导读
　　沪指高位盘整多头趋势不改 创业板估值隐忧加剧
　　大盘或进入赶顶阶段
　　股市赚钱效应显现 员工持股计划密集建仓
　　周大单净流出激增 逾千亿资金出逃
　　下周行情防止一件事
　　最新公告透露重大利好 四股周一或冲涨停

　 　

　　沪指高位盘整多头趋势不改 创业板估值隐忧加剧
　　沪指在周一以3470亿元的成交额创出年内第二大量后，市场整体呈现高位盘整格局，成交量快速回落显示出调整相对健康，并未出现顶部信号。技术面需要注意短期均线的支撑情况，如果沪指能够围绕5日平均线和10日平均线完成调整，说明市场短期强势不改，一旦短期均线失去支撑，很大可能将向下回补11月10日留下的跳空缺口，从而调整由短期转向中期。

　　创业板指数在主板带动下出现一定反弹，但弱势格局并未出现改观，在周四出现向下跳空缺口。创业板指数的弱势主要还是来自创业板中权重股面临业绩兑现的压力导致的估值下滑。最近乐视网和网宿科技两大创业板权重股的持续走低，让创业板指数雪上加霜。

　　乐视网和网宿科技代表了近几年创业板中主要公司的特点：乐视网以上市公司进行平台式发展，通过不断外延式扩张，从几十亿市值成长到千亿市值，但后续资金如果不能有效保障，资金链断裂风险较大，近期风险暴露，引起投资者的抛售，如果资金不能够有效解决，仍然有较大下行空间。网宿科技所处行业和发展方向都有较大上升空间，但是自身缺少技术壁垒，近期受到百度和阿里的同类业务冲击，导致利润率下滑，对未来业绩产生比较严重的负面预期，直接导致公司估值大幅下滑。成长股在小市值向大市值发展的过程中，都有可能会遇到类似的问题，投资者可以以此为戒，在投资中尽量回避此类公司。

　　通过观察主板和中小创出现的分化，可以清晰地发现市场中的资金对于行业、风格进行了一定的取舍，从预期结束、业绩兑现存在问题的中小创中撤离，转向到业绩扎实、预期丰富的主板蓝筹股，其中有两个方向需要我们重点关注，一个是基建行业，另一个是国企改革。

　　基建行业是伴随PPP模式大力推进后被资金重点挖掘，由于PPP模式在稳增长中大有取代房地产行业之势，而PPP模式的大力推进和施工周期，给基建行业在未来1~3年提供了持续有效的订单，因此，也直接提高了基建行业的景气度，基建行业将会迎来相对比较长的上升周期。

　　国企改革从权属上分为央企和地方国企，地方国企与央企相比，上市公司数量多、市值小，另外地方国资委旗下未上市的公司所涉及的行业非常丰富，并且整合并购方案灵活，所以在二级市场中，地方国企存在更多的投资机会。例如，*ST建峰的整合方案，值得投资者总结。

　　*ST建峰大股东为重庆建峰集团，实际控制人为重庆国资委，近期公布整合方案以增发股份购买资产的形式，收购重庆医药超过96%的股权后，*ST建峰大股东变为重庆医药，行业也将由化工转为医药，由于重庆医药的实际控制人仍为重庆国资委，所以该方案不构成借壳上市，证监会并购重组委审核通过的概率很高。此外，作为国有企业，为了能够顺利完成重组，在对未来3年业绩的承诺会相对保守，业绩存在超预期的可能，一旦业绩超出预期，则非常有利于股价的上升。

　　因此，地方国企改革所存在的机会，一方面是重组停牌带来的连续涨停，另外一方面就是重组后新资产成长带来的长期投资机会。后者相对比较容易把握，投资者可以重点挖掘。

　　(原标题：沪指高位盘整多头趋势不改创业板估值隐忧加剧) (.证.券.时.报.网.)



　　大盘或进入赶顶阶段
　　本周市场在冲高至 3221点后开始震荡整理，成交量也同步下降，沪强深弱的局面依然在延续。相形之下，创业板及中小板要弱得多，整体表现不佳，勉强维持在平台整理区域内。单纯看沪综指，已经初步呈现牛市特征，突破年线，30日均线、60日均线向上与年线形成金叉，半年线即将与年线金叉。即便如此，我们依然不盲目乐观，无论从量比、换手率等多个指标看，当前行情所处阶段与牛市初期不具可比性。乐观判断，目前沪综指的反弹应该是熊市中的小牛行情，持续时间及反弹高度有限。反弹时间周期不会超过一年，以沪综指1月份最低点2638点算，反弹行情应该在2017年1月份以前结束，甚至极有可能在12月底以前结束。反弹空间不大，不会超过3500点。

　　进入12月份后，我们应该关注外部风险因素，美联储在12月份加息的可能性很大。特朗普曾多次对美联储保持低利率不满，不排除对美联储的干预，加息预期大大增强。特朗普当选后，发生两件事情：一是全球债券收益率快速上升，流动性收紧；二是美元再度向上冲击100，涨势凌厉。这两个变化受同一个因素的推动：美联储加息预期骤升。特朗普透露出的政策意图是：紧货币、宽财政、大基建。美元强势，人民币持续贬值，使得资金跨境流出加速，对年末行情十分不利。特朗普的基建言论使得市场对通胀上行的预期加强，大宗商品价格也呈现持续上涨势头，国内货币政策同样面临通胀压力。 12月4日，意大利修宪公投，一旦公投失败，意味着意大利的右翼政党将有可能成功执政，债务和银行业问题重重的意大利也很有可能走上脱欧路线。欧元区德、法、意三大核心成员国出现动摇，欧盟解体风险上升，欧元面临大幅贬值风险，对金融市场的冲击远甚英国脱欧。总体而言，本轮反弹行情可能在12月份结束，当前应该处于赶顶阶段，谨防下跌风险。(国元证券)



　　股市赚钱效应显现 员工持股计划密集建仓
　　10月份以来，随着市场人气的提升，股市赚钱效应显现，代表着核心员工利益的上市公司员工持股计划开始密集入市购股。这从一个侧面显现出相关公司管理层对自家股票当前股价、估值的认可。

　　虽然根据相关规定，上市公司员工持股计划在股东大会审议通过后的6个月内完成相关标的股票的购买即可，但从最新动向来看，有多个公司的员工持股计划在股东大会放行后立即进场购股并快速完成，足见其建仓心情之急迫。

　　以利亚德为例，公司本次员工持股计划从筹划、运作到实施均十分迅速。今年10月上旬，利亚德推出资金规模上限为3亿元的员工持股计划，涉及持有人包括公司及其控股公司的核心及骨干员工。11月14日，利亚德公告称，公司通过二级市场购买的方式共计买入利亚德924.6万股股票，占公司总股本的1.136%，购买均价为31.46元/股，已完成本次员工持股计划相应股份的购买工作。

　　类似的案例还有孚日股份和齐心集团。其中，孚日股份在9月下旬推出资金规模上限为6882万元的员工持股计划，10月31日即公告称已通过二级市场购买的方式完成股票购买，合计买入975万股，占公司总股本的1.07%，买入均价7.01元/股；齐心集团于今年7月上旬推出6000万元规模的员工持股计划，11月1日宣布完成该员工持股计划，已通过从二级市场连续竞价的方式购买公司股票243.73万股，约占公司总股本的0.65%，购入均价为24.61元/股。

　　此外，瑞贝卡、皖通科技的员工持股计划也在最近一个月时间内快速完成了相应股份的购买。其中，瑞贝卡第一期员工持股计划出资1.42亿元买入1872万股自家股，成交均价7.59元/股；皖通科技第一期员工持股计划以15.87元/股的均价买入7327万元自家股。

　　值得一提的是，瑞贝卡近期完成建仓有一定的特殊性。记者注意到，在9月19日公司股东大会表决通过本次员工持股计划后，对应的资管计划即可进场购买瑞贝卡股票。然而，由于瑞贝卡定于10月17日发布2016年三季报，为了规避窗口期，该持股计划不得不将建仓时点推后至三季报发布后，然后仅用不到一个月的时间便快速完成了建仓。

　　另需指出的是，瑞贝卡本次员工持股计划的购股成本并不低。结合瑞贝卡股价走势可以看到，在该持股计划熬过季报窗口期可进场买股时，瑞贝卡股价已从前期的底部悄然上涨了50%左右，但员工持股计划仍决定高位实施增持，直到近几个交易日公司股价再度上涨后，方才脱离了该持股计划7.59元每股的成本区。

　　与上述公司相比，嘉寓股份则是在等候多时之后，刻意选择在11月这一时点快速建仓。嘉寓股份第二期员工持股计划在今年4月底便获股东大会审议通过，但迟迟未有下文。眼看6个月大限将至，嘉寓股份于11月2日至7日期间累计买入5000万元自家股，快速完成此次股份购买，成交均价为6.864元/股。嘉寓股份三季报显示，公司在报告期内实现销售合同额45.65亿元，同比增长92.45%；实现净利润4936.93万元，同比增长11.20%。

　　此外，东方金钰员工持股计划近期买入力度也显著提高。截至11月9日，该员工持股计划合计买入规模为2961万元，可作对比的是，至11月10日，其对应合计买入规模已增至5197万元，整体的买入成本也提高至10.48元/股。到11月15日，公司更是宣布完成员工持股计划股票购买，成交均价约为10.668元/股，购买数量为1225万股，成交金额约为1.31亿元，买入股票数量占公司总股本0.91%。

　　众多上市公司员工持股计划为何在近期密集建仓？在市场人士看来，员工持股计划的参与主体是上市公司管理层或核心员工，处于经营和管理的第一线，对自家公司知根知底，此时建仓自家股（甚至动用融资杠杆），显然是对未来的股价表现有一定的信心，并且近期大盘企稳上行也为员工持股计划买股提供了良好的氛围。

　　而既往一些员工持股计划的盈利也是一种催化剂。以弘高创意为例，根据公司11月15日所发公告，其第一期员工持股计划所持股票已出售完毕。回顾该员工持股计划，购买均价为16.55元/股，购买数量为239.8万股。此后，由于公司经历了高送转，以复权价格计算，其盈利还是相当不错的。(中国证券网)



　　周大单净流出激增 逾千亿资金出逃
　　周五市场继续震荡走弱，沪指跌破5日线，而创业板指的反弹受制于5日线。就一周来看，市场先扬后抑，下半周连连缩量后退，盘面上，热点散乱，别轮动快，持续性较差，市场氛围相对消极。资金面看，数据显示，本周大单资金净流出激增，净流出1029.65亿元，较上周的262.62亿元大增逾七百亿。

　　从板块资金看，本周两市24个版块中，仅国防军工为净流入，周大单净流入为2.78亿元。另外23个板块均呈现净流出，其中，本周大单净流出最少的五个版块分别是餐饮旅游、综合、交通运输、黑色金属、农林牧渔，净流出分别为8.56亿元、12.55亿元、16.32亿元、17.89亿元、18.26亿元；本周大单净流出最多的五个版块分别是有色金属、化工、建筑材料、金融服务、电子，大单净流出分别为170.88亿元、103.34亿元、89.39亿元、85.31亿元、80.85亿元。

　　从个股资金来看，本周两市大单净流入超过亿元的个股有62只，其中，本周大单净流入最多的个股是银河生物（000806 ）、中国中车（601766 ）、太平洋（601099 ）、中国重工（601989 ）、天邦股份（002124 ）等五只个股，周大单净流入分别为5.64亿元、5.39亿元、4.96亿元、4.72亿元、3.98亿元。

　　个股资金流出方面，两市出现321只个股资金流出过亿，其中，本周大单净流出最多的个股是重庆燃气（600917 ）、煌上煌（002695 ）、蓉胜超微（002141 ）、中国建筑（601668 ）、山东黄金（600547 ）等五只个股，周大单净流出分别为12.33亿元、12.15亿元、11.76亿元、11.25亿元、11.05亿元。

　　(原标题：周大单净流出激增 逾千亿资金出逃) (投资快报)



　　下周行情防止一件事
　　隔夜外围市场多有反弹，受全球市场回暖的刺激，周五早盘指数一涨一跌开盘，随后指数在3200点展开了激烈的争夺，相比于周四权重股护盘带动的沪指强势，周五创业板表现略微较好，但是由于周五股指期货交割，市场最终也未能出现像样的反弹，指数平稳收场，这样的行情下周会怎样？
　　市场全天的走势处于一个窄幅震荡的局面，午后市场延续三线疲软的局面，前期妖股继续调整，次新股表现强势，中小板和主板继续玩跷跷板游戏。指数全天走势表现没有太多的惊喜，成交量继续萎缩，对于这样的走势，很可能会引发短期市场进一步的寻求支撑。但应该不会有深度调整。

　　技术上看，大盘日线全线涨跌互现，日线收十字星线，沪指勉强守住3200点，创业板依然未能收复2200点。分时图显示指数有继续做整理的可能，市场在下周如果不能迅速摆脱3200点的纠缠，出现单日急跌的可能性会很大。

　　纵观周五市场，沪深两市维持窄幅震荡走势，受到两市首份年报高送转预案披露带动，次新股板块成为周五最大热点。这也意味着高送转的炒作在今后很长一段时间都将是市场最为关注的热点与重点，但是除却次新股和中小板高送转的炒作之外，市场似乎没有太多的热点，前期的资源股全线回调，券商股也是表现无力，这种热点匮乏的局面对新的一周来说是非常致命的，也就是说如果短期市场不能迅速站稳3200点展开新一轮的反弹走势，那么下周市场投资者就要防止单日可能出现的急跌行情了，怎么防止？控制好仓位，不去追高，等待轮涨的机会，即便是风雨来了，还有那么多打伞的给你罩着，你又何惧？
　　(原标题：下周行情防止一件事) (投资快报)



　　最新公告透露重大利好 四股周一或冲涨停
　　安邦计划增持不低于1亿股中国建筑
　　在举牌中国建筑后，安邦并未停下增持的脚步。中国建筑18日晚间公告，安邦资产计划自2016年11月18日起12个月内，增持不低于1亿股中国建筑股份。

　　公告显示，安邦本次拟增持股份的目的主要是出于对中国建筑未来发展的看好，推动保险资金通过资本市场进入实体经济，支持国家基础设施建设和民生工程建设，获得长期稳定财务回报，实现保险资金的增值保值。

　　三江购物拟定增募资15亿 引入战略投资者阿里巴巴
　　中国证券网讯 三江购物18日晚间披露定增预案。公司拟以11.11元/股的价格向杭州阿里巴巴泽泰发行1.37亿股，合计募资15.21亿投向超市门店全渠道改造项目及仓储物流基地升级建设项目。公司股票将于11月21日开市起复牌。

　　公司表示，公司拟通过本次非公开发行向其下属企业杭州阿里巴巴泽泰发行股份，引入阿里巴巴集团作为公司战略投资者。一方面可以引入互联网思维和视角，拓宽互联网业务的管理和经营思路，另一方面借助阿里巴巴集团在电子商务平台运营方面的成熟经验，以及强大的用户触及能力，通过云计算、移动互联等新兴技术，优化公司的门店管理系统、存货管理系统、会员管理系统、物流仓储系统，推动公司加速实体与互联网的融合，实现公司业务战略升级。

　　东方网络：拟35亿收购三影视公司
　　东方网络公告，公司拟向交易对方支付现金13.42亿元，并以不低于16.12元/股发行1.36亿股，合计作价35.36亿元，购买嘉博文化、华桦文化、元纯传媒各100%股权。同时，公司拟募集配套资金不超过20.9亿元，用于支付现金对价、支付交易相关费用及嘉博文化影视剧投拍项目、华桦文化电影投拍项目、元纯传媒电视节目及影视剧投拍项目等。交易对象中包括许晴、陈建斌、王学兵、蒋勤勤等知名影视演员。公司股票将于11月21日复牌。

　　通过此次收购，公司将进一步强化在电影、电视剧及电视节目内容制作方面的能力，形成自制内容方面的核心竞争力，有助于完成公司IP资源的进一步储备。嘉博文化2016年度至2018年度承诺实现净利润分别不低于1.2亿元、1.5亿元及1.95亿元；华桦文化2016年度至2018年度承诺实现净利润分别不低于8000万元、1.04亿元、1.3亿元；元纯传媒2016年度至2018年度承诺实现净利润分别不低于6000万元、7800万元及1亿元。

　　向日葵：拟5.2亿收购布局充电桩行业
　　向日葵公告，公司拟以4.54元/股发行8017.85万股，并支付现金1.56亿元，合计作价5.2亿元收购奥能电源100%股权；并拟以4.54元/股向公司实际控制人吴建龙发行股份配套募资不超过1.8亿元，用于支付现金对价及相关费用。公司股票将于11月21日复牌。

　　奥能电源为电力操作电源系统的主流供应商之一，目前主打产品为电动汽车交、直流充电系统，智能一体化电源系统及高压直流供电系统，其未来发展方向为新能源汽车充电基础设施研发及生产，并于2014年至2016年连续三年中标国家电网充电桩采购。根据业绩承诺，奥能电源2016年至2018年净利润分别不低于3000万元、4500万元和5500万元。