猜想一：股指持续震荡？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周市场持续弱势震荡，沪指微跌0.41%，深圳跌1.31%，创业板指跌1.68%。对于12月以来市场持续出现的调整，中欧基金认为主要内因是年底资金面的紧张、12月解禁压力较大以及保险资金投资受到监管层的指导和深港通的利好兑现，而主要外因则是美元加息造成国内货币政策发生变化的可能性增大。

　　展望2016年度的最后一个交易周，有分析认为，年底市场资金面的紧张压力，市场中投资者操作情绪不强，且经过连续的回调后，市场连续的弱势走势以及表现低迷的成交量也显示了目前市场的人气并未有效恢复，场内观望情绪明显；短线内这一市场弱势行情节奏或仍会延续。不过也有认为沪指周线7连阳之后连跌4周，做空力量得到释放，在市场资金面紧张将缓解的情况下，市场有望展开反弹。

　　“由于年底的资金紧张和债券市场风险，市场恐慌情绪渐浓，指数有可能会继续下探。但投资者不必在市场恐慌的时候过度悲观，年末出现的洼地可能会成为年后的新起点。”中欧基金称，总体来看，虽然2017年1月份仍旧是解禁高峰期，但是12月份资金紧张和市场恐慌情绪或会在新年里发生转变。

　　应对策略：分析建议多看少动，逢低可重点关注国企改革、抗通胀(白酒、医药)、PPP概念(环保、铁路基建)、军工等主题个股。

　　猜想二：混改概念股持续独领风骚？

　　实现概率：80%

　　具体理由：在近期震荡的市况中，仅有混改概念股持续受到市场的追捧。统计数据显示，上周沪指微跌0.41%，但国企改革概念股明显跑赢大盘，其中林海股份、东方航空、国电南自、同达创业、中国联通、佳电股份、贵航股份等涨幅均在10%以上。分析认为，中央经济工作会议提出混合所有制改革是国企改革的重要突破口，这意味着国企改革进入“深水区”，混改加速落地，市场上混改相关概念股有望持续独领风骚。

　　业内人士分析指出，随着混改试点逐步铺开，一旦出现好的成功案例，将对整个混改进程和市场预期产生重大影响，中国联通的头炮示范效应将成为相关题材炒作的风向标(中国联通在四季度以来股价累计涨幅己达88.19%)。海通证券认为，中央经济工作会议将国改位列基础性关键性改革之首，混改是国改重要突破口的说法亦是中央首次提出，这意味明年国企改革将是各项改革中的重头戏。

　　今年9月，国家发改委召开专题会，部署国企混改试点工作。东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等央企被列入首批试点。券商普遍认为，2017年国企混改有望实现“从点到面”、“由央企到地方”的全面突破，混改或将成为贯穿明年行情的主线。中原证券表示，未来股指如果再创新高，需要改革的进一步深化来推动，建议投资者择机逢低布局国企改革概念板块，以待来年获得更好的收益。

　　应对策略：分析建议按中央经济工作会议提出在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出混改实质性步伐中，先出行业的相关企业进行布局，如民航领域的东方航空、铁路领域的广深铁路、军工领域的中国船舶等。

　　猜想三：军工股反复活跃？

　　实现概率：80%

　　具体理由：受中央经济工作会议提出在军工等领域迈出混改实质性步伐、今年下半年以来军工资产证券化明显加快等影响，近期军工股表现活跃，分析认为，未来一段时间，国产航母、大飞机、航空发动机等重大项目的科研进展将是军工板块的催化剂，再加上混改大背景下的涉军央企整合、军民融合等改革深入，看好军工板块的表现。

　　业内人士指出，军工行业在任何国家任何时期都处在技术研发和技术创新前沿。随着改革的推进，军工企业必将会内部分散的科研资源整合起来，这将打开军工行业的想象空间。目前，军工行业备考估值水平处于合理区间中下部；军工作为稳定增长的行业，年底行业面临估值切换的投资机会。此外，*ST黑豹在获注入防务资产股价复牌后持续大涨，有望刺激市场对军工行业热度。

　　分析人士对《投资快报》记者表示，改革是当前及今后军工行情的核心驱动元素，政策密集出台推动军民融合深度发展，包括军工研究院所改制、资产证券化加速、军工体系结构改革等在内的重大举措将加速推进，蛰伏过后的军工股有望迎来升机。中银国际认为，军工板块目前处于等待催化的板块行情前期，军工上市公司目前停牌数量较多，对军工板块的资产证券化方面形成了有力的实际基本面支撑。

　　应对策略：中银国际建议关注军工白马(中直股份、北方创业、航天电子、中航光电)；资产注入(航天晨光、航天动力)等。

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