2016年黄金并没有“善始善终”。起初，受美联储鸽派维稳策略、全球多地区负利率政策以及欧盟公投的影响，金价曾飙升至1300美元/盎司上方，但在下半年却未能获得支撑。

　　政治与政策因素抑制了金价

　　从今年10月美联储释放积极的加息信号开始，金价就立马转头向下了。但在今年11月初，共和党候选人特朗普意外当选美国总统时，金价又回升了约60美元。

　　但是，与许多人意料相反的是，黄金的“特朗普行情”却并未能得到延续。在特朗普获胜后，其发表了一个低调的演讲，并未提及任何竞选宣言。事实上，在特朗普承诺增加基础设施支出时，市场反应较为积极，这加剧了美元的反弹，并危及了黄金需求。

　　美联储12月加息则进一步打压了金价。美联储在12月15日宣布了加息25个基点，且暗示2017年加息速度将加快，并可能会加息三次。

　　印度黄金需求也受到了抑制

　　印度市场黄金投资者也没有赚多少钱。迄今为止，黄金投资年度回报率仅约9%。今年印度对黄金的实物需求也下降了。金价的高波动性与印度政府对黑钱的打击，削弱了黄金需求。今年前九个月，该国黄金消费总量为442.3吨，较上一年下降了约30%。印度国内市场黄金价格在今年大部分时间较国际金价格也有所贴水。在7月两者价差曾由1月的约4-5美元/盎司，扩大到45美元/盎司，而目前则为约2美元/盎司。

　　印度对黄金的投资需求也相对疲软，年内流入该国市场的黄金基金资金也近乎干涸。目前该国12家上市黄金ETF所持有的黄金仓位已从年前的25吨，下降至约21.4吨。除此之外，印度黄金行业在2016年还出台了一些新规定，在今年2月的预算案中，该国政府对黄金首饰征收了1%的消费税。但在今年7月却放宽了限制，该国政府规定1.5亿卢比以下的金饰将免征税。更重要的是，印度还在今年3月通过了新的国际清算银行法案，这给了政府推行强制性要求金饰纯度的理由。虽然该国政府有提出金饰纯度要求，但是却毫无市场规范力度。