从盘面走势而言，近期万科A和伊利股份的盘中均一度出现分时走势中的台阶式放量和短期股价的快速下跌，另有部分权重股则出现尾盘跳水的现象。在市场人士看来，能接大笔抛单的唯有大的资本方，这让近期热点加身的险资存有嫌疑；尾盘操作之举则让市场一度联想至有此习惯的“国家队”。

事实上，今年以来，市场质疑国家队减持的声音从未断过。但在多位私募人士看来，当个股股价大幅上涨，不需要提供流动性，且“国家队”获利的情况下抛售一部分股票，也属正常现象，并不会给市场带来较大的影响。

11月29日，万科A惊现121.12亿元的大宗交易，让市场注目。交易信息一出，坊间就猜测，从买卖双方的信息来看，这笔交易可能为恒大系大手笔接盘“国家队”。

而后恒大“大方”承认，确为其再度买入万科A。中国恒大公告显示，从2016年11月18日至2016年11月29日，中国恒大透过其附属公司在市场上及通过大宗交易收购约5.10亿股万科A，连同前收购，中国恒大于本公布日期共持有15.53亿万科A股，占万科已发行股本总额约14.07%。截至公告日期，恒大的本次收购及前收购总代价为人民币362.73亿元。

实际上，从万科A当日盘面来看，一度出现分时走势中的台阶式放量和短期股价的快速下跌，而类似的情况也在证金概念股伊利股份身上发生。

“伊利这两天的走势都相对怪异，11月28日在平盘的位置有大量超大单交易，明显有两方协商在平盘位置换手的迹象。很有可能‘国家队’加入了出货。”上海一私募基金合伙人对如是称。

11月28日当天，伊利股份开盘一度涨逾3%，随后股价快速回落至18.72元/股，其间出现大幅成交换手，在卖一、卖二甚至出现万手挂单。这一状况在当日下午才被打破，大单也迅速消失，反弹后尾盘又大幅跳水。信息显示，伊利股份当日成交额达到了79.85亿元，创年度新高。

同样是在11月28日，除了万科A和伊利股份之外，还有一些权重股出现尾盘跳水的情况，走势相当蹊跷。当天，上汽集团都是围绕24.94元/股的价格左右上下波动，走势相当平稳，而到了下午14:30以后，突然出现了大幅度的下跌，跌幅一度达到5.37%，成交量同时大幅度放大。再到了当日14:45，上汽集团的股价才有所收复，当天报收24.14元/股，股价跌幅为3.21%。

实际上，有分析指出，如此一致的出手，让人联想到在“国家队”救市时也曾有尾盘操作的习惯，只是彼时是买入，现在是卖出。

指针拨回去年救市，“国家队”大举买入了银行股，而近期在交通银行、招商银行等股票身上，亦出现减持迹象。比较有代表性的是无论是交通银行还是招商银行，在11月28日均出现了放量下跌的情况。

事实上，今年以来，市场质疑国家队减持的声音从未断过，特别是近期险资的大规模举牌被质疑是“国家队”的一个出货渠道。

不管是近期恒大巨额增持万科A还是疑似安邦再次买入中国建筑，这背后到底谁在提供“货源”，手中握有大量筹码的“国家队”都不可避免地成为嫌疑对象。

“‘国家队’救市的钱是借来的，有一定的资金成本。”一位上海的私募董事长表示，据观察，目前为“国家队”出货的行情，基本都是突然一个很大的单砸盘，各方资本排除来看，“国家队”的嫌疑最大，“在这些价值投资的大票身上，公私募机构不会有这样的倒腾”。

深圳市世纪恒丰资产管理公司投资总监宋曦也表示，“国家队”主要以提供流动性为主，当股票大幅上涨之时，“国家队”在获利情况下抛售一部分也属正常现象，而且可能到年底“国家队”也有还款压力。

自从去年7月国家层面启动救市措施以来，“国家队救市资金”动向一直为市场所关注。股市存有危机之时，关注其大规模“扫货”动态；市场稳定之后，则更多关注“国家队”减持之举，特别是每到季度报告窗口期，颇为被市场关注。

以今年三季度情况来看，“国家队”现身1183家上市公司的已公开的股东之列，累计持股7276.92亿股，持仓市值达3.55万亿元，整体上仍旧偏爱蓝筹股，新进个股多隶属于计算机、电子等行业，但对一些三季度业绩表现不佳、股价大幅上涨或遭遇炒作的个股进行了减持或分账户转让。

“‘国家队’不可能在低位和高位时候都在里面，买进去就不动了，这样也起不到在市场低位的时候稳定的作用。”一位北京的基金人士认为，“国家队”减持或者淡出一些股价涨幅已经较大的个股，并不会给市场带来太大的影响。