巨丰投顾郭一鸣：结构性上涨中的“一步三回头”
　　早盘，两市低开震荡，保持温和整理。盘面上，权重股连续回落影响股指上行，但题材股逐步活跃还是保持了市场的稳定性；消息面，人社部新闻发布会表明养老金入市倒计时在即，预计首批规模4000亿，对市场影响有限但有利于提升市场信心；技术上，股指均线多头排列，多头士气依旧，而在站上年线后，成交温和释放，有利于行情继续向好发展。

　　总体上，股指站上年线后，短期向好情绪猛增，随之而来的利好消息频出，无论是养老进入市还是深港通加速，市场不乏催化剂的助攻，在此之下，股指仍有上行的基础。但是，目前经济下行压力犹存，人民币贬值影响依旧，货币政策难以松动下指数以走出壮丽行情，短期一步三回头的结构式上涨行情有望延续。建议持股观望中适当保持节奏，有敢于在拉升中减仓以及急跌中加仓方为当下主策略。

　　吴国平：哪个板块悄然走出小牛市行情？
　　股指继续强势震荡，整体在良性运行格局中。在我们的理念中，只要股指相对稳定，就是要去积极把握个股的时候。君不见，近期牛股辈出，类似煌上煌、四川双马、名家汇等个股非常抢眼，预示着当前交易热情依然高涨。

　　周二重点来谈谈399678深次新指数，该指数自9月27日阶段性见底以来不知不觉间走出了流畅的小波段，16个交易日中只有两个交易日是下跌的，最大上涨幅超过13%，而且越往上涨的量能配合越好。这意味着多头明显占优势地位，整体次新股已经慢慢走出板块性、阶段性行情了。由此可见，我们在9月份就提出次新股、高送转是年底行情的重头戏，显得多么有前瞻性。

　　当然，短期来说，399678深次新指数涨幅较大，而且面临8月份小高点的压力，接下来有可能在这个位置稍作休整。但就中期而言，以它们为代表的次新股、高送转行情才刚刚开始，真正的高潮还没到来，是年底行情的重中之重。

　　除此之外，煤炭、有色、水泥等涨价板块，混改题材，消费板块等近期也有所表现，这是好现象。健康的盘面就应该如此，既有清晰有主线，又有其它板块的配合，不断向前推进。

　　前海开源杨德龙：券商板块有机会
　　大盘站上三千一
　　周一大盘明显开启了上攻的模式，上证指数在突破3100点之后，开始向前期的反弹高点进攻，预计后市突破前期高点指日可待。综合各个利好因素来看，从国庆节之后大盘便开始了上攻，并站上了3000点，乃至3100点，其第一个上涨的动力便是楼市调控。

　　国庆节期间共20个城市集体出台了相关的楼市调控措施，这表明政府的态度非常的明显，就是要限制楼市的炒作，从而引导资金从楼市里出来，而低估值的蓝筹股便是这部分资金可能的流向标的。现在来看政府的这个调控思路，正符合我九月初所写的报告《远离疯狂的楼市，积极拥抱优质蓝筹股》。此外，第二个上涨动力是即将开通深港通。根据港交所总裁李小加的说法，可能在十一月份的某一个周一会宣布深港通的实施，这便会给A股引入一些国际资本。那么，优质蓝筹股一定会成为首选。这样来看，蓝筹行情便可以“看高一线”。再加上近期其他推动蓝筹的几个热点如PPP概念，债转股以及混合制改革的进一步发酵，很多中字头的股票开始连续上攻。在这种情况下，以轨道交通为代表的这些板块走强，带动指数上升。

　　煤炭等周期板块走强
　　此外，从今天的行情来看，如煤炭行业这样的周期性板块也开始走强。煤炭板块的上涨主要是因为去产能带来的。今年年初，政府就开始了严格的去产能，关掉一些小煤窑，减少煤炭的供给，改善供需关系。我们可以看到，现在供给侧改革已经产生了显著的成效，如煤炭的出厂价已经翻倍，从原来的200元每吨变为了现在的400。在这样的情况下，煤炭股票的价格，从逻辑上说也应该出现反弹。同时，现在刚刚进入供暖季，煤炭的需求也在增加，这样来看，煤炭价格恐怕还有进一步上涨的空间。对比港市煤炭股前段时间的上升势头，A股煤炭板块的上升也算是合理的。我认为煤炭行业股票属于高弹性板块，其改善的是边际盈利能力，所以其反弹的弹性理应比较大。关于反弹的持续性如何，还得看煤价的实际表现。

　　中字头基建股
　　基建股走强，其实不仅是因为基建，而且是符合PPP工程概念的。我们就说PPP最大一块蛋糕就是轨道交通，在我之前的报告中已有涉及。总体来看PPP目前批准的金额可以说是已经超过了预期，且落地的项目也超过了预期。从项目总量来看，甚至比09年四万亿还要多。那么，在这种情况之下，PPP受益最大的就是轨道交通，所以这个板块在最近表现抢眼。另外，轨道交通也符合一带一路、高铁等这些概念。这样的话，轨道交通板块还会进一步表现的。

　　年末的这波行情应该来说就是蓝筹行情，蓝筹的故事现在有很大的提升空间。我们看到现在沪深300的市盈率还不到14倍，其和小盘股动则5、60倍的市盈率相比，还是非常有优势的。我们看高点的价格也可以看出来，很多中字头的股票可能只有高点的四折，甚至有的还不到四折。那么在这种情况下，股价即使反弹个百分之五十，也只是高点的六折。这么来说，从反弹的角度看，抄底这些优质的蓝筹股，获得的收益应该是相对比较确定的。

　　券商板块有机会
　　我觉得金融板块的走势可能会产生分化，如银行这些大的蓝筹板块可能还启动不了，因为它需要太多的资金量；如券商这种相对盘子小一点的板块，尤其是小券商，可能弹性更大，且对于券商股来说，年底往往都有一波反弹的行情。特别是今年，因为今年上半年，券商的业绩同比增长出现了大幅下跌，其原因是去年上半年是大牛市，基数太高，一般券商上半年业绩同比下跌百分之五十左右，但是现在到了下半年之后，券商的盈利同比、环比都有望实现正增长。那么抛除2015年的大牛市来看，今年券商的盈利应该说是历史最好的，甚至有望超过2007年的盈利高点。所以现在来说，券商股应该是被低估的。只要目前反弹确定，能够突破前期的高点，那么券商股就应该会迎来一波反弹的行情。