高盛集团的首席美国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)认为，2017年的美国股市将有好消息传来，但投资者不应沾沾自喜。

　　科斯汀及其团队预测，标普500指数将在明年上升至2400点，但到年尾时则将遭遇卖盘，从而使其在年底回落至2300点。但即便如此，2300点与目前的点位相比也将上涨近100点。

　　然而，尽管高盛集团对美国股市作出了这种稳健的展望，但也发出了一些警告。科斯汀及其团队在一份2017年前景展望报告中指出，有三件事情令他们感到担心，并可能导致股市承压。

　　这三件事情分别是：

　　1、“预算赤字的扩大将对税收改革形成限制。”

　　特朗普长期以来一直都倡导企业税和个人所得税改革，他提名的美国财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)也已表示，企业税改革是特朗普政府的首要任务。这种改革计划肯定将遭到民主党的阻挠，而与此同时许多以赤字为关注重点的共和党议员可能也都不愿意将税率调低至特朗普想要的低水平，原因是担心政府收入将因此而损失过多。

　　事实上，高盛集团预测如果特朗普的计划被完全实施，则将导致2018年的预算赤字扩大至1.2万亿美元。因此，有关债务负担加重的忧虑可能会使得税收改革的影响无法完整地传递到各个企业。

　　2、“通胀的上升将促使美联储稳步紧缩货币政策。”

　　目前美国的核心个人消费支出物价指数(PCE)处在略高于1.7%的水平，这就意味着通胀压力已经接近于达到美联储2%的目标水平。就连以市场为基础的通胀预期指标也已经有所反弹，科斯汀指出。因此，鉴于就业市场已经面临着紧缩状况的形势，加之特朗普政府可能出台刺激措施并限制贸易活动，通胀可能会上升至高于美联储目标的水平。

　　虽然美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)曾在此前表示她有意允许通胀“变热”，但该行可能会认为这种通胀压力令人感到担心，并因此以快于市场预期的速度来上调基准利率。

　　3、“国债收益率将继续上升。”

　　自特朗普当选以来，华尔街人士就债券市场发出的警告一直都在逐渐增强，原因是各种期限的美国国债的收益率都已经触及多年新高。如果美国国债继续遭遇卖盘，则意味着市场认为利率上升的可能性很高，这将导致企业的借债成本上升。

　　就这些令人担心的事情而言，虽然这并非科斯汀及其团队的基本假设情境，但对其加以关注以防踩进“陷阱”总不是件坏事。