本文在《举牌逻辑全梳理:现状、方法与影响》的基础上提炼出保险公司、私募基金和产业资本举牌的不同特点,各自筛选出不同投资主体的潜在举牌标的。
保险
保险资金作为一种长期资金,举牌更看中公司的长期盈利能力,结合2015年至今险资举牌的特点,提炼出以下5个筛选标准:
1、利润连续三年(2014年、2015年、2016年三季报)正增长
2、ROE在5%以上
3、PE在25以下
4、前十大股东持股比例在80%以下。(非产业资本背景的保险公司对股权分散的要求并非很高,有举牌空间即可。如安邦举牌中国建筑,中国建筑第一大股东持股56%,前十共持股65%)
5、派息(今年IPO的除外)
私募资金
私募举牌兼备财务投资和短期炒作的性质,看中公司的增长潜力和公司股价的增长潜力,未必需要持股至20%计提利润,对股权分散的要求更为宽松,根据2015年以来私募举牌的规律,本文提炼出以下5个筛选标准:
1、利润连续三年正增长
2、市值在1000亿以下
3、PE在25以上(偏好成长股)
4、前十大股东持股比例在90%以下
5、概念:大消费、PPP、医药、中国制造、TMT、周期股、地产
产业资本
大产业资本做财务投资者可参照险资。如果产业资本以控制上市公司为目的举牌,对股权分散、股票市值、公司的资产负债情况的要求较高,对公司盈利能力要求宽松。筛选标准:
1、大股东持股比例在30%以下
2、市值在200亿以下
3、前十大股东持股比例在50%以下
4、资产负债率75%以下,50亿以上市值资产股债率在50%以下