A涨到20元，于是陈浩借了15万元，加上原来剩下的5万，卖下了李大霄手里的特立A。

　　这样，大宵有25万元；陈浩有1万股特立A，负债15万。

　　两人总资产，仍然是10万元1万股。这说明，股价上涨，也没有导致总资产变化。

　　但一年前的第一次交易后，大宵是10万，陈浩是1万股特立A。结果两轮交易后，李大霄的钱从10万增加到25万，凭空多了15万；陈浩还是有1万股特立A，却凭空多了15万的负债。

　　这说明，股市，股价无论如何涨跌，都不会导致实际资产的任何增减。

　　这个算法只能是骗一骗小儿科或者是学文科的数学盲。是一种严重的逻辑错误，或者纯粹就是瞎搞。计算要把所有条件都考虑进去而不是把有的条件忽略不计，那是计算的大忌。另外作者把资产与市值混为一谈，股市涨跌应该计算总市值的变化才是有效简单的看出亏损变化。

　　让笔者给他算一笔账。陈浩先生的10万元没错，李大霄同志持有一万股特例A也没错。

　　然后，陈浩用10元/股买下陈浩的股票。这时，陈浩有1万股特力A，李大霄有10万元。总市值不变依然是20万元没有错。

　　半年后，特力A跌到5元，李大霄又用5万元买下陈浩的股票。于是，陈的资产是5万元，比半年前少了5万；大霄的资产是1万股特立A，以及剩下的5万元，他的资产比半年前多了5万。这就大错了。资产不等于市值，特力A股数不变，变化的是股价，也就是资产价值出现了下跌，1万股特力A不值那么多钱了，缩水了。

　　但作者忽略了一个前提一个十分重要的条件，那就是股票下跌过程中，股票不一定全部换手，作者的计算方式是先入为主假定股票全部换手，这就导致作者计算的结果是面目全非的，是十分错误的。按照上下文逻辑作者起始阶段李大霄同志持有特力A的股价应该是10元。

　　特力A跌倒5元，陈浩先生因为损失很大，选择持股，不想割肉，这个时候问题就出来了，陈浩先生的持股市值已经变为5万元了，而李大霄同志生怕股价继续下跌，没有选择进场买股，因此李大霄同志的持有现金就是10万元不变，但两人总市值就出现了明显变化，变为15万元，也就是说凭空增发了5万元社会财富。从另一个角度说，即使进行了股票买卖也出现了总市值变化。陈浩先生因股价下跌，卖出1万股特力A只剩下现金5万元，李大霄同志买进1万股特力A花掉5万元，剩下5万元现金，总市值是10万元。作者开始实施偷梁换柱了，认为两人的总资产仍然是：10万元1万股特立A。说明这次股价下跌和交易，导致了两人财富的此消彼长，但仍然没有改编总资产变化。表面上看起来十分完美无瑕没有任何问题，但问题是特力A股价已经不是当时的股价10元钱，而作者依然认为特力A股价虽然处于没有下跌当中，按照每股10元计算，特力A股价虽然下跌但计算总资产的时候却认为没有下跌，依然把下跌后的特力A市值与没有下跌前的市值等同起来，所以计算下来的结果是总资产没有变化，实际上总资产已经出现明显缩水，如果假定当初特力A的股价是10元的话，此时两人总市值已经只剩下15万元了，特力A1万股市值5万元，两人现金各5万元加起来就只有15万元。因此结果都是一个样总市值损失5万元。

　　所以不知道是作者数学没学好还是逻辑学没学好，还是刻意混淆概念误导市场。把资产包内容与资产包价值搞糊了。

　　因此股价下跌不是财富此消彼长的问题，是整个社会财富凭空蒸发的问题，而是陈浩先生财富缩水了一半也就是减少了5万元而李大霄同志财富没有缩水，顺便声明不考虑交易税费，要是考虑税费的话市值损失更多，
　　后面的原理也是如同以前。

　　又过了半年，特立A涨到20元，于是陈浩借了15万元，加上原来剩下的5万，卖下了李大霄手里的特立A。

　　这样，大宵有25万元；陈浩有1万股特立A，负债15万。

　　两人总资产，仍然是10万元1万股。这说明，股价上涨，也没有导致总资产价值变化。

　　陈浩以20元每股买下1万股特力A，李大霄现金是25万元，陈浩市值是20万元，两人总市值是45万元，扣除陈浩15万元借款，净值是30万元，而当股价是5元的时候总市值只有15万元，现在变成了30万元，也就是说随着股价上扬，社会财富多出了15万元，或者说李大霄同志赚了15万元，这就是股市上涨的而好处，能给社会带来巨大财富。

　　因此作者的观点——股市，股价无论如何涨跌，都不会导致实际资产的任何增减。是完全错误的。要么是数学没学好，要么是故意混淆概念，新年伊始不仅公募基金巨亏，就是中小散户也是巨亏，如果总资产不变，那么蒸发的讹钱去了哪儿？真是贻笑大方。

　　股市涨跌交易不仅伴随着产权变化，而且还伴随着财富的增加与消失，股市上涨，市场参与者的财富水涨船高，股市下跌，大家的财富就会随着股价下跌而凭空蒸发，庄家通过股价操纵一旦失败，不仅庄家亏损惨重投资者财富也一样消失，股价操纵成功则操纵者攫取超额利润，一些参与者也会获得某些财富，这与地主收租是有区别的，从标的物来说，粮食只是实现所有者转移，不会凭空消失，但是从价值来说就完全不同，一旦粮食掉价，那么地主虽然持有的粮食质量不变，但一旦通过流通出售，其货币价值就会出现一定损失，而一旦粮价上涨，其货币价值就上涨。

　　作者观点认为股市涨跌无关社会财富的变化，也就是说监管层没有必要采取股市稳定政策，任由股市暴跌，不管投资者亏损，这是在刻意误导市场误导管理层，可以不顾市场投资者死活，笔者作为一名投资者首先就持坚决反对态度。

　　因此世界各国如果遭遇股市非理性大跌，面对社会财富过快损失，一定都会采取有效措施稳定股市走势，防止财富过快损失伤及实体经济，伤及投资者的消费能力。美国在次贷危机期间就限制做空保证股指平稳运行，中国15年也通过直接进场买进股票保证指数企稳，香港仔80年代也通过直接干预击退索罗斯恶意做空保证金融市场平稳运行。

　　下面作者的观点就更是莫名其妙了，作者认为“确实，股价涨跌，会导致上市公司市值缩水，但也使得投资者损失。如果有人要买这些股票，就能节省同样数量的资金，也就是说，无论如何涨跌，资金和股票的总市值是不变的（股票有市值，资金同样有市值！）”既然上市公司总市值缩水投资者有损失，资金和股票总市值怎么可能不变。笔者上面已经算的很清楚。股价下跌，市值损失，购买的人是会省下同样的钱，但是前面的是已经亏损了这一笔钱，但买进股票的人持有市值没有相应增加到原来数目，因此市场总市值依然损失下跌的市值。因此资金和总市值依然出现损失。

　　作者认为“当然，你可以说，我的股票本来就没准备卖，要长期投资拿分红。但如果你不准备卖股票，你的股票的价值就与价格无关了。那么涨跌也不会影响价值。这就像一个农民，他从来没准备卖地，而是每年靠种粮卖粮作为收入，那么衡量他的财富的惟一标准就是每年卖粮的收入，而不是地价的涨跌。”这个更是无稽之谈，虽然他不买卖股票，只是长期投资者希望获取红利收益，但股价下跌依然会改变其市值变化，股价下跌表示其持股市值下降，财富缩水，其实有人愿意买下其持股，社会财富已经缩水了。农民虽然卖粮不卖地，不太关注地价涨跌，但地价下跌，意味着农民财富大幅缩水。即使有人出钱买下已经降价的土地，但整个社会的总财富已经缩水，只不过是买土地的人少支付一点土地购置款而已。

　　股市财富增加，一个是价值重估，比如特力A现在是10元，市盈率是10倍，但现在市场货币政策改变，投资者预期改变，市场给特力A给予20倍市盈率，那么特力A股价就涨到20元，那么李大霄同志持有的特力A市值就增加到20万元，就等会社会财富相应增加了10万元，另一个是特力A公司经营取得巨大发展，原来收益是每股1元，现在变成每股两元，如果市场依然给予10倍市盈率定价，那么股价也就会涨到20元，同样的李大霄同志持股市值增加了10万元。

　　作者后面说到的问题与股市涨跌市值变化不相干，是另一个问题范畴了。再说下去就是牛头不对马嘴了。作者这样的说法只有在原始社会没有商品交易才算完美，那个时候大家自给自足，无需交换也就无需价值衡量，在一个商品社会不在与资产包的内容是否变化更在于资产包的价值是否变化。

　　当然我是从狭义角度看待问题，作者是从广义角度看待问题，两者具有角度不同。