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　　一年一度的中央经济工作会议即将召开，总结本年度经济现状及问题，为2017年经济定调并作出部署将是此次会议的重点。业内人士预计，2017年政策总基调可能仍是“稳中求进”，政策以稳为主，宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。为稳定经济增长、加快经济转型，2017年财税体制改革、投融资体制改革、供给侧改革及国企改革等多领域改革将有新举措和新突破。

　　历年会议成果及明年展望

　　从历年会议提出的主要任务来看，保持经济持续健康发展成为大多数年份里会议的主线。对于明年经济工作的主要任务，申万宏源(行情000166,买入)首席宏观经济分析师李慧勇表示，结合国内外经济形势看，明年经济的主要任务是保增长、防风险、促改革。在此背景下，宏观调控政策的总基调可能不会改变。

　　对于明年的财政及货币政策，李慧勇认为明年财政政策将继续保持积极，赤字率有望进一步提高，为基建投资筹措资金。货币政策将关注两大方面：一是保持松紧适度的流动性，在为经济增长提供所需资金的同时，避免资金“脱实入虚”导致资产泡沫；二是人民币汇率总基调不会改变，明年人民币汇率将在总体保持稳定的同时，适度扩大波动区间。银河证券首席经济学家潘向东认为，2017年宏观政策出现明显调整的可能性较小，财政政策仍将维持较为积极的水平，并适度加大力度，货币政策转向总量宽松的可能性较低，仍将保持整体稳健中性、松紧适度的特征。

　　A股影响

　　A股市场素有“逢会必跌”的魔咒，作为每年年底最重磅的经济盛会，会议的重点是对明年的经济政策及货币政策进行定调，这将深刻影响A股的整体运行。首先来看一组历史数据：

　　从上表可以看出，会议召开前后，A股并没有明显的涨跌规律，可见“逢会必跌”的魔咒在此期间并不灵验。但会议释放的信号需要投资者关注，这将在很长一段时间里影响经济决策及货币政策，从而影响A股运行。

　　业内人士预期，中央经济工作会议将对明年结构性改革作出新的部署，多领域改革将迎来新突破。供给侧结构性改革作为“十三五”主线，其相关政策将在明年作出适当调整和完善。李迅雷表示，供给侧改革主要任务是“三去一降一补”，今年主要是在去产能、去库存方面推进，预计明年将加大去杠杆力度。

　　中泰证券研究认为，在中央经济工作会议预期发酵之下，去杠杆及财税改革下财政发力有望上升为明年全年主线。A股震荡反弹的两大逻辑——去杠杆下政策引导资金入市以及权重业绩支撑均获再强化，A股震荡反弹不改，下行空间有限。在风险偏好回升基础上，尽管创业板趋势性机会仍需等待，但部分“强国战略”下“估值驱动”板块进入左侧“精选”布局期。

　　在财政发力与去杠杆两大主线之下，低估值、景气度回升板块的估值修复将继续成为市场主线特征。继续建议配置基建（基建发力预期主线叠加估值洼地），金融（去杠杆主线下潜在坏账率降低，国际及险资等中长期资金入市），汽车（财政发力，景气回升，估值洼地，基金低仓位，年末购置税减半延续催化）。