传了近半年的“表外理财纳入广义信贷范围”终于确定了“上线”的时间表。12月19日央行有关负责人透露，将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。这意味着，“表外理财纳入广义信贷范围”的政策将正式上线。

　　此前，市场围绕银行表外理财风险的讨论一直不断。从2004年起步以来，银行理财已有12年的时间，截至今年6月底，理财余额已经达到26.28万亿元。但在银行理财业务发展过程中，理财却在逐渐偏离其原有的资产管理本质，逐渐转变为“表外存贷”。央行有关负责人表示，当前未纳入MPA(宏观审慎评估体系)的表外理财业务增长较快，部分银行的业务还潜藏着一些风险。一是表外理财底层资产的投向主要包括类信贷、债券等资产，与表内广义信贷无太大差异，同样发挥着信用扩张作用，如果增长过快会积累宏观风险，不利于“去杠杆”要求的体现与落实；二是目前表外理财虽名为“表外”，但资金来源一定程度上存在刚性兑付，出现风险时银行往往不得不表内化解决，未真正实现风险隔离。

　　为规范理财业务，监管层对于银行理财的监管不断加码。今年7月，央行行长助理张晓慧发表文章，表示未来MPA对表外业务的规范也会进一步加强。10月下旬，有消息称，央行已通知各银行，从三季度起将表外理财纳入“广义信贷”测算。

　　本次央行有关负责人也间接证实了10月的传闻。该人士表示，前期央行就对表外理财纳入MPA广义信贷指标开展了模拟测算，金融机构和相关工作人员对此已有了逐步熟悉、调整和适应的过程，相关工作进展总体顺利，目前实施条件已经具备。

　　需要注意的是，“今年底若金融机构表外理财业务冲时点，会大幅拉高明年一季度乃至二、三季度广义信贷余额和同比增速，直接对明年前三季度MPA评估结果造成负面影响。避免冲时点行为，保持广义信贷平稳适度增长，才符合宏观审慎评估的要求。”该人士指出。

　　在分析人士看来，这一政策首先是完善统计检测口径，其次是合理控制某些资产类别的无监管式扩张。年初监管层推出MPA的主要目的在于控制非标类资产的无序、不透明性的扩张。而表外理财中依然存在占比17%-18%的非标资产，因此，将表外理财纳入MPA管理的目的在于监测或控制那些非常隐秘或不透明的非标类资产，而并不在于控制债券类资产。