英镑在2016年暴跌之后，2017年又将于何处秣兵历马收复失地？2017年会有“神助攻”惊现于市场吗？一切或都乃未见之谜，因英镑在2017年将陷于欧洲政坛风暴之中。

　　英国6月脱欧给了市场沉痛的教训，投资者纷纷高呼再也不相信民意调查了。有了该教训，分析家们展望2017年称，英国脱欧将使得英镑兑美元持续低迷，更甚者还将会提振英镑兑欧元。英镑兑美元在英国脱欧公投当日(6月23日)暴跌逾10%，并创31年新低，跌破1.32.

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　　分析人士虽怀疑英镑兑美元在2017年能否卷土重来，但却认为英镑兑欧元有上扬的可能，因为欧元区货币联盟在2017年将面临一系列的选举和其他政治不确定性。

　　盛宝银行外汇策略主管John Hardy在最近的一次电话采访中表示，因为2017年是欧洲面临挑战的一年，且英镑在2016年已经大幅贬值了，故英镑在2017年将有很大的可塑空间。

　　欧洲各国在2016年饱受民粹主义兴起之煎熬后，法国、荷兰和德国都将在2017年举行大选，且投资者对英国将何时触发第50条正式脱欧仍忧心忡忡。

　　英国脱欧迷思

　　早在2016年10月，英国首相特雷莎·梅(Theresa May)表示，英国政府将在2017年3月底触发第50条后，英镑应声跌破了1.28关口。几天之后，又因交易平台失误引发了英镑“闪崩”，跌幅超过6%至1.1841.

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　　2016年英镑兑美元下跌了17%，故英镑在2017年还是极具上涨潜力的，但英镑又能上涨多少呢？

　　城市指数研究总监凯瑟琳·布鲁克斯(Kathleen Brooks)指出，2017年英镑市场仍是偏空的，当然基于市场动态而言，英镑更具有上行平衡的可能，预计2017年英镑上限将为1.35.

　　布鲁克斯表示，一个助涨因素是：英国首相此前所追求“硬脱欧”可能有所软化；故目前来看，英镑的政治风险溢价已大幅下降。“硬脱欧”将意味着要切断伦敦金融业和其他企业进入欧盟单一市场的准入权。

　　11月，英国最高法院裁定英国政府需国会同意后才可启动脱欧谈判程序，英镑应声涨至了四周高位。且英国最高法院预计，在听取英国政府对该裁决的上诉后，将在2017年1月对脱欧启动程序做出最终决定。

　　布鲁克斯也表示，鉴于英国法院的裁决打乱了该国政府的脱欧计划，若首相特蕾莎·梅未能触发第50条，她都不会感到惊讶。

　　虽然布鲁克斯预计，仅有10%到15%的概率未能在2017年3月见证英国触发第50条，但这却是低概率高风险性事件。且2016年已经飞出太多的“黑天鹅”了，谁也不能保证这不是另一只“黑天鹅”。

　　但即使英国没法顺利展开脱欧程序，投资者应也会见证英国与欧盟就移民与其他问题上的“火花四射”。欧洲委员会的首席谈判代表Michel Barnier曾表示，英国脱欧可供实际谈判的时间将不超过两年。

　　贝伦贝格银行英籍高级经济学家Kallum Pickering表示，因为英国将试图达成预定协议，这将使得欧盟剩余27国很难达成妥协。而这可能会影响市场走向，我们将见证一些经济溢出效应(此乃风险所在)，预计英镑年底收盘将跌至1.22.

　　布鲁克斯也称，其也有看到英镑下跌的可能，英镑可能会回落至“闪崩”时的水平，低至1.18。当然，这将取决于诸如美联储加息路径，以及欧洲银行业健康状况在内的因素，而这些因素最终或会利多美元。此外，美国国债收益率上升，也将利多美元，利空英镑。

　　法国大选风险

　　分析师还表示，2017年英镑走势不仅取决于英国脱欧进程，还掌握在法国选民手中。

　　明年5月，法国将举行的第二轮总统大选将是选民挑战传统政治精英，即“国家阵线”极右翼领导人勒庞(Marine le Pen)的另一场考验。反移民和“反欧”的“国民阵线”一直自称为工人阶级的保护者，但如果民意调查可信，那么将为领导层带来严峻挑战，因此勒庞必须获取更高的支持率。

　　汇丰银行外汇研究主管David Bloom表示，若勒庞赢得了法国大选，那么对欧元区完整性来说是个较大的挑战，因为其有退出欧元区的目标。而若没有法国或德国，欧元就不可能续存，因为这两国是欧元区的核心。

　　Bloom预计，勒庞不会取得意料之外的胜利，而在这种情景下，欧元兑美元料在2017年底跌至平价。但若欧盟政治稳定受到破坏，这将增加英镑的吸引力，因为英国已准备离开欧盟、可能更具有抗性。因此，英镑兑欧元至少将有一个“避风港”。而至于英镑，或将在2017年跌至1.10，因为英国与欧盟的密切贸易关系仍将使英国经济陷入困境。

　　欧洲民意变调

　　宝盛银行分析师哈代表示，英国开启脱欧谈判可能会使得英镑在短期内走低，而欧洲政局紧张则会在2017年大幅提振英镑兑欧元。

　　哈代预计，到2017年底，英镑兑美元将达1.30至1.35的区间；而欧元则将会跌到0.75至0.76的区间。法国上半年将举行大选，荷兰大选也定于2017年3月15日，而德国大选则预计最迟在10月。

　　哈代还表示，看看那些选票(2016年6月英国脱欧公投，以及美国11月大选时的选票)，你就可以知道民粹主义的声音是多么的强烈。欧洲政治正处于一个临界点之上，此时欧盟结构改革或亟待破土而出。