1月财新制造业PMI微升至48.4
　　2月1日，2016年1月财新制造业PMI公布显示，1月份，财新中国制造业PMI微升至48.4，较2015年12月回升0.2个百分点，连续11个月处于荣枯分界线下方。

　　据财新网消息，1月，制造业产出指数仍处于收缩区间，且降幅有所扩大。受访厂商反映，市况相对疲弱，新订单减少，导致厂商减产。新业务总量仍在下降，但降幅已放缓至7个月来最轻微，不过新接出口订单指数降幅扩大。

　　受订单、产出低迷影响，1月中国制造业用工进一步收缩，创下4个月以来最大减幅。月内减少用工的厂商普遍表示，鉴于工作量不足，公司采取了压缩规模的措施，员工自愿离职后不再填补空缺。

　　需求减弱导致厂商继续降低产品价格，此轮价格下降趋势已延续至18个月，但1月降幅放缓至2015年6月来最轻微。

　　财新智库首席经济学家何帆表示，新订单指数有明显回升，是1月PMI初现反弹的主要原因。近期宏观数据表明，中国经济仍处于筑底当中，去产能过程刚刚开始。

　　他认为，鉴于当前全球经济尚未企稳，中国经济正面临较大的下行压力，政府应密切关注宏观经济走势，及时预调微调，避免经济发生硬着陆。同时，应进一步落实已经推出的改革措施，释放明确的改革信号，给市场以信心。(中.国.证.券.网. ）

　　2016年1月中国制造业采购经理指数为49.4%
　　国家统计局服务业调查中心中国物流与采购联合会
　　2016年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，低于上月0.3个百分点。

　　分企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月回落0.6个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.0%，比上月下降0.6个百分点，继续处于临界点下方；小型企业PMI为46.1%，虽高于上月1.2个百分点，但持续位于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

　　生产指数为51.4%，比上月回落0.8个百分点，高于临界点，表明制造业生产保持扩张态势，但增速放缓。

　　新订单指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至临界点下方，表明制造业市场需求回落。

　　从业人员指数为47.8%，比上月回升0.4个百分点，但仍位于收缩区间，表明制造业企业用工量回落幅度有所收窄。

　　原材料库存指数为46.8%，比上月下降0.8个百分点，持续低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。

　　供应商配送时间指数为50.5%，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

　　表1 中国制造业PMI及构成指数（经季节调整）单位：%

　　表2 相关指标情况（经季节调整）

　　附注
　　1.主要指标解释
　　采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

　　2.调查范围
　　涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类，3000家调查样本。

　　3.调查方法
　　制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

　　本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

　　4.计算方法
　　制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等12个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

　　PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

　　5.季节调整
　　采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。（统计局网站)
　　
　　

　　2016年1月中国非制造业商务活动指数为53.5%
　　国家统计局服务业调查中心中国物流与采购联合会
　　2016年1月份，中国非制造业商务活动指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，非制造业继续保持扩张态势，但增速有所放缓。

　　分行业看，服务业商务活动指数为52.7%，比上月回落1.0个百分点，业务总量增速放缓。其中航空运输业、道路运输业、铁路运输业、批发和零售业、住宿和餐饮业、电信广播电视和卫星传输服务业、货币金融服务业、保险业等行业商务活动指数高于临界点，企业业务总量增长较快。而装卸搬运及仓储业、资本市场服务业、租赁及商务服务业、房地产业等行业商务活动指数位于临界点以下，企业业务总量有所减少。建筑业商务活动指数为57.8%，比上月回落0.5个百分点，增速有所回落。

　　新订单指数为49.6%，比上月下降2.1个百分点，表明非制造业市场需求有所减少。分行业看，服务业新订单指数为49.0%，比上月下降2.2个百分点。建筑业新订单指数为53.1%，比上月回落1.9个百分点。

　　投入品价格指数为49.9%，比上月回升0.9个百分点，表明非制造业企业用于生产运营的投入品价格总体水平继续下降，但降幅收窄。分行业看，服务业投入品价格指数为49.8%，比上月小幅回升0.3个百分点。建筑业投入品价格指数为50.7%，比上月上升4.6个百分点。

　　销售价格指数为47.7%，比上月下降0.5个百分点，仍位于临界点以下，表明非制造业销售价格总体水平继续回落。分行业看，服务业销售价格指数为47.4%，比上月下降0.5个百分点。建筑业销售价格指数为49.5%，与上月持平。

　　从业人员指数为48.8%，比上月微降0.1个百分点，表明非制造业企业用工量继续减少。分行业看，服务业从业人员指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点。建筑业从业人员指数为53.7%，比上月上升1.1个百分点。

　　业务活动预期指数为58.4%，比上月微升0.1个百分点，继续处于较高景气区间。

　附注
　　1.指标解释
　　中国非制造业PMI指标体系，由商务活动指数、新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入品价格指数、销售价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、业务活动预期指数等10个分类指数构成。由于没有合成的非制造业综合PMI指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况，以50%作为经济强弱的分界点，高于50%时，反映非制造业经济扩张；低于50%，则反映非制造业经济收缩。

　　2.调查范围
　　自2015年6月起对调查范围进行调整，涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中非制造业的行业大类由原来的27个扩充到31个，调查样本由原来的1200家扩充到4000家。

　　3.调查方法
　　非制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以非制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部非制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

　　本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

　　4.计算方法
　　非制造业采购经理调查问卷涉及业务总量、新订单（业务需求）、出口、在手订单、存货、投入品价格、销售价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期等10个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

　　5.季节调整说明
　　采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。目前，我国非制造业PMI时间序列已满足季节调整的技术要求，自2012年3月起发布季节调整后的非制造业PMI分类指数。

　　6.发布时间变更说明
　　自2015年起，非制造业PMI发布时间由原来的每月3日变更为每月1日；同时，为了使公众更容易理解指标含义，将原“中间投入价格指数”改为“投入品价格指数”，原“收费价格指数”改为“销售价格指数”。

　　中国1月官方制造业PMI49.4 连续第六个月低于50荣枯线
　　预期49.6，前值49.7。1月官方非制造业PMI 53.5，前值54.4。(华尔街见闻)

　　中国1月官方制造业PMI49.4 创2012年8月以来最低
　　中国1月官方制造业PMI 49.4，创2012年8月以来最低，预期49.6，前值49.7。

　　1月官方非制造业PMI 53.5，前值54.4。新订单指数为49.6，回落至50以下，环比下降2.1。新出口订单指数为47.3，环比下降3.6。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进点评非制造业PMI称，1月份，受资本市场短期波动的影响，非制造业商务活动指数有所回落，但整体运行稳定。房地产业商务活动指数和新订单指数均有明显回落，季节性因素影响较大，继续关注去库存和放宽落户限制等配套政策给节后市场带来的积极影响。

　　北京时间09:45还将公布中国1月财新制造业PMI。(华尔街见闻刘雪莲)

　　统计局赵庆河：近期国内外经济增长持续放缓需求总体偏弱
　　中国证券网讯国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会今天发布了中国制造业和非制造业采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。

　　一、制造业采购经理指数小幅回落
　　2016年1月份，制造业PMI为49.4%，比上月小幅回落0.3个百分点，降幅与去年同期相同。回落主要有以下三方面原因。一是从历史数据上看，受元旦及春节临近等因素影响，每年1月份制造业生产活动大多有所减少，市场供需放缓。生产指数为51.4%，比上月回落0.8个百分点；新订单指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，落至临界点以下。二是在当前化解过剩产能和去库存阶段，部分企业主动减少产量和降低库存。产成品库存指数为44.6%，比上月下降1.5个百分点，连续3个月回落。三是近期国内外经济增长持续放缓，需求总体偏弱，进出口受到一定程度影响。新出口订单指数和进口指数分别为46.9%和46.4%，比上月下降0.6和1.2个百分点，连续处于收缩区间。

　　值得关注的是，消费品制造业PMI继续走高，对稳定经济增长发挥积极作用。消费品制造业PMI为57.8%，分别高于上月和去年同期3.4和2.1个百分点，呈持续上升态势。其中食品、酒和饮料精制茶、农副食品加工、烟草制品、医药、汽车、电气机械等制造行业PMI均连续3个月保持扩张态势。另外，本月反映资金紧张的企业比重为43.6%，比上月下降1.5个百分点，显示企业的资金紧张状况略有缓解。

　　分企业规模看，大型企业PMI为50.3%，虽比上月回落0.6个百分点，但继续处于扩张区间；中型企业PMI为49.0%，比上月下降0.6个百分点，仍处于临界点下方；小型企业PMI为46.1%，虽高于上月1.2个百分点，但持续位于收缩区间。

　　二、非制造业商务活动指数继续保持扩张态势
　　1月份，中国非制造业商务活动指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，微低于去年均值0.1个百分点，仍继续位于较高扩张区间，但增速有所放缓。

　　分行业看，服务业商务活动指数为52.7%，比上月回落1.0个百分点，业务总量增速有所放缓。受元旦小长假和春节临近等因素影响，与居民消费密切相关的批发零售、交通运输、住宿餐饮、电信广播电视和旅游等行业表现较为活跃，业务总量增长较快。金融业商务活动指数为57.8%，仍处于较高景气区间，但受资本市场尤其是证券业大幅波动的影响，回落幅度较大，比上月回落6.9个百分点。装卸搬运及仓储、租赁及商务服务和房地产等行业商务活动指数位于临界点以下，企业业务总量有所减少。反映服务业市场预期的业务活动预期指数为58.4%，比上月上升0.4个百分点，表明企业对未来市场预期持续看好。

　　建筑业生产和市场需求增速均有所回落。受寒潮降温、冰雪天气影响，建筑业企业生产活动有所放缓，其商务活动指数为57.8%，比上月回落0.5个百分点；新订单指数为53.1%，比上月回落1.9个百分点。(统计局)
　　

　　1月PMI解读:经济趋稳基础需巩固态势稳中向好
　　1月份PMI显示：经济趋稳基础尚需巩固，稳中向好态势未有改变。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2016年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月下降0.3个百分点。从12个分项指数来看，购进价格指数、原材料库存指数有所上升，其余指数下降。

　　中国物流信息中心陈中涛认为，指数回落，有一定的季节因素影响。历史同期多有下降，今年降幅低于历史同期平均水平。综合来看，当前经济趋稳基础还需进一步巩固，但稳中向好态势未有改变。

　　本月指数的回落，有一定的短期性因素影响。一方面具有季节性扰动。临近春节，企业生产经营活动节奏受到一定影响。从过去10年数据来看，1月份PMI指数有7年下降，平均降幅1个百分点。今年1月份下降0.3个百分点，没有表现出加快回落态势。另一方面，从行业来看，主要是装备制造业有所回落。装备制造业PMI较上月回落2.3个百分点，回落至48.9%，低于制造业整体指数0.5个百分点。与装备制造业回落相应，大、中型企业生产经营活动下降，因为装备制造以大中型企业为主。大、中型企业PMI指数较上月均下降0.6个百分点，由此带动制造业整体PMI指数下降0.52个百分点。从去年下半年来看，装备制造业保持较快发展态势，我们分析认为，目前装备制造业回落也有一定的短期性因素影响，未必具备趋势性。

　　结合细分指数来看，1月份经济运行具有一定积极变化，稳中向好态势继续发展。

　　一是国内消费对稳增长的支撑作用持续增强。消费品行业保持较快增长，显示强大内需增长潜力。1月份，消费品行业PMI为57.8%，较上月上升3.4个百分点，指数高于制造业整体水平8.4个行业。受节日带动，食品及酒饮料精制茶制造业、文教体美娱用品制造业，PMI指数达到55%以上，升幅度超过4个百分点。由此带动小企业PMI指数上升1.2个百分点。

　　二是去库存活动持续加快，有利于改善市场供需关系。1月份，产成品库存指数为44.6%，较上月下降1.5个百分点。总体来看，该指数去年以来一直呈回落态势，最近三月回落加快，目前处在最近几年来的最低水平。

　　三是原材料价格跌势趋稳。企业原材料购进价格指数较上月上升2.7个百分点，达到45.1%，该指数连续两个月上升，并且升幅扩大，有利于缓解原材料行业的困难和压力。

　　四是就业保持稳定。制造业从业人员指数淡季回升，较上月上升0.4个百分点，指数升至47.8%。

　　五是受供给侧改革利好带动，钢铁行业下行态势减缓。钢铁行业PMI指数虽然仍在50%以下，但明显回升，升幅达到5个百分点。

　　但陈中涛认为，新年伊始指数回落仍值得关注。调查显示，企业对一季度预期较为谨慎。生产经营活动预期指数下降。进口指数、采购量指数、原材料库存指数均不同程度回落，表明企业生产活动扩张意愿不足。

　　针对当前形势，宏观调控要着力于供给侧结构调整与改革，增加有效供给，通过新供给创造新需求。一方面，加快传统行业调整、转型，使之尽快恢复稳定，减少对经济的下拉作用。另一方面，要进一步加快新兴产业发展。去年高新技术产业PMI指数一直高于制造业整体水平3个百分点以上，较好地发挥了稳增长新动力作用。高技术产业仍需通过供给侧改革措施加注动力，使其在经济转型、新旧经济增长动力转换过程中，发挥稳增长的重要作用。(证.券.时.报.网.)

　　1月非制造业PMI回落 资本市场短期波动是主因
　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布数据显示，2016年1月份，中国非制造业PMI为53.5%，环比下降0.9个百分点。

　　对于指数回落的原因，中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，“1月份受资本市场短期波动影响，非制造业商务活动指数有所回落，但整体运行稳定。”

　　中国物流信息中心武威也持相同观点。他指出，资本市场的短期波动带动金融业需求的回落是导致市场需求回落的主因，这种波动的持续性还有待观察。

　　此外，他还强调，还有一个重要原因来自与节日消费无关的行业，如生产性服务业进入传统淡季，相关需求偏弱，要等到节后才能释放。

　　“结合两方面原因，我们认为本月新订单指数的回落未必具备趋势性。但从整体来看，新订单指数水平仍然偏低，在一定程度上反映出市场需求基础仍不稳固。”武威说。

　　从细分行业来看，与消费有关的行业指数均出现回升，零售业商务活动指数连续两个月保持在60%以上的高位；住宿业和餐饮业的商务活动指数和新订单指数升幅明显。

　　“节日消费在民生领域的拉动效果显著，大众消费对经济运行的稳定发挥了较好的支撑作用。”武威分析说。

　　数据还显示，1月份，土木工程建筑业活动商务活动指数保持在58%以上的较高水平，环比上升2个百分点以上。新订单指数均虽有回落，但同样保持在58%以上。

　　“该行业的稳定表现预示着基础建设相关活动仍保持稳步推进的态势，为投资稳定运行奠定了较好基础。”武威说。

　　值得注意的是，房地产业的商务活动指数和新订单指数均连续两个月环比回落。

　　不过，武威认为，“从政策环境看，随着去库存化政策、降息降准、放宽落户限制等配套政策效果的逐步显现，房地产业今年将迎来较为宽松的市场环境，继续关注相关政策给节后市场带来的积极影响。”

　　房地产投资一直处于下行趋势，房地产销售市场的火热并未传导至投资领域。不过，国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群在接受中国证券网记者采访时表示，“去年房地产销售恢复了正增长，今年房地产销售将对房地产投资发挥正面拉动作用，预计投资下行的趋势在今年上半年会稳定住。”(中国证券网梁敏 )

　　民生证券解读1月PMI：宏观风险短期内缓解
　　2月1日消息，国家统计局今日公布了1月份制造业PMI数据，1月制造业PMI跌0.3至49.4，民生证券表示，结构性问题已经超越周期性问题成为主要矛盾，供给侧改革取得效果之前，经济仍有下行压力。民生证券指出，虽然持续的货币宽松和稳增长并没有改变经济下行趋势，但宏观风险短期内缓解。下面是民生证券主要观点：
　　1、1月制造业PMI跌0.3至49.4，持续的货币宽松和稳增长并没有改变经济下行趋势。一方面，财政收支压力束缚财政扩张空间，仅靠货币宽松无法解决周期性问题。另一方面，结构性问题已经超越周期性问题成为主要矛盾，供给侧改革取得效果之前，经济仍有下行压力。

　　2、新订单和新出口订单分别比上月下滑0.7和0.6个百分点，内外需持续萎缩，内需受制于收入增长放缓，产能过剩。出口受制于全球经济低迷和竞争性贬值。

　　3、产成品库存下降1.5至44.6，原材料库存跌0.8至46.8，市场预期不佳，企业继续主动去库存。

　　4、就业指数回升0.4至47.8，就业持续下滑，但并没有明显加速出清的迹象，供给侧出清仍需时日。

　　5、经济持续下行，但宏观风险短期内缓解：一是进入数据真空期，二是进入两会憧憬期；三是美联储3月加息概率降至15%，最早加息日期推迟到12月；四是央行加强资本管制+干预，汇率企稳。中期风险不减：一是经济持续下行，二是汇率再度被动升值之后必将再度贬值；三是央行陷入汇率和利率、外部与内部目标的两难，不像去年那么自如，近期放弃降准就是例证；四是供给侧改革意味着释放风险。(证.券.时.报.网)

　　总理透出今年经济关键词：从去产能推进供给侧改革
　　总理三次座谈会透出今年经济关键词
　　上周，李克强总理一连两天召开了三次座谈会，听取各界人士对《政府工作报告(征求意见稿)》和《十三五规划纲要(草案)(征求意见稿)》的意见建议。在总理与各界人士的交流对话中，供给侧改革、双创、经济新动能等都是大家讨论重点。而总理的讲话也透出了今年政府工作报告关于经济工作的几大关键词：去产能、简政放权、中国制造2025与互联网+融合发展。

　　论供给侧改革
　　关键词：钢铁、煤炭去产能
　　自中央经济工作会议以供给侧改革为关键词定调今年工作以来，供给侧改革就成为高层会议的主要议题。不久前，李克强总理剧透今年政府工作报告也将聚焦供给侧改革。

　　1月22日，李克强主持召开国务院第五次全体会议，讨论政府工作报告和十三五规划纲要草案。他在会上表示，要继续在区间调控基础上加大定向调控、相机调控，推进结构性改革特别是供给侧结构性改革，统筹运用财政货币政策和产业、投资、价格等政策手段，为经济发展营造稳定环境。
　　去产能被列为今年五大结构性改革的任务之首，近期李克强多次强调，去产能率先从钢铁煤炭业突破。

　　1月25日下午，在就政府工作报告听取专家学者和企业界人士的意见建议时，李克强指出，当前要突出抓好钢铁、煤炭行业淘汰落后产能，坚持发挥市场倒逼作用，政府重点是支持做好员工分流安置，推动企业瘦身健体、提质增效。

　　国务院最新确定的目标是：在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1亿吨-1.5亿吨；较大幅度压缩煤炭产能。

　　论双创
　　关键词：简政放权
　　作为供给侧改革的一个重要部分，大众创业、万众创新是三次总理座谈会必谈的关键词。

　　1月25日这一天，李克强主持召开了两场座谈会，虽则座上宾不同，但讨论的议题却有相同之处--大众创业、万众创新。

　　上午与会的嘉宾是各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表。民盟中央主席张宝文就构建服务创新驱动发展战略的金融体制机制等发表了意见；九三学社中央主席韩启德说，要进一步改善大众创业、万众创新的制度环境。

　　下午与会的嘉宾是7位专家学者和企业家代表。这其中，4位提出的建议都与大众创业、万众创新有关。

　　李克强表示，中国经济要转型发展，其核心就是把过去过度依赖自然资源的发展方式，转变为更多依靠人力资源。怎样把千千万万中国人的智慧调动起来？就要依靠大众创业、万众创新。
　　自本届政府成立以来，双创就成为重要施政方针。从2013年至今，一系列鼓励双创的政策陆续出台。2015年，大众创业、万众创新的提法首次被列入政府工作报告。而从总理座谈会释放的信息看，今年政府工作报告仍会推动双创，而重点或放在体制机制改革上。

　　李克强在座谈会上强调，政府要进一步深化简政放权、放管结合、优化服务，在减少不必要审批的同时，加强监管等该干的事，创造公平的市场环境。

　　1月26日，与教育、科技、文化、卫生、体育界人士和基层群众代表交流意见时，李克强也表示，政府要做的就是为群众干事创业提供便利，营造公平竞争的环境，把亿万人民的积极性和创造力充分激发出来。
　　论经济新动能
　　关键词：中国制造2025+互联网
　　中国经济面临新旧动能切换，如何加快培育新动能成为大家关注的重点。在李克强看来，中国制造只有和互联网+深度融合才有前景，才会实现新旧动能的转换。

　　在与专家学者和企业家代表交流时，李克强就指出，我们要进一步推动中国制造2025+互联网，这是中国经济巨大的新动能所在。
　　近几年，为鼓励创业创新，国家出台了大量扶持政策，尤其是针对小微企业。不过，李克强特别强调，双创和互联网+不是只针对草根或小微企业，下一步，传统产业、大企业都要+互联网。
　　在去年将中国制造2025、互联网+首次写入政府工作报告后，今年的重点将是推进两者融合发展。

　　其实，1月27日召开的国务院常务会议就决定，推动中国制造2025与互联网+融合发展。李克强在会上还阐述了融合发展的一些政策，比如，创建一批创新中心，政府要予以引导扶持，在加计扣除、科技引导资金等方面给予政策支持；加强国际创新合作。推动中国制造2025与德国工业4.0、韩国制造业革新3.0紧密合作等。(上.证)

　　总理15天两次谈汇率 分析称做空压力会下降
　　1月28日，国务院总理李克强在和IMF主席拉加德通话时表示，人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定，也不存在持续贬值的基础，中国将稳步推进人民币汇率形成机制改革，加强同市场沟通，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　这是总理在15天之内两次表态中国有能力继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。笔者认为，高层对人民币汇率的表态表明了政府对保持人民币汇率稳定的信心，而这种信心也释放了稳定市场的预期。

　　李克强表示，中国政府无意通过货币贬值推动出口，更不会打贸易战。事实上，人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定，也不存在持续贬值的基础。我们将坚持自主性、渐进性、可控性原则，稳步推进人民币汇率形成机制改革，加强同市场沟通，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　在此之前的1月15日，李克强在北京会见欧洲复兴开发银行行长查克拉巴蒂时曾表示中国有能力继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　笔者认为，总理两次对人民币的表态有助于稳定市场预期，做空人民币的压力也会下降。而且，从当前的实际情况来看，人民币汇率也有条件继续保持基本稳定。

　　首先，我国经济基本面仍将对人民币汇率构成长期支撑。当前经济运行总体平稳，仍保持中高速增长，经济结构优化，改革开放向纵深迈进。2015年虽然出口增速有所回落，但出口占全球市场的份额仍持续提高，前11个月货物贸易顺差高达5391亿美元。我国并无必要通过货币竞争性贬值刺激出口来稳增长。

　　其次，从外部环境看，各方面关注的美联储首次加息在长时间的发酵后，市场反映总体平稳，对2016年美联储继续加息的预期也较为充分，这说明美联储加息的影响已在较大程度上被提前消化。而且，目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元，但也不是完全自由浮动。加大参考一篮子货币的力度，即保持一篮子汇率的基本稳定，是在可预见的未来人民币汇率形成机制的主基调。实施这种形成机制的结果，就是人民币对一篮子货币的汇率的稳定性将增强，而人民币对美元的双向波动将会加大。

　　第三，从内部环境来看。我国外商直接投资和对外投资持续增长，外汇储备充裕，国家外汇管理局数据显示，截至2015年12月末，中国外汇储备余额为3.33万亿美元，金融体系保持稳健，海外投资者配置人民币资产的需求也将逐步增加，人民币汇率不存在持续贬值的基础，人民币在国际储备货币中仍属强势货币。(证.券.日.报)

　　总理三次座谈会透出关键词 五大板块或趁势腾飞(附股)
　　上周，李克强总理一连两天召开了三次座谈会，听取各界人士对《政府工作报告（征求意见稿）》和《十三五规划纲要（草案）（征求意见稿）》的意见建议。在总理与各界人士的交流对话中，供给侧改革、双创、经济新动能等都是大家讨论重点。而总理的讲话也透出了今年政府工作报告关于经济工作的几大关键词：去产能、简政放权、中国制造2025与互联网+融合发展。

　　论供给侧改革
　　关键词：钢铁、煤炭去产能
　　自中央经济工作会议以供给侧改革为关键词定调今年工作以来，供给侧改革就成为高层会议的主要议题。不久前，李克强总理剧透今年政府工作报告也将聚焦供给侧改革。

　　1月22日，李克强主持召开国务院第五次全体会议，讨论政府工作报告和十三五规划纲要草案。他在会上表示，要继续在区间调控基础上加大定向调控、相机调控，推进结构性改革特别是供给侧结构性改革，统筹运用财政货币政策和产业、投资、价格等政策手段，为经济发展营造稳定环境。
　　去产能被列为今年五大结构性改革的任务之首，近期李克强多次强调，去产能率先从钢铁煤炭业突破。

　　1月25日下午，在就政府工作报告听取专家学者和企业界人士的意见建议时，李克强指出，当前要突出抓好钢铁、煤炭行业淘汰落后产能，坚持发挥市场倒逼作用，政府重点是支持做好员工分流安置，推动企业瘦身健体、提质增效。

　　国务院最新确定的目标是：在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1亿吨-1.5亿吨；较大幅度压缩煤炭产能。

　　A股市场中，可关注煤炭股龙头山煤国际(600546)、陕西煤业、西山煤电(000983)等。钢铁方面，供给侧改革有望从行业绩效、企业转型、要素价值重估和外部政策资源倾斜等四个方面提升行业整体估值，可关注凌钢股份(600231)、本钢板材(000761)、鞍钢股份。

　　论双创
　　关键词：简政放权
　　作为供给侧改革的一个重要部分，大众创业、万众创新是三次总理座谈会必谈的关键词。

　　1月25日这一天，李克强主持召开了两场座谈会，虽则座上宾不同，但讨论的议题却有相同之处--大众创业、万众创新。

　　上午与会的嘉宾是各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表。民盟中央主席张宝文就构建服务创新驱动发展战略的金融体制机制等发表了意见；九三学社中央主席韩启德说，要进一步改善大众创业、万众创新的制度环境。

　　下午与会的嘉宾是7位专家学者和企业家代表。这其中，4位提出的建议都与大众创业、万众创新有关。

　　李克强表示，中国经济要转型发展，其核心就是把过去过度依赖自然资源的发展方式，转变为更多依靠人力资源。怎样把千千万万中国人的智慧调动起来？就要依靠大众创业、万众创新。
　　自本届政府成立以来，双创就成为重要施政方针。从2013年至今，一系列鼓励双创的政策陆续出台。2015年，大众创业、万众创新的提法首次被列入政府工作报告。而从总理座谈会释放的信息看，今年政府工作报告仍会推动双创，而重点或放在体制机制改革上。

　　李克强在座谈会上强调，政府要进一步深化简政放权、放管结合、优化服务，在减少不必要审批的同时，加强监管等该干的事，创造公平的市场环境。

　　1月26日，与教育、科技、文化、卫生、体育界人士和基层群众代表交流意见时，李克强也表示，政府要做的就是为群众干事创业提供便利，营造公平竞争的环境，把亿万人民的积极性和创造力充分激发出来。
　　大众创新、万众创新概念股：清华同方、诚志股份、复旦复华、新南洋、中国高科、华中数控、达安基因、同济科技、紫光股份、四创电子、博晖创新。

　　论经济新动能
　　关键词：中国制造2025+互联网
　　中国经济面临新旧动能切换，如何加快培育新动能成为大家关注的重点。在李克强看来，中国制造只有和互联网+深度融合才有前景，才会实现新旧动能的转换。

　　在与专家学者和企业家代表交流时，李克强就指出，我们要进一步推动中国制造2025+互联网，这是中国经济巨大的新动能所在。
　　近几年，为鼓励创业创新，国家出台了大量扶持政策，尤其是针对小微企业。不过，李克强特别强调，双创和互联网+不是只针对草根或小微企业，下一步，传统产业、大企业都要+互联网。
　　在去年将中国制造2025、互联网+首次写入政府工作报告后，今年的重点将是推进两者融合发展。

　　其实，1月27日召开的国务院常务会议就决定，推动中国制造2025与互联网+融合发展。李克强在会上还阐述了融合发展的一些政策，比如，创建一批创新中心，政府要予以引导扶持，在加计扣除、科技引导资金等方面给予政策支持；加强国际创新合作。推动中国制造2025与德国工业4.0、韩国制造业革新3.0紧密合作等。

　　互联网：汉威电子（300007）、东土科技（300353）、海得控制（002184）、沈阳机床（000410）、华中数控（300161）、秦川机床（000837）、东华测试（300354）、天润曲轴（002283）、昆明机床（600806）
　　机器人：机器人、新时达、博实股份（002698）、新时达、林州重机（002535）、三丰智能（300276）、智云股份（300097）、英威腾（002334）、京山轻机（000821）、海得控制、中际装备（300308）、蓝英装备（300293）、汇川技术（300124）、金自天正（600560）、梅安森（300275）