沐阳：你想亏20%还是赚10%？ 套利企鹅：干还是看？混A股得有眼力劲

　　进入12月份，A股在2016年的交易接近尾声。与此同时，各大券商2017年度策略报告相继发布。而这个时间节点，也正是检验券商行情预测是否准确的时候。

　　截至2016年12月6日收盘，2016年度上证综指运行区间在2638.30点至3536.59点。经历过年初“突如其来”的熔断考验，有哪些券商的行情预测能力始终“屹立不倒”呢？据《证券日报》记者统计，券商对于2016年的上证综指的预估运行区间最高看到4800点，最低看到2800点。其中，中信建投、广发证券(行情000776,买入)、东北证券(行情000686,买入)的2016年度股指预测最为靠谱。

　　广发证券预测范围

　　最接近实际波动区间

　　回顾2016年度股指走势，1月份，大盘出现超出投资者预期的连续熔断现象，上证综指从去年年底收盘点3539.18点一路震荡下跌，低至1月底的2638.30点，虽自10月份起大盘指数有所回升，但整体走势仍呈现窄幅震荡状态。

　　回顾20余家券商公布的2016年度投资策略报告，可以看出，从点位预测方面，上证综指的预估运行区间最高看到4800点，最低看到2800点。这个预估运行区间与今年上证综指的实际运行区间相差较大。但在这其中，预测相对准确的券商有以下8家，分别为中信建投、广发证券、东北证券、东吴证券(行情601555,买入)、中投证券、中原证券、国开证券、国元证券(行情000728,买入)。其余券商对今年上证综指的预估运行区间普遍偏高。

　　在这8家券商中，中信建投、广发证券、东北证券表现出了靠谱的预测实力。广发证券预测2016年度上证综指的运行区间在2890点-3910点之间，这是所有券商中最接近实际运行区间的预测。东北证券的预测运行区间为2850点-4000点，这也与实际沪指运行区间相接近。值得一提的是，虽然中信建投没有明确公布2016年度股指运行区间，但其对行情的判断却相对准确。与此同时，该机构的分析师丁鲁明曾明确表示，“2016年度上证指数的目标是3200点，2016年三季度之前主板维持宽幅震荡走势不变，指数不存在显著趋势机会”。这与今年的大盘走势情况极为相近，体现了其出色的研究能力。

　　其次，东吴证券和中投证券的点位预测也比较准确。东吴证券考虑到全市场风险溢价和无风险利率水平因素，将2016年度沪指低点看在2850点-3150点之间，与实际沪指低点比较接近。中投证券预测上证指数底部大概在2800点，顶部在4000点，主体波动区间在3000点-3700点，这与沪指今年下半年走势较为符合。

　　另外，国元证券虽没有预测到沪指会下跌至3000点以下，但其对股指走势的预测非常准确。该机构的研究员王明利曾提出，“2016年度上证指数大致会呈W型走势，在较大的幅度里震荡，并寻找新的平衡点。”这与今年全年股指实际走势相吻合。此外，中原证券与国开证券虽对大盘行情的预测过于乐观，但其对上证综指的运行区间预测比较贴切，也属比较靠谱的预测。

　　沪指2017年点位预测区间

　　2750点-4000点之间

　　据不完全统计，近期已有10余家券商发布了2017年度投资策略报告，这其中包括去年股指预测较为准确的广发证券、东北证券、国元证券。

　　从股指预测角度来看，广发证券策略组表示，2017年上半年股市仍存风险，下半年有望迎来转机，并预计上证综指波动区间在2750点-3550点。东北证券首席策略分析师陈殷提出，“2017年度A股有望冲破前期震荡区，预测上证综指运行区间在2800点-3800点。国元证券预计，明年上证指数的波动区间大概在2800点-4000点。同时，该机构研究员王明利认为，股市或将进入历时不短的调整期，产生类似于倒“V”型的走势。

　　从投资配置策略角度来看，广发证券认为，“上半年应关注不受调控影响的涨价品种，如有色金属、化工子行业、造纸。下半年关注“保增长”加码的受益行业，如建筑、环保。”而东北证券提醒关注通胀线索、财政线索、政策主题线索。通胀线索关注采掘、金属、农业、机械、建材；财政线索关注PPP、高铁轨交、管廊、医疗、环保；政策主题线索关注国企改革、债转股和十三五规划中的计算机、通信。此外，国元证券表示，2017年度投资上对市场风格的把控和顺应，会比行业选择更加重要。所以，它们从供给侧改革角度，推荐了建筑、轨道交通、工程机械、化工、电力、航运；从消费和产业升级角度，推荐了教育、传媒、产业互联网和新材料；从避险配置的角度，推荐了有色、医药；从主题投资的角度，推荐关注国企改革、一带一路和次新股。

　　近几年，券商们对于股指预测越来越“惜字如金”。今年，在券商已发布的2017年度股指预测中，预估运行区间最高看到4000点，最低看到2750点。其中，招商证券(行情600999,买入)策略研究主管分析师王稹表示，2017年上证指数主体区间在2900点-3800点。国泰君安(行情601211,买入)预计2017年上证指数将在2800点-3500点的核心区间震荡。此外，上海证券认为，基于“滞后传导”和“盈利持续修复”这两个基本面假设，预计运行区间将在2800点-3200点或3000点-3500点。同时，东兴证券(行情601198,买入)预计，2017年上证综指波动区间在3300点-3500点。联讯证券预计，上证综指波动区间在2900点-3900点。