11月下旬至今，已有6家公司陆续发布了2016年年报分红预案，市场也正式进入对“高送转”股票关注的时间周期，当下可谓是提前布局的最佳时间节点，本文带你了解并捕捉“高送转”股票良机。

　　又到一年“高送转”

　　“高送转”是指上市公司送红股和资本公积金转增股票比例较大，目前定义“高送转”为送转股(送红股和转增股)比例大于或等于1。这实质上是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。

　　已披露2016年年报“高送转”分红预案的公司

数据来源：顶尖财经Choice数据

　　一般市场将“高送转”看成是重大利好，能够催化股价大幅上扬甚至翻番，原因主要包括两方面：一、由于“高送转”可以向投资者传递出上市公司对业绩成长性的积极信号；二、“高送转”不会影响现金流，还可以增加股本，降低股价，吸引投资者购买。

　　“高送转”从公告到实施需要经过预案公告日、股东大会公告日、股权登记日以及除权除息日四个关键时间节点。一般公司在年报和中报的分红预案中公布“高送转”预案，但也有部分公司会在上一年度11月至该年1月左右发布年报“高送转”的预披露公告。

　　“高送转”有何特征？

　　顶尖财经Choice数据显示，在过去的两个年度报告期中，共有654家上市公司发布“高送转”方案，其中2015年度343家、2014年度311家；而在当年年底前能够预披露分红方案的分别有33家和27家，占比为9.56%和8.63%，料这一比例今年或继续微升。

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　　同时，“高送转”上市公司多集中于中小板和创业板之中，2014与2015年度合计有479家中小创公司实施“高送转”分红，占比达到73.2%。另有30家上市公司连续两年发布分红方案，有很大概率成为“高送转”名单中的常客。

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　　行业分布方面，机械设备和信息技术是近两年“高送转”集中度最高的行业，两者均有77家公司，各占比达到12.34%。医药生物和基础化工行业紧随其后，也有各近60家上市公司曾推出“高送转”方案。

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　　如何布局“高送转”

　　如前所述，市场追捧高送转的理由，往往来自高成长性预期和主动市值管理带来的“填权空间”。高送转本身不能给投资者带来任何投资收益，因为除权后股价也相应下跌，持股市值不变。投资者追捧高送转股票，更多地是出于对公司成长性的看好，或是对管理层释放后续利好的期待。

　　一方面，高送转的上市公司一般具有较高的资本公积和未分配利润，且当年业绩增速也较快，这在一定程度上反映了公司良好的质地和成长性。另一方面，高送转反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。以上这些因素都有助于高送转股票在“填权预期” 下获得上涨动能。

　　概括而言，“高送转”公司往往具有“三高一低”的特征，即高每股资本公积、高每股未分配利润、高股价和低股本，再结合业绩与成长性、上市时间与历史实施情况，设置如下标准：

　　1、每股资本公积+每股未分配利润≥3元；

　　2、总股本≤5亿，股价≥40元；

　　3、2016三季报净利润增速≥10%；

　　4、2014年以后上市且上市时间超过6个月；

　　5、剔除2015年报和2016年中报实施“高送转”的股票

　　共筛选出57只符合条件的个股供参考，亦可特别关注机械设备、信息技术、医药生物、基础化工、电子设备和电气设备等行业的公司。

数据来源：顶尖财经Choice数据