美联储投票和非投票委员近期言论都愈发鹰派，由此继续支持11月加息可能性。虽然鉴于美联储11月会议后第六天就是美国总统大选这一重要风险事件，当月加息的可能性仍非常之低，但若干美联储官员坚称近期内加息具有充分的合理性和可能性。这个近期指的是11月，12月或明年初尚待验证，且具体加息时机主要取决于未来几次会议前的经济数据发布，其中最引人关注的可能是本周五9月非农就业报告。

　　除最近多位美联储发言人登场，主张今年底前有必要且有可能加息以外，近期出炉的美国经济数据也为加息提供强劲支持。过去一周，一系列积极经济数据带动美元大幅上行，黄金更剧烈下挫。这些积极数据中最突出的是：上周ISM制造业和非制造业(服务业)PMI，上周后段的2季度GDP终值以及过去三周美国初请失业救济人数。上述所有数据都显著优于预期，表明美国经济持续走强，也由此支持美联储近期加息可能性。

　　跟以往一样，周五非农就业报告将成为影响美联储货币政策轨迹的最关键因素之一，尤其此次非农将关系到11月和12月两次FOMC会议。在此次关键报告发布前夕，目前联邦基金期货市场计入的11月加息隐含概率仅为15%左右，而12月加息几率仍高于60%。当然，根据周五就业报告结果不同，概率可能出现变化，由此影响近期狂飙的美元，获撑但处于盘整模式的股市，尤其暴跌的黄金等各资产走势。

　　虽然8月就业增长不及预期，报于15.1万，过去三个月的非农报告整体显示美国就业持续走高。6月和7月数据表现尤为强劲，修正值分别为29.2万和27.5万。美联储主席珍妮特-耶伦9月FOMC会议后明确承认劳动力市场整体改善趋势，但她也表示，美联储希望看到就业市场于通胀上升同时继续走强。

　　很明显，如周五数据优于预期，继续近期一波积极美国经济数据势头，加息可能性将显著攀升，甚至为当前渺茫的11月加息几率大幅加码。该情境下，美元将进一步推高，黄金继续承压，股市压力一定程度加大。但如数据意外下行，美元应急剧回落，黄金反弹。

　　主流预期本周五与平均小时薪资及失业率一道发布的9月非农就业增长17万人次左右。料9月失业率为4.9%，平均小时薪资增长0.2%(上月0.1%).

　　周三ADP就业报告相对强劲，但略低于预期，显示9月就业增长15.4万人次，预期为16.6万人次左右。另外，8月ADP数据自之前的17.7万人次小幅下修至17.5万人次。ADP数据某种程度上常被视为有限的非农领先指标。

　　但本周其他9月关键就业数据明显优于预期，其中包括ISM制造业和非制造业(服务业)PMI就业分项指标。虽然数据仍指向收缩，但9月制造业就业指数自8月的48.3升至49.7，几乎到达50.0扩张阙值。更为重要服务业就业指标自8月的50.7大增至9月的57.2.

　　此外，9月每周初请失业救济人数整体接近长线低点并大幅优于预期。周四出炉的9月最后一周数据优于预期(低于预期)，实值24.9万，预期25.5万。而9月前三周人数也低于预期，申领失业救济数据趋势持续向好。

　　因此，虽然ADP数据不及预期，但根据其他领先就业数据表现，周五9月非农实值可能优于主流预期的17万人次，目标区间为17.5-20万。跟以前一样，如届时数据跟预期产生严重偏差，市场将受强烈影响，首当其冲的是美元及黄金等商品表现。尤其当前狂飙的美元/日元和暴跌的英镑/美元，以及严重承压的金银价格或基于周五非农实值走向及其对货币政策的不同影响展开大幅走势。

　　非农就业增长以及可能引发的美元反应

　　> 200,000 强劲看涨

　　170,000-200,000 看涨

　　150,000-169,000 温和看跌

　　< 150,000 强烈看跌

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