市场有望迎来新的操作热情 空空道人：突破这一点位 反弹就是一马平川

　　12月21日，苏宁银行和中关村(行情000931,买入)银行同日获批，一时间，民营银行再度媒体关注。自2014年民营银行开始设立以来，市场对民营银行的态度，逐渐从亢奋转为平静。第一批民营银行试点已有两年多时间，其中也经历了诸多波折，但仍有诸多资本对民营银行趋之若鹜，那么，民营银行真的能成为摇钱树吗？

　　12月21日晚间，苏宁云商(行情002024,买入)集团股份公司发布《关于发起设立江苏苏宁银行股份有限公司暨获得筹建批复的公告》。同日早些时候，北京东方雨虹(行情002271,买入)防水技术股份有限公司发布《关于筹建北京中关村银行股份有限公司获得中国银监会及北京银监局核准批复的公告》。银监会批复要求北京中关村银行、苏宁银行自批复之日起6个月内完成筹建工作。

　　12月份以来，民营银行批筹呈现加速态势，本月已有武汉众邦银行获批筹建。事实上，今年以来，银监会已经批筹湖南三湘银行、重庆富民银行和四川希望银行、安徽新安银行、福建华通银行，此次再放出两张民营银行牌照。目前从已经发布情况看，今年8家获批筹建银行都分布在不同的省。

　　首批5家民营银行都有谁？

　　2014年3月11日，银监会主席尚福林在接受媒体采访时表示，经过反复论证和筛选，并报国务院同意，目前已确定5个民营银行试点方案。试点采取共同发起人制度，每个试点银行至少有2个发起人，同时遵守单一股东股比规定，分别由参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、正泰、华峰等民营资本参与试点工作。

　　第一批试点的5家民营银行，分别是深圳前海微众银行、温州民商银行、天津金城银行、上海华瑞银行和浙江网商银行。

　　从已成立的5家民营银行经营情况来看，各行探索创新“个存小贷”、“特定区域”等差异化、特色化经营模式，开发了“微粒贷”等产品，拓展了金融服务的覆盖面。

　　民营银行经营状况如何？

　　2016年12月8日，首批参与试点的五家民营银行集体亮相银监会，并初步公布首批试点民营银行共计实现净利润5.72亿元。中国银监会12月8日公布的数据显示，截至2016年三季度末，首批试点5家民营银行资产总额1329.31亿元，各项贷款余额611.57亿元，各项存款余额428.20亿元，平均不良贷款率为0.54%，拨备覆盖率为471.21%。

　　然而令人较为遗憾的是，此份成绩单中，并没有披露各家银行的详细盈利能力，虽然平均盈利各家银行超过亿元，但这之中仅有金城银行明确表示净利润过亿元，微众银行行长李南青表示，该行今年至少能实现盈亏平衡，且可能实现盈利，实现盈利的时间表将早于预期。其他银行则未披露，而5家民营银行数据一直保密度较高，因此具体情况外界知之甚少。

　　具体来看，截至2016年10月末，网商银行资产总额为538亿元，较年初增长127%；贷款余额为236亿元，比年初增长219%；服务小微企业数量达到200万家，户均贷款在1.5万元。

　　微众银行数据显示，截至2016年11月末，微众银行“微粒贷”累计发放贷款总金额超1600亿元，总笔数超2000万笔，最高贷款日规模超10亿元，最高贷款日笔数超10万笔；主动授信客户数超6000万，覆盖了全国549个城市，31个省、市、自治区，笔均贷款8000元。

　　天津金城银行行长吴小平则表示，截至11月末，金城银行资产规模达165亿元，运营资产总额201亿元，各项贷款余额50亿元，其中中小微企业信贷占比80.88%，细分市场信贷占比46%，各项存款余额132亿元，净利润超1亿元。

　　上海华瑞银行行长朱韬介绍，截至2016年11月末，华瑞银行资产规模突破300亿元，各项存款余额165亿元，各项贷款余额115亿元，其中小微客户在全部贷款余额中占比54%，不良资产持续保持为0。

　　截至11月末，温州民商银行资产总额已达54.43亿元。向小微企业及个体工商户提供20.15亿元的贷款，共2118户，户数占比高达99.72%，累计发放信用贷款335笔，共计2.87亿元。一带一群、一带一圈、一带一链的特色服务发展模式已与28个群圈链建立合作关系，累计发放贷款1778笔，金额共计19.18亿元。

　　差异化生存，契合定位

　　2014年启动民营银行试点时，银监会就确定了民间资本发起设立民营银行的五项原则，其中一项原则即“要有差异化的市场定位和特定战略”。根据这一原则，微众银行定位“个存小贷”，金城银行侧重于“公存公贷”，网商银行侧重于“小存小贷”，民商银行和华瑞银行则定位于“特定区域”。凌敢认为，从目前来看，首批试点的民营银行积极探索落实差异化市场定位，各项业务发展基本契合设立初衷和战略定位。

　　正因为差异化的市场定位，才决定了民营银行有所为而有所不为。以网商银行为例，是以互联网方式经营，不设物理网点、不做现金业务，以互联网为平台，小存小贷，只服务“长尾”，不做500万元以上的贷款，不碰“二八定律”中的20%的高净值客户群的民营银行。

　　近期获批的苏宁银行将定位线上线下融合和全产业链融合的互联网银行；中关村银行则是面向科技创新型中小微企业。

　　正是因为差异化经营，导致了民营银行的盈利能力普遍偏弱，与国有五大银行动辄数百亿上千亿的净利润相比，民营银行的财务报表简直微不足道。

监管审慎，业务限制过多

　　“民营银行试点取得了初步成效，但效果并不尽如人意。特别是准入监管整体上仍偏审慎，民营银行开展业务中实际存在的限制过多。” 国研中心金融所副研究员王刚认为。

　　根据人民银行2015年底发布的《关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》，目前仍未放开远程开立全功能的I类账户，使两家互联网民营银行吸纳存款能力受到严重制约。截至2015年底，微众、网商银行存款余额不足2亿元，仅占负债总额的不足1%。

　　不仅如此，民营银行还受“单一网点限制”，银监会明确规定，民营银行坚持“一行一店模式”，仅可在总行所在城市设置一家营业部，不得跨区域。“单一网点限制实属歧视性待遇，非常不利于民营银行拓展业务、服务客户，也不利于吸引民间资本投资银行业。”王刚表示。

　　而根据《全国银行业间同业拆借市场操纵业务细则》规定，民营银行在成立两年内无法进入同业拆借市场开展流动性管理，这就极大限制了民营银行的资金来源，提升了其资金成本。同时，还有更多法规约束：成立至少三年内，难以通过发行金融债解决资金来源问题。现阶段民营银行大多也没有资格发行大额存单吸储。仅华瑞、微众、网商银行获得同业存单发行资格。

　　由于民营银行设立初期信用尚待检验，加上前述限制，目前民营银行负债只能依赖股东和同业，截至2015年末，民营银行同业负债占负债总额的近三分之二。

　　以网商银行为例，2016年一共发行了224亿元的同业存单。

　　事实上对于很多民营银行参与者而言，最初以为自己能够在草原上驰骋，最后才发现只能在划好的圈里溜达。

　　交通银行(行情601328,买入)首席经济学家连平认为，目前民营银行还面临客户信心不足、定价能力不足、经营风险较高、业务模式和组织架构尚未定型等挑战。未来需要在监管、制度、市场环境等方面为民营银行的持续稳健发展提供良好条件。

　　五家银行两家换帅

　　首批试点的民营银行虽然开业2年，但是已经有2家经历过换帅。

　　2015年9月份，上任时备受关注的微众银行行长曹彤离职；11月份，分管同业业务的微众银行副行长郑新林也提出辞呈。半年内，正副行长相继离职，并不多见。不过，在此之后，微众银行的管理团队趋于稳定，原微众银行监事长李南青出任微众银行行长，并与董事长顾敏搭档合作至今。

　　据多名业内人士分析，曹彤此次离职缘于互联网行业人和传统银行人在文化上存在的天然冲突。可想而知，由于思维模式、话语体系乃至具体的公司治理层面的巨大差异，传统银行人与互联网企业的结合，注定要经历一段时间的磨合期。如何处理这种分歧，考验着双方合作的决心、诚意和智慧。

　　2016年5月份，原温州民商银行董事长南存辉离任，接任者是曾任中国进出口银行浙江省分行行长的陈筱敏。对于离任，南存辉表示，国家银监会规定，银行董事长需要从业资格。陈筱敏则先后在省、市、县三级商业银行工作，从商业银行到政策性银行，从基层分支行股长、科长到省分行处长、行长，20多年来主要从事信贷工作，积累了丰富的实践经验。

　　股东利益协调瓶颈凸显

　　在允许民资发起、设立民营银行之初，各界曾普遍担心，由民营资本控股的银行可能会受到股东影响进行内部关联交易，进而沦为股东的“钱袋子”。为尽量避免这种情况，银监会已经要求每家试点民营银行至少要有两个主发起人，且单一股东持股比例上限为30%。

　　但是，这一用意良好的制度设计却衍生出一个问题，对网商银行和微众银行而言，阿里和腾讯几乎做出99%的贡献，但仅仅持有30%的股份，权责明显不对等。如果说在开始摸索的过程中，腾讯、阿里为了集团金融产业的布局尚肯发力，但是，随着民营银行模式逐渐走向成熟，其余的大股东一直坐享其成，搭乘“顺风车”难免会让领头企业心生不满，腾讯、阿里也将失去持续调配最优资源来推动各自旗下民营银行发展的动力。

　　可见，股东利益协调机制不完善，大股东间的合作就会出现裂隙，相对强势的企业主体积极性就无法保障，而相对弱势的企业主体又会担心话语权不足。因此，如何构建科学、合理的股东利益协调制度仍有待进一步探索。

　　民营银行的围城

　　曾经人人都想分一杯羹的民营银行，逐渐回归理性。在部分先行者选择撤退的同时，也有后来者跃跃欲试。

　　2016年3月23日，一心堂(行情002727,买入)公告表示，经对该事项进行全面、认真研究，同时咨询外部相关行业专家，认为时下参与投资银行不符合公司整体经营管理战略，不利于公司集中力量进行主营业务拓展。这是首个以主发起人身份退出民营银行筹建的企业。随后，退出民营银行筹建的公司不断增加。

　　2016年6月份，和邦生物(行情603077,买入)公告称由于该项目与公司预期差异较大，公司未再继续参与四川希望银行股份有限公司项目。2015年7月份宣布将携手小米科技、新希望(行情000876,买入)、红旗连锁(行情002697,买入)等企业共同发起设立民营银行后便再无进展。

　　2016年7月份，建研集团(行情002398,买入)公告称，2013年12月份决定参与筹建民营银行，拟以自有资金60万元入股推动民营银行成立的厦门商汇联合投资股份有限公司。受相关政策影响，厦门商汇联合投资股份有限公司筹建民营银行的工作已无法继续推进，并将所持有的厦门商汇联合投资股份有限公司3%的股权，以60.64万元的价格转让给厦门双润投资管理有限公司，相关工商变更已办理完毕。

　　而商汇银行的另一发起公司蒙发利(行情002614,买入)早在7月15日就宣布退出。福建永荣控股集团有限公司和福州中维房地产开发有限公司也在近日宣布退出华通银行筹办。

　　此外，朗玛信息(行情300288,买入)和益佰制药(行情600594,买入)表示，在推进民营银行的筹建过程中，由于银监会民营银行筹建细则进一步细化，民营银行最低注册资本提高至20亿元人民币。经过与相关政府部门以及贵安科技银行发起人商议，拟不作为主发起人参与筹建贵安科技银行。

　　12月11日，在“2016年中国企业领袖年会”上，山西省政府副省长王一新在演讲中力挺乐视创始人、董事长兼CEO贾跃亭，王一新表示：“你想在家乡山西申请办互联网银行，今天我在这儿说，我也分管金融，我们支持你。”今年11月，乐视金融首次公布战略布局。以网络支付、网络交易、网络资管为三大战略主线，形成包含“网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理、网络信贷”五大主营业务中心的基本构架，打造具有互联网化、平台化、共享化、证券化的互联网金融生态系统。