上海绿新称定增募投项目后年反哺业绩

　　■本报记者 甘玲玉 

　　“新型立体自由成型环保包装建设项目建设进度分为建设期和运营期，建设期主要进行厂房改造、设备购置安装以及员工的招聘培训工作，运营期则进行产品的生产、销售工作。目前，公司正在利用自筹资金先行投入此项目的建设，项目正处在厂房改造、设备购置安装以及员工的招聘培训阶段，预计在2018年能为本公司带来利润。”上海绿新相关人士在接受《证券日报》记者采访时如是称。

　　而在这个募投项目建设的背后，是行业市场巨大空间有待释放。

　　上述人士对《证券日报》记者介绍，包装行业整体分为塑料包装、金属包装、纸包装三大类，上海绿新所处的烟标行业可以认为是纸包装的子领域，由于包装下游主要对应消费品，因此其成长性与社会消费密切相关。以纸包装为例，目前行业空间在2000亿元左右。

　　上海绿新本次项目可应用的领域较广、在环保和成本方面也具有一定特点，从长期来看，该项目成长潜力和空间比较大，但是在具体实施方面，这和客户接受程度以及绿新的推广执行力，这些都是需要之后进行跟踪和观察的。

　　今年10月26日，上海绿新发布一则公告，称公司拟定增募资约5.17亿元（含发行费用），扣除发行及相关费用后的募集资金净额拟投入三个项目，包括新型立体自由成形环保包装建设项目、微结构光学包装材料建设项目、补充流动资金。

　　结合上海绿新目前的主营业务可知，此次定增方案旨在增厚主业。公司目前主要产品为真空镀铝纸和烟标产品，主要的下游客户为烟标印刷企业和烟草生产企业，不过，考虑到目前行业所处的状况，上海绿新决定寻找新的持续利润增长点。募资建设的三个项目里，新型立体自由成形环保包装建设项目、微结构光学包装材料建设项目，在原有的真空镀铝纸和烟标产品基础上，进一步增加公司在社会印刷产品领域的竞争力，丰富产品结构。同时，新的产品在环保、防伪、新颖、外观档次等特性上均有所提升，产品附加值及盈利能力将有所提高。在烟草行业增速放缓的大背景下，本次募集资金投资项目的实施有利于增强公司盈利能力和抵御风险能力，对提升公司核心竞争力具有重要意义。

　　从建设实施情况来看，新型立体自由成形环保包装建设项目，总投资34538.48万元。该项目规划建设期6个月，实施主体为上海绿新。项目达产后，预计年产立体自由成形环保包装产品19440万个，经综合测算，项目投产后，年平均净利润可达7423.34万元，税后内部收益率为20%，税后静态回收期为4.87年；微结构光学包装材料生产线建设项目，项目总投资为7759.53万元。该项目规划建设期为6个月，综合测算，项目投产后，年平均净利润达2234.01万元，税后内部收益率为20.07%，税后静态回收期是4.89年。

　　上海绿新人士对《证券日报》记者解释称，本次的募投项目与公司从事的真空镀铝纸&烟标业务有所相关，预计未来在管理经验、市场推广、客户协同方面都将有所协同，由于公司主业下游与烟草行业有关，因此进军固体包装行业有利于公司打开新的成长空间；此外，上海绿新作为上市公司，在品牌、资金实力、管理运行方面都有明显优势，如果绿新能将这方面的优势很好嫁接到新项目的话，有望缩短新项目的培育时间。

　　而对于目前公司股价被低估的评论，公司也坦言，公司股价除了与基本面相关，也和市场流动性、风险偏好等因素相关，因此股价是否低估需要考虑的因素较多。公司的重心放在实业这块，相信募投项目成功实施后，会给公司业绩带来新的增长点。