国泰君安：

　　利率上行和监管措施或成调整诱因。周一上证综指下跌2.47%，创业板下跌5.50%，下跌幅度均超市场预期。从公开信息看，市场调整并无直接触发事件，我们猜测或与以下因素有关：1)近期银行间资金面虽有所缓解，但1个月、3个月SHIBOR反应的跨年资金压力仍然不减，同时，10年期国债收益率近期持续上行(国债市场今日同样大幅下跌)，流动性压力与利率上行对股票资产的制约开始显现。2)年底考核时点临近，部分绝对收益资金(险资、私募等)有兑现收益率需求，而近期市场出现调整压力后或加速减仓步伐。3)险资举牌代表的金融监管影响仍在蔓延，一方面直接影响险资入市步伐，另一方面，对于部分跟风资金的风险偏好形成直接制约。

　　风险释放后，耐心等待再次布局机会。市场风格层面，价值和周期相对优势不改，成长股配置时机仍尚需等待。可增持价值蓝筹。改革预期发酵与涨价逻辑扩散，继续寻找价值股的配置机会。

　　海通证券：

　　震荡阶段的休整期，继续韬光养晦。短期内险资监管从严政策密集出台，叠加短期经济数据偏弱、资金偏紧，市场进入休整期，性质上类似于今年4 月中、去年1 月，短期继续韬光养晦。中期维持年度策略《震荡市走向牛市》观点，着眼中期，国改主线最确定，价值股为底仓，风格系统性变化火候未到，逐步精选真成长个股。

　　方正证券：

　　周一市场震荡走低，且跌幅较大，中小板创近半年新低，创业板更是创半年多以来新低。市场单个交易日出现如此巨大的跌幅虽然超预期，但是与我们近期持续的谨慎态度还是比较吻合。资金面是制约近期市场的主要因素，至8月份以来资金面出现趋紧苗头，随后资金成本逐月上台阶，目前临近年底，春节也接踵而至，预计资金面状况难以好转。而在市场方面，险资等资金的配置需求是年末市场的增量资金，近期由于监管态度的转变，该增量资金的入场之路被部分堵住，在新股大幅扩容的背景下，市场若无增量资金，走弱理论上是情理之中。在周一大跌之后，市场来到了短线的又一个技术支撑位，但是市场近200只股票跌停，这说明市场恐慌情绪开始蔓延，因此对于这种短线技术位的支撑是否有效我们持怀疑态度，近期仍然需要控制仓位，多看少动。

　　九州证券：

　　上黑色星期一再度降临，两市集体暴跌。两市多空力量昨日差距极为明显，多头几乎全天都未作出有效抵抗就弃城投降，沪指盘中跌超2.50%创半年来最大单日跌幅，创业板跌超5%，正式跌破2000点关口，也创半年多新低，市场仅100股左右个股上涨，其余个股大面积杀跌，近200股跌停，1500股跌超5%。截至收盘，沪指报3152.97点，跌2.47%，创业板报1984.40点，跌5.50%。从影响盘面的利空因素看，保险万能险业务和举牌行为的监管从严，影响短期入市资金和市场情绪，加上近期央行公开操作连续净回笼，11月份CPI、PPI继续回升，资金收紧将进一步增强，以及本周四将的美联储议息会议，加息似是板上钉钉之事，投资者避险意识增强导致市场杀跌，建议短期韬光养晦，着眼中期运筹帷幄，国改主线最确定，短期关注油价上涨主题，中期关注一带一路、真成长。