这一个星期，尽管亚洲不少国家处于假期，但全球金融市场同样显得十分震荡。早些时候，全球往往会把全球金融市场震荡的原因归结于中国因素，但这几天中国市场休息，全球金融市场同样是震荡不已，如日本、美国、欧洲的股市都出现暴跌，国际油价更是上窜下跳，而全球资金纷纷流出避险资产。比如多国长期主权债券利息跌至近期甚至于历史新低，尤其日本10年期国债利息本周二跌至负0.025厘的最低纪录水平；美元兑换日元更是失守115关口，创2014年底以来新低；金价也曾突破1200美元高位。这些都表明全球金融市场已经处于风雨飘摇之中，全球的资金都涌入避险资产。在这种形势下，全球投资者观念、行为等都在发生巨大的变化。

　　比如，今年刚过去短短6周，但全球最大投资银行高盛已意外撤回了今年6大投资建议的其中5个。国际上最大投资银行都这样快的调整投资项目，足以证明当前全球金融市场已经是风高浪急，未来全球金融市场将面临着更多的不确定性。

　　早就一月底，高盛就已急急撤回其中3个投资项目，分别是美国大型银行股指数对标准普尔500指数好仓、美国10年期“通货膨胀率平衡点”（BreakevenInflation Rate）好仓，以及墨西哥披索和俄罗斯卢布好仓，同时造淡南非兰特和智利披索。

　　而高盛对这些投资项目的做多或造淡，主要是与高盛对美联储货币政策变化的分析与预测有关。如果美联储按既有目标让货币政策正常化，让美联储的加息持续进行，那么这肯定利好银行股，而且在当前美国大型银行股估值较低的情况下更是如此；而且美联储的加息也意味着美国经济正在逐渐复苏，从而以此来推动美国经济增长、工资水平提升及物价上升；还有美联储的加息也会令美元不断走强，全球的资金回流到美国，而不利于非美元货币特别是新兴市场国家的货币，从而造淡南非的货币；还有，国际油价一年来不仅暴跌，而且十分震荡，所以随着美国经济向好，国际可能会逐渐回稳，所以高盛看好2016年俄罗斯卢布及墨西哥披索。

　　但近半个月以来，现实市场所发生的情况与这种分析与预测则是背道而驰，令高盛感觉到十分不妙，尤其欧洲和日本央行的货币政策相继出手及出口之后，美元汇率指数没有会如理论分析那样更为强势，反之美元汇率指数在短暂上升之后反倒持续回落，与美元走强的这个投资主轴越来越远。结果高盛在这个星期不得不作出回应，再撤回美元兑换欧元及日元等一篮子货币，以及意大利和德国5年期国债息差收窄的两项建议。

　　按道理来就，美国与欧洲和日本央行的货币政策背道而驰，美联储收紧，欧洲央行及日本央行再宽松，肯定是美元走强，欧元及日元走弱。从整个主流分析来说，2016年美元与欧元和日元的汇率会跌到，欧元兑换美元为一算水平，日元兑换美元则会跌130兑换一美元的水平。但实现的结果是，今年以来，美元汇率指数不仅没有上升，反之还累计下跌了2.6%，让市场大跌眼镜。美元兑换日元，在日本央行宣布负利率之后，尽管短暂时间内让日元跌到124水平，但很日元兑换美元汇率很快就回升到114的水平。特别是美联储加息步伐将会放缓的情况下，对美元汇率能否走强市场更是质疑，这就是高盛突然撤回上述这些投资项目的主要原因。

　　也就是说，从今年刚过去的一个多月的情况来看，全球金融市场的不确定性正在增多，从而使得整个全球金融市场更是风高浪急。无论是全球各国经济增长忧虑、欧洲银行业风险四起、国际油价的波动、美联储货币政策的不确定、美国经济复苏困难、中国经济增长的不确定等会增加全球金融市场风险，再加上全球不少衍生工具的推波助澜，更是让整个全球金融市场风高浪急。面对未来市场不确定性，退为上策，估计这是高盛的考虑。国内投资者同样也要看到这点。2016年全球金融市场的不确定性正在增加，一只又一只黑天鹅将飞出。