41亿元资金抓大弃小 中国联通返场助中字头二梯队抢占风口
　　从中国联通到中国建筑，在中字头股的轮番发力下，股指也是节节攀升，走出了一波令人瞩目的行情。

　　昨日，中国联通再以涨停姿态回归公众视野，与之呼应的41只中字头股也均跑赢大盘，中体产业(600158)、中国重工(601989)、中海油服、中国铝业、中储股份(600787)、中航三鑫(002163)、中国远洋、中粮地产(000031)、中国核建、中国化学(601117)、中国船舶(600150)等个股昨日涨幅均在3%以上，分别为，7.97%、5.55%、5.18%、4.72%、4.67%、4.47%、4.35%、3.43%、3.24%、3.16%、3.15%。

　　而与中国联通同样抢眼的中字头股还有中国重工，该股昨日大单资金净流入位居中字头股首位，吸金41779.10万元，紧随其后的中国核建，昨日大单资金净流入为12716.89万元，中粮生化(000930)昨日大单资金净流入也在亿元以上，达到10666.28万元。

　　对此，业内人士普遍表示，目前，各路资金对中字头概念股仍然持有相对积极的认可态度，所以一旦中字头概念股企稳，大盘也随之企稳。

　　媒体记者根据同花顺(300033)统计显示，本周以来，有29只中字头股呈现大单资金净流入，累计大单资金净流入41.12亿元。其中，26只个股周内累计大单资金净流入超1000万元，中国联通（99531.45万元）、中国建筑（94461.92万元）、中国重工（53745.35万元）、中国中车(601766)（24241.93万元）、中国核建（17198.39万元）、中国船舶（14181.32万元）、中国远洋（13311.92万元）、中国石化（12425.32万元）、中国国航（12005.98万元）、中信重工(601608)（11339.77万元）周内累计大单资金净流入均超亿元，上述10只个股周内累计吸金就达35.24亿元。

　　值得一提的是，上述个股中，中国联通和中国国航最近4个交易日实现大单资金持续净流入，具体来看，中国联通11月28日至12月1日大单资金净流入金额分别为，2730.64万元、14087.39万元、74185.11万元、8528.3万元；中国国航11月28日至12月1日大单资金净流入金额分别为，3402.9万元、1429.83万元、1721.94万元、5451.31万元。

　　事实上，10月份以来，以中字头为代表的大盘股相比中小创类个股更强势，这已是延续了4个月价值股占优的趋势。分析人士指出，造成这一现象的原因有两方面：一方面因为估值有优势，调整充分；另一方面有改革预期，市场对央企混改热情较高。而目前市场风险偏好还处于升温初期，不足以支撑高估值成长股大幅上涨，因此市场短期内仍难以发生大的风格切换。

　　部分券商也认可上述观点，积极推荐中字头股，最近一个月，中国神华、中色股份(000758)、中钢国际(000928)、中科曙光(603019)等4只个股均获券商给予“买入”评级，且最新收盘价距机构预测目标价上涨空间仍超四成，分别为105.26%、52.17%、43.99%、41.46%。(.证.券.日.报.吴. .珊)

　　重要领域混改方案呼之欲出 民资进入望破“玻璃门”障碍
　　业内人士认为，要想让社会资本积极参与混改，最关键的地方在于完善混改公司治理，依法保障民间资本话语权。

　　临近年底，市场各方对于国企改革进程格外关注。近来，有媒体报道称，联通混改方案或已敲定，阿里腾讯百度可能都会参与，只是各家持股比例不同。但随后中国联通发布澄清公告，称改革实施方案及联通集团列入混合所有制改革第一批试点事项均未得到最终批准，具体改革实施方案仍在讨论，还存在不确定性。

　　记者了解到，发改委新闻发言人李朴民在11月11日召开的新闻发布会上表示，发改委会同国资委等部门推进部分重要领域混合所有制改革试点工作，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域选择了7家企业或项目，开展第一批混合所有制改革试点。近期，对试点工作进行了多次专题研究，目前正组织审议批复试点方案。此前，发改委已明确东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。

　　“从目前公开的消息来看，中国联通可能会是7家企业中率先推进混改的，但也不排除某家目前尚未有明确消息的企业‘半路杀出’，拔得混改头筹的可能。”中国企业联合会研究部研究院刘兴国在接受媒体记者采访时表示，与其他几家垄断型企业相比，联通集团与民众生活联系更为紧密，对破除垄断的呼声更高；而且基于近年来经营状况的下滑，联通集团对于改革的要求更为迫切，因而遭遇的改革阻力可能相对会更小一些。从其他几家企业情况来看，由于哈电集团、中国核建与中国船舶具有军工背景，预计混改推进的阻力将显著大于联通集团。

　　记者注意到，今年年初国资委会同有关部门召开“十项改革试点”媒体通气会时提出，将在部分重要领域推进混合所有制改革试点。今年上半年，将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点。

　　刘兴国认为，如果能够在垄断领域取得混改的成功突破，对一般商业性竞争领域的混改，应该能起到更好借鉴作用，并有利于加快商业竞争性领域混改。不过，民营资本在进入这些领域时，仍面临一些“玻璃门”障碍。一是民间资本持股比例受限；二是对民间投资资质条件的过高要求；三是可能会对混改企业分红做出不利于民间资本的安排，使得民间投资难以通过正常分红收回投资；四是设置过高的投资退出门槛，阻碍参与混改的民间资本正常退出。

　　在他看来，要想让社会资本积极参与混改，最关键的地方在于完善混改公司治理，依法保障民间资本话语权；其次要对民间资本的合理退出做出科学安排；再次是要解决好混改企业的身份转换问题，明确混合所有制企业的市场化属性，剥离国有企业的社会功能；最后是加快企业去行政化改革，建立健全行政干预隔离机制。

　　(原标题：重要领域混改方案呼之欲出民资进入望破“玻璃门”障碍)(证.券.日.报.)

　　电信、航空引爆混改概念 六行业迎机会(附股)
　　继市场传出中国联通混改的消息后，民航局会议也指出要对民航局所属各类国有企业进行梳理和研究，在充分征求意见的基础上，研究出台深化局属国有企业改革的指导性文件，引导推动局属国有企业改革。盘面上，中国联通A股再次大涨，航空行业个股也由跌转涨。此前，发改委发言人曾表示，今年要在电力、油气、铁路、民航、电信、军工等重要领域开展混合所有制改革试点示范。券商人士建议关注着六大行业。

　　11月30日，民航局深化改革领导小组召开第六次会议，对《提升民航行政管理能力工作方案》进行了审议。该方案将提交民航局党组会议审定后正式印发实施。会议强调，要认真贯彻落实《关于深化国有企业改革的指导意见》，对民航局所属各类国有企业进行梳理和研究，在充分征求意见的基础上，研究出台深化局属国有企业改革的指导性文件，引导推动局属国有企业改革。

　　民航局党组《关于进一步深化民航改革工作的意见》围绕提升民航行政管理能力提出了6项具体改革任务，涉及行政职能、执法能力、法规体系、财经政策、国企改革、行业协会、后勤服务、党建和反腐倡廉等方面的内容。《提升民航行政管理能力工作方案》将其细化分解为38个重点项目，明确了每一个重点项目的预期目标、时间安排、主办部门及责任人。会上，各单位分别就工作方案提出了建设性的修改意见和建议。

　　之前市场对于三大航空公司合并的传言不绝于耳，称国航、东航、南航三大航空集团存在兼并重组的可能性。之前媒体也报道过将通过政府引导、市场运作，推动联合重组，尽快形成两三家具有国际竞争力的大型网络型航空公司。

　　业内人士表示，在高度市场化的行业中，大举整合很有可能改变市场格局，乃至触碰终端消费者的利益，反之，如果是某一业务领域的合作，则有可能起到优势互补的作用。

　　事实上，东方航空的混改之路早已开启。在去年达美航空4.5亿美元入股东航后，今年4月，携程又以30亿元战略入股东航。

　　中国联通的连续两日放量飙升，则源于市场中传出该公司的混改方案已确定。针对有关公司混改方案已确定，BAT都可能参与的市场传闻，中国联通则澄清公告称，公司注意到有媒体报道称改革实施方案已获确认。本公司仅此澄清，截至本公告日，改革实施方案及联通集团列入混合所有制改革第一批试点事项均未得到最终批准，具体改革实施方案也仍在讨论，还存在不确定性。

　　尽管如此，中国联通A股灾11月30日大涨8.29%后，12月1日又强势涨停；中国联通H股两日也分别大涨7.41%和4.35%。

　　之前有媒体报道，联通集团已经确定了混合所有制改革(混改)方案，下一步将走审批流程。消息还称，三大互联网巨头百度、腾讯和阿里巴巴都会参与联通集团的混改，但是各家持股比例不同。不过，对此，联通集团方面给予的回应是“还没定”。

　　经济学家表示，对BAT参与联通混改，十分看好。这种看好是整体性、全面性看好，即看好BAT的未来，更看好中国联通的未来。互联网运营商参与到通信商的改制之中，相互击中了痛点，相互弥补了各自不足，相互满足了各自急需，是一个多赢的结果。而建立互联网运营生态又不是一朝一夕的事情。通过混改，吸引BAT入股，让这三大成功互联网运营商帮助其扩展业务。

　　中信证券研报表示，混改才是最具潜力的国改主题，垄断行业混改值得期待，六大垄断行业央企试点、混合所有制企业员工持股和地方国企混改试点。其中，六大行业混改试点是首要任务，明确提出引资规模要达到一定比例，要引入负责任的积极股东，建议重点关注。

　　【六大行业机遇】
　　>>电力
　　本轮电改的重点，是要在“管住中间、放开两头”的原则下，有序放开输配以外的竞争性环节，有序开放配售电业务。而售电侧混改对发电企业和民营企业双方均有助益，未来有望逐步推开。

　　相关公司：文山电力、东方能源
　　>>石油和天然气
　　“全产业链的公平准入”是本轮油气改革方向。鉴于国际油价持续低迷、民资入股油田积极性不高，中游管网改革存不确定性，未来混改或更多从下游领域和部分油气管网展开。

　　相关公司：中国石油、中化国际
　　>>铁路
　　在巨额债务及羸弱的盈利能力下，深化铁路投融资改革势在必行。同时，盘活存量优质资产、通过市场化运营提升铁总经营效率也非常关键。

　　相关公司：铁龙物流
　　>>民航
　　未来民航改革发展的重点在通用航空和航空物流改革转型。其中，航空货运转型或加大重组力度，与物流快递业合作。

　　相关公司：南方航空、中国国航、东方航空
　　>>电信
　　新一轮电信改革或将更加着眼于自身体制机制的问题，在“互联网+”的背景下打破固有“界限”，拓展新空间。在此过程中，通过混改提升效率和加大与民资合作变得非常关键。关注两条主线：基础电信运营商引入民资、铁塔公司的上市和混改。

　　相关公司：中国联通
　　>>军工
　　民参军是主要方向。多数民营企业将通过外延式并购和业务合作等方式参与军工行业，这无疑将带来诸多混改的可能。关注目前“参军”意愿强烈的“民参军”企业。

　　相关公司：春兴精工、雷科防务