2016年中国保险业异常热闹， 一方面是保险公司到处并购(比如在资本市场举牌)，而另一方面却是产业资本竞相进军保险业。

　　截至2016年12月28日，中国保监会年内共批复18家保险公司筹建、11家保险公司开业。而根据上市公司公告统计，仅2016年就有近230家产业公司发起设立40余家险企，加之此前提出申请的，业内估算待批保险公司约有200家。

　　纵观产业资本的进军路线图，发起设立成为主流。然而，等待审批的漫长过程，以及保险牌照较高的门槛管制，使得牌照本身具有非常大的价值，这也让不少资本选择并购这条“捷径”，即便购进的是一家长期亏损的险企。

　　筹设“暗流”数百家

　　据上市公司公告统计，2016年已经公开表示准备发起设立的保险公司达到了40余家。

　　某险企人士透露，初步估计有超过200家的险企开始(或已经)向保监会递交筹建材料。他坦言，以他所在的地区为例，向金融办沟通计划递交筹建材料的保险公司就有5家，还不包括一些民营企业有这方面计划，但没有上报。

　　同时，不少产业资本所期望的不仅仅是单一保险牌照，而意在将全金融保险牌照收入囊中。

　　正当百度携手安联保险、高瓴资本联合成立的“百安保险”尚未获批之时，百度旗下的百度鹏寰资产管理(北京)有限公司拟与太保产险共同发起设立一家股份制财产保险公司，切入互联网车险。

　　无独有偶，主营地产的世茂股份，其参股设立的汇邦人寿在9月初拿到“准生证”。而在2016年年初，乐视网参与发起产险公司，发起人中世茂股份也赫然在列。同样的，在参与发起设立众惠财产相互保险社、收购了中捷保险经纪股份有限公司、香港富通保险之后，2016年12月，九鼎集团等六家发起单位出资10亿元共同成立一家人寿保险公司——九信人寿保险股份有限公司。

　　新设批文需2~3年

　　事实上，发起设立保险公司是一个很漫长的过程，并不是所有表态要发起设立的保险公司都会获得批复，也不是所有表态发起设立的保险公司会在很短的时间内获得批复。

　　例如，保监会此前否决了科畅财险、上海欣安人寿的筹建，华贵人寿历时近3年才获得了保监会的批文。三峡人寿的筹备工作至少从2011年已经开始启动，最终历时5年“尘埃落定”。

　　有险企人士分析认为，一般情况新设保险公司如果顺利的话，要2年至3年才能拿到批文。

　　此外，保险机构的获批也透露出监管层的一些导向。

　　以2016年为例，上海保险交易所董事会秘书袁平海近日在保险新业态共创峰会上批露，复星健康、瑞华健康、新华养老、太平科技的获批，透露出的导向是着眼于满足社会各界多样化的保险需求，推动设立能力储备较强的专业性保险公司。

　　另外，黄河产险、建信产险、华贵人寿、和泰人寿的获批，透露出的导向是着眼于促进区域保险业的协调发展，逐步填补有关省市的法人机构空白。这一大串名单透露出保险业服务大局，推进发生的同时不断推进保险业自身的转型升级，开创多领域、多形式的保险组织创新。

　　而三家相互保险和自保公司，是着眼于汇聚特定的保险需求，回归到保险互助共济的本源。两家再保险公司是着眼于弥补再保险供给侧短板，增强保险业的国际竞争力。

　　此外，12月29日，保监会表示将全面修订《保险公司股权管理办法》，进一步严格股东准入标准，本着“让真正想做保险的人进入保险业”的原则，将保险公司股东划分为财务类、战略类、控制类股东三个类型，分别设立严格的约束标准，设定市场准入负面清单，进一步提高准入门槛。同时拟将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3，以发挥股东间的制衡作用，防范不正当利益输送。

　　产业资本高溢价收购

　　进军保险业，除了发起新设险企之外，不少机构选择通过并购的形式进军保险业。相比于高门槛的发起设立，并购相比于发起设立保险公司来说，并购会更快一些，保险公司股权尤其是控股权也是产业资本竞相追逐的。

　　地方国资背景的中天城投(000540.SZ)2015年9月~2016年12月通过层层并购最终谋得了中融人寿的控股权。

　　2016年8月，三胞集团与利宝互助保险达成股权战略合作协议，受让利宝中国保险51%的控股权。

　　2016年11月，新光海航人寿发布《关于变更股东有关情况的信息披露公告》，海航集团退出，新光海航人寿股东变更为四家，其中深圳柏霖资产变身为第一大股东，持股51%。

　　2016年12月22日，深圳投控在经过195手/次的激烈竞价，最终以42.2亿元竞得信达财险41%的股权，即将成为信达财险的控股股东。信达财险这笔股权最初的挂牌价每股只有1.98元，而深圳投控入股信达财险价格为3.42元/股，溢价超70%。

　　值得注意的是，上述险企中，公开资料显示，中融人寿2016年上半年亏损1.09亿元，三季度末亏损程度进一步扩至2.74亿元。利宝中国保险2009~2015年已累计亏损超过10亿元，2016年前三季度其亏损额又超亿元。而信达财险2016年前三季度也重现亏损，亏损额分别为7652.93万元、6184.04万元和1360.49万元。

　　为什么保险公司亏损，资本仍如此热衷？

　　国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生认为，由于牌照非常高的门槛管制，使得牌照本身具有非常大的价值，所以可能一个企业经营并不好，转让股权时候溢价很多。“转让时候涨这么多，其实跟企业经营好坏并没有十分直接和必然的关系。”“我们需要检讨这样的市场准入，虽然监管的初衷是希望转让的门槛高一些，保险公司资质好一些，但其实这个思路可以反过来。门槛可以不太高，不要让牌照本身成为价值。应该有一个市场化的退出机制，可以多进来，而不好的可以走，不能只让生不让死。”朱俊生说。

　　2016年批准筹建保险公司18家

　　前海再保险

　　横琴人寿

　　招商局仁和人寿

　　瑞华健康保险

　　复星联合健康

　　众惠财产相互保险

　　汇友建工相互保险

　　信美互助

　　汇邦人寿

　　爱心人寿

　　太平科技保险

　　黄河财产保险

　　和泰人寿

　　中远海运自保

　　建信财险

　　华贵人寿

　　三峡人寿

　　人保再保险

　　2016年开业的保险公司11家

　　易安财险

　　安心财险

　　前海再保险

　　新华养老

　　珠峰财险

　　前海财险

　　海峡金桥财险

　　建信财险

　　久隆保险

　　太平再保险

　　阳光渝融信用保证保险