去年最大的失误：操之过急（这是老沙制作、在微信朋友圈发送的大年初四的拜年符）
　　沙牛家书《去年最大的失误：操之过急》
　　一个月前，我在《股市管理上出现的两个低级错误》写道--
　　A股跌得如此惨不忍睹原因很多，我认为与股市管理上出现的两个个低级失误不无关系--
　　1、熔断机制不适合以散户为主体的股票市场。

　　洋人的股票市场基本上是以机构为主体、机构持股比例有的占90%之多，股票突然大跌或暴涨到一定程度，会“熔断”一二十分钟，在短暂的“熔断”期间，交易所会向机构发布造成股市涨跌的有关信息，机构大多会在复牌后采取较为理智的应对策略；这就像我们观看美国NBA篮球赛，当一位球员在场上不够冷静时，教练通常会把他换下场，通过简短的教育、待其冷静后再让其上场，而重新上场的球员大多会有理智的表现。

　　可我们中国的A股是一个以散户为主体的市场，散户持股比例占80%之多，股票突然暴跌到5%，就像电影院突然停电、漆黑一片，也没有任何人通过广播告诉你“电影停映”的原因，加之有人大叫一声“屋顶要倒了”，那谁不会夺命而逃？怎不会发生踩踏事故？因此第一次“熔断”后必然会很快出现第二次“熔断”！即便是“向上熔断”到5%，那也会在“熔断”后迅速涨到7%,因为绝大多数散户会认为“再不买就买不到了”！

　　2、注册制不符合“只进不出”的中国股票市场
　　都知道“吐故纳新”、都知道“吐故”才能“纳新”！

　　凡实行注册制的股市必然有一个强大的退市机制，讲一句较为粗俗的话：肛门堵住了怎么能不断地、大量地吃东西呢？

　　中国A股市场到目前为止仅有几例退市，几乎所有的上市公司都没有退市的后顾之忧，圈到了钱就想方设法套现，如果说是“退市”大股东、二股东、三股东们是把股份变成钱以后“退市”、最后成了一个“空壳子”竟然还能卖钱！

　　上市了，企业就变成了“壳”，主板有近3000个“壳”，新三板有大几千个“壳”；有的尽管是个“乌龟壳”，也能随着乌龟的肉身长命百岁！

　　一个要上市的企业只有在有了退市之虞后才会考虑要不要“注册上市”！因此，必须先建立起一个强大的退市机制之后才能实施注册制！

　　更何况，造假风气已侵入社会的“骨髓”，在我看来，注册制不仅不能避免造假之风，反而会使造假越来越隐蔽、越来越盛行！一个副主席、主席助理都是“老虎”的证监会，老百姓又怎么能“信得过”？

　　“低级错误”所造成的后果不一定“低级”，往往比“高级错误”所造成的恶果要大得多！在足球比赛中，一个“低级错误”往往会成为比赛胜负的转折点，假如主队的守门员连犯两个“低级错误”、让对方连进两球，那看台上的球迷都会大叫“换人”了……
　　中国股市再也经不住“低级错误”的折腾了！

　　操之过急，显示出我们的管理者不成熟、不从容、浮躁！

　　--限时家家券商广泛开立“融资账户”；
　　--限时清理融资、配资；
　　--限定两年内实施注册制；
　　--限定2016年开市即实施熔断机制；
　　--眼下据说又要限时清理“承兑汇票非法进入股市”！

　　……
　　整个一个中国证券市场就是一个“操之过急”的过程！

　　仅仅20来年的历史，沪深股市就从一个几家上市公司迅速发展成几十家、几百家、几千家上市公司的超级大市场，名列全球第二！

　　再比如新三板目前上市已近“半万家”，可新上任的证监会副主席在去年年底宣布2016年五大任务时还提出：“二是加快完善新三板，大幅增加挂牌公司数量，支持中小微金融机构以及高科技企业在新三板挂牌。”

　　如此急切地迅猛增加新三板挂牌公司数量真让人匪夷所思！

　　操之过急的结果就是牛市来也匆匆、去也匆匆！

　　能不能派“慢性子”的人来担任证监会主席、副主席呢？