中诚信集团董事长毛振华表示，稳增长政策所积累的风险正在逐步显现，中国总债务率(总债务与GDP之比)今年估算达到266%。

　　12月8日，毛振华在上海举办的穆迪—中诚信国际2017年中国市场信用风险年会上，表达了中国债务增长过快的担忧。他表示，2008年后的7年间我国债务规模接近翻两番，债务率增加了107个百分点，这在美国需要大概30年的时间。

　　而且，毛振华称，中国债务问题核心不是企业债务，而是政府债务，如果将地方政府融资平台企业债务作为广义口径的政府债务，那么中国政府的负债率就达到了109.5%，超过100%警戒线。

　　不过，11月3日，财政部有关负责人就地方债务问题答记者问时表示，我国地方政府债务规模较低，地方债风险总体可控。同时，新预算法实施以后，地方国有企业(包括融资平台公司)举借的债务依法不属于政府债务，其举借的债务由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内承担有限责任。

　　目前市场普遍认为中国债务增长过快主要是企业债务增长过快，而政府债务和居民债务相对合理。

　　财政部数据显示，截至2015年末，全国政府债务规模26.66万亿元，如果考虑可能偿还的政府或有债务，2015年全国政府债务占GDP比重为41.5%，低于欧盟60%警戒线，也低于不少国家。

　　毛振华认为，人们对企业部门的债务认识上有很大的误区。中诚信通过对企业债务的梳理发现，很大一部分企业债务都来自于地方政府的融资平台。毛振华说，这些企业债务应当归并到政府债务内。如果这样计算，“中国政府的负债率就达到了109.5%。这个数据在全世界不低了。”如果再把政府信用支持的国有企业的债务囊括进来，该数字将攀升到163%。

　　除了债务率偏高，偿债负担过重也令人担忧。

　　毛振华称，即便近两年利率有所下降，但我国的基准利率仍高于世界主要经济体，中诚信测算结果显示，我国存量债务付息金额达到8.66万亿元，占2015年GDP的13%。

　　今年下半年以来，居民贷款占比一直在50%以上，7月份新增贷款的98.68%来自于居民贷款，其中主要是住房贷款。

　　“我们要防止债务在政府、国有企业、民营企业和个人部门之间轮番上涨，按照这个速度个人部门负债率也将不低。”毛振华说。

　　他表示，未来中国应该将防风险作为稳增长的前提。当下中国正在遭遇双重风险。一个是经济增长的周期性压力，一个是债务工具无限被放大的局面。毛振华建议，要在政府、国有企业、私人企业和个人部门之间进行债务腾挪，防止某个部门引致系统性危机的爆发。国家应建立一个中长期的偿债责任监督机制。

　　同时，毛振华强调，改革在债务风险的化解中扮演着非常重要的角色。“中国债务的风险来自于巨量的货币投放，这么大的货币量通过债务工具放出来，可能会冲击所有市场，直到找到一条通道释放出去，现在国有企业的债务形成了一条大河，它还没有到海洋去，没有消化掉，还在大地上寻找最终的出路。”

　　对此，毛振华认为，我国应建立债务蓄水池机制来对冲巨大的货币总量。“我们能不能寻找到没有货币化的领域来对冲货币供给，不让巨大的货币量去制造泡沫，或者提高消费物价，这还是有一定的空间。”他认为有两个领域可以加以利用，一个是农村改革，特别是农村土地的交易，另一个是国有企业产权的转让。