食品饮料连续两周表现平淡，本周依然是小市值、潜在转型标的、次新股等表现活跃，白酒本周跌1.32%，主要食品板块及龙头表现平淡。尽管短期表现一般，但我们对年底即明年食品饮料依然有信心。我们在前一周报里已经提到，今年板块涨幅第一，股价上涨的大部分空间来自估值修复，其次是业绩；明年股价上涨空间将主要靠业绩拉动，以及国企改革、资本运作等催化剂的落地。

　　自上而下白酒仍然优于其他板块。本周我们草根调研反馈，茅台已经开始大幅增加发货量，11 月上旬及之前每天开票大概30-50 吨，本周开始增加到100 吨以上，并且下旬开始即可执行2017 年计划，随着茅台加速放量，一批价企稳小幅回落，但各地反馈基本稳定在1020 元左右。茅台再次迎来淡季涨价、旺季放量的局面。中期及明年来看，我们认为：1、茅台将继续引领行业进入新一轮提价周期，批价及终端价将螺旋式上涨，批价的稳定持续上涨将有利于茅台通过提升产品结构提高吨酒价格，同时到明年底或后年初，出厂价提高的时点将更加成熟；2、受益茅台提价及自身的不断调整，次高端酒明年机会将大于今年，包括洋河梦之蓝、水井坊、沱牌、山西汾酒、泸州老窖窖龄酒；3、很多白酒企业仍具备国企改革及资本运作的机会，比如茅台、顺鑫、老白干等。白酒推荐：老窖、茅台、古井、洋河、五粮液、顺鑫，关注水井坊、汾酒、沱牌、口子窖等。