重组与经营改善成两大“法宝”

　　■本报记者 桂小笋

　　据Wind统计数据显示，由于今年三季度扭亏或预测今年全年有望扭亏，有19家ST族公司称，将“可能摘帽”。另有3家公司称，虽然可能扭亏，但由于每股净资产低于1元，公司“可能摘星”。

　　数据显示，在这19家公司中，有11家公司预测了全年的业绩，从这些公司扭亏的原因可知，重组和经营改善是两大“法宝”。

　　利润空间逐步释放

　　\*ST江化在今年三季报中表示，2016年前三季度，因公司产品和原材料价格剪刀差的扩大、降本增效成果显著、重组标的浙铁大风也带来一些正向盈利支撑，使得公司业绩较上年同期有明显提升。第四季度在现有原材料大幅上涨趋势下，预计产品和原材料价格的剪刀差将有所缩减，同时未来公司计提相关费用增加，盈利水平与三季度相比将有所下降。

　　在这些因素的影响下，*ST江化预计在今年将扭亏，净利润约为4000万元至5500万元之间。

　　除*ST江化之外，另有多家公司在预测中提及，今年之所以能预测扭亏，和采取管控措施等有直接关系，“2016年预计实现扭亏为盈的主要原因是2016年煤炭行业去产能措施及公司采取经营管控措施初见成效所致”、“加强管理，严格考核，提升技术水平，优化成本管控体系，主营业务盈利能力有效提升，盘活资产、投资收益等同比增幅较大，公司盈利状况好转，预计本年度有望实现扭亏为盈。”

　　和这些预测扭亏为大概率事件的企业相比，也有ST族公司的预测扭亏充满“戏剧性”。

　　有一家ST公司称，之所以预测扭亏，是因为2013年公司在收购一家企业时有业绩承诺的内容，如今承诺业绩不达标，触及了业绩补偿的内容，但截至9月30日公司还没有收到补偿款，经补偿方申请，补偿期延长至今年11月30日，因此，公司认为业绩补偿款在第四季度实现，公司可实现扭亏。

　　除此之外，有一些企业的扭亏方式显出了“一锤子买卖”的特性，有公司称，之所以能够扭亏，是“应收款收回，相应计提的坏账准备减少所致”。

　　并购重组仍是扭亏利器

　　和依靠自身经营向好、管控成本实现扭亏的企业而言，一部分ST族企业的扭亏法宝依旧是重组和并购。

　　“本期新增公司纳入公司合并报表范围，增加公司利润。”“公司新收购的标的资产盈利能力较好，公司2016年三季度归属于母公司所有者上市公司股东的净利润较上年同期扭亏为盈。因此，公司预计2016年度归属于上市公司股东的净利润在9000万元至12000万元之间，较上年同期扭亏为盈。”有数家公司在预测中提及。

　　有ST企业依靠各种办法在今年实现了扭亏，也有ST类企业依然十分无奈地提及了业绩续亏，并提示“可能暂停上市”。

　　数据显示，有32家ST企业称可能暂停上市，理由是“连续两年亏损，且最新一期续亏，或最新业绩预告续亏”。

　　韵达货运180亿元借壳获有条件通过

　　民营快递五大巨头齐聚资本市场

　　■本报记者 刘斯会

　　赶在今年“双11”之前，又一家民营快递公司登上资本舞台。

　　11月8日晚间，宁波新海电气股份有限公司（简称：新海股份）发布公告称，公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项（韵达货运）获证监会审核有条件通过，公司股票11月9日起复牌。

　　这也意味着，另一家民营快递公司韵达货运登陆资本市场取得成功，同时也标志着民营快递五大巨头（圆通、顺丰、申通、中通、韵达）正式聚首资本市场。

　　不过新海股份同时表示，公司尚未收到中国证监会的正式核准文件，待公司收到中国证监会正式核准文件后将另行通知。

　　新海股份今年7月份发布的重组预案显示，公司拟通过重大资产置换及发行股份购买资产，实现韵达货运借壳上市，后者交易作价180亿元。交易完成后，上市公司将转型进入快递物流行业，同时实际控制人将变更为聂腾云和陈立英夫妇。

　　具体来看，根据其披露方案，新海股份拟以全部资产及负债与韵达货运全体股东持有的韵达货运100%股权的等值部分进行置换。置出资产作价6.74亿元，拟置入资产作价177.6亿元，两者差额170.86亿元由公司以19.79元/股发行逾86336万股股份支付。

　　从韵达货运过去三年业绩来看，2013年度、2014年度、2015年度分别实现营业收入43.03亿元、46.66亿元和50.53亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.70亿元、4.25亿元和5.33亿元。

　　这个成绩单相较其它四大快递公司而言相对较弱。目前，在最先上市的五大民营快递巨头中，顺丰速运与的申通、圆通、韵达均实现借壳上市，而中通选择赴美纽交所上市。

　　值得注意的是，除了上述五家快递公司外，其它快递公司也正“磨刀霍霍”。去年7月份，德邦物流披露了招股说明书，拟上交所上市，但遭遇了IPO暂停。今年3月份，阿里巴巴旗下大数据物流平台公司菜鸟网络宣布已完成首轮融资，本轮融资额超百亿元，估值近500亿元人民币。菜鸟公布的投资人名单包括，新加坡政府投资公司（GIC），淡马锡控股公司（Temasek），马来西亚国库控股公司和春华资本。此外，天天快递也透露出借壳上市想法，并且计划在今年12月份公布上市方案。此前更名的“百世快递”（原百世汇通）也透露称已完成7亿美元融资，且集团一直在进行上市筹备，一场民营快递公司上市大潮似乎并未结束。

　　对于快递公司的集体上市潮，有业内人士分析称，这几年快递业务增速已经有所减缓，加上价格战不止以及用人成本不断上涨，企业的经营利润率不断下降，而拓展其它的业务无疑都需要大量资金的支持，上市成为民营快递公司后续发展的重要支撑。