PPP主题到重新布局阶段 8股有望爆发
广发证券今日发布策略观点认为，PPP主题再次迎来布局机会。10月初地产“限购潮”强化了“稳增长”背景下基建投资加码的政策逻辑，PPP作为公共财政手段的有效补充其政策意义显得愈发重要。10月12日的财政部全面纲领性政策出台、13日财政部第三批PPP示范项目落地，使得PPP的政策端强化逻辑在进一步加强。
国内财政部第三批示范项目落地，力度空前。财政部第3批PPP示范共确定516个项目，项目投资总额高达1.17万亿元，占目前PPP项目库总金额9.53%。第3批示范项目规模符合市场预期，覆盖行业的“新特征”也基本符合之前的观点，包括水利、文化旅游等行业PPP占比均在提升。
PPP主题存在“估值切换”行情。市场对PPP龙头的一致预期盈利乐观，业绩高增长态势确定，支撑年底“估值切换”行情。继续看好PPP主题，当前时点又到了布局PPP主题的阶段。维持前期推荐，重点关注环保、基建、市政园林及水利水电PPP优质龙头个股，包括武汉控股、博世科、苏交科、龙元建设、东方园林、铁汉生态、安徽水利、国统股份。
个股点睛>>>
苏交科：收购水利设计资产，加码环境领域布局
公司发布公告，拟1.41亿元收购中山市水利水电勘测设计咨询有限公司70%股权。
投资要点：
进军水环境领域，合理绑定激励明显：1)中山水利主营水利业务勘察设计，拥有工程设计甲级证书(水利)、岩土工程乙级证书、水文水资源调查评价资质证书、编制开发建设项目水土保持方案资格证书等资质，收购完成后公司将打通水利和市政、景观专业，形成覆盖水资源、水环境全部专业的能力，为水环境领域PPP项目的推动提供技术支撑，打造新的利润增长点，同时实现业务范围由长三角领域向珠三角领域的战略扩张。2)中山水利2015年实现收入1.01亿元，净利0.21亿元(扣非净利0.20亿元)，净利率高达21%，作为轻资产的设计类公司强盈利能力属性明显。3)中山水利承诺2016~2019年扣非净利0.23、0.27、0.31、0.35亿元，复合增速15%，同时对当前0.81亿应收账款回款进行考核(2016~2019年回收比例为20%、20%、30%、30%)；收购完成后核心团队仍持有26%股权且四年内不得离职，约定超额完成业绩承诺部分的40%(合计不超过0.28亿元)作为奖励，利益绑定合理激励明显。
定增助力加速发展：1)调整非公开发行方案，19.69元/股向六安信实、太仓铭源、宁波协慧、李威、符冠华发行0.45亿股募资8.88亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金，锁定期三年，实际控制人符冠华参与认购0.88亿元彰显信心。2)定增完成后公司将进一步提升资本实力，助力在PPP领域的加速扩张以及外延并购。
收购TA完成，环境检测龙头起航：收购美国最大的环境检测服务商Test America 完成交割，TA公司环境检测技术领先，支持超过1000种环境检测方法，检测范围覆盖水、空气、土壤等广泛的有机和无机物分析检测服务，拥有绝对的技术优势。收购完成后公司将成为国内规模最大环境检测机构，且有望将TA公司先进技术移植至中国境内，借第三方检测市场放开机遇提升综合竞争力。
盈利预测与估值：我们预测公司2016-2018年EPS 分别为0.70、0.93、1.12元(假设2017年完成增发)，对应PE 34、26、21倍，估值优势明显，维持“买入”评级。
风险提示：项目回款风险；业务拓展不及预期。(东吴证券)
博世科：业绩拐点出现，看好后期持续放量
近日，公司公布前三季度业绩预告，报告期，公司预计归属于母公司净利润同比增长45%-65%，达到0.37 亿-0.42 亿。
事件评论
公司第三季度业绩大幅放量符合预期，预计第四季业绩增速维持高位。报告期，公司实现业绩0.37-0.42 亿，同比增长45%-65%，其中非经常性损益对公司的影响为754 万元；对比今年上半年仅有4.24%的业绩增速，可以看出公司第三季度业绩出现明显放量，这符合我们中报披露时提出的“可预期业绩增速增速低点，公司下半年将迎业绩拐点”的判断，主要由于公司累计在手订单较多，项目开始进入建设期，业绩开始释放，我们预计公司四季度的业绩增速将维持高位水平。
基建重要性再次强化，PPP 推动公司发展。国庆期间，地产限购政策普遍出台，地产投资增速下滑的背景下基建将发力对冲，PPP 作为新基建的实现形式受到追捧的逻辑再次强化。作为广西自治区第一家上市环保公司，公司依靠自身技术实力及政府资源充分对接政府需求，在获取PPP 订单方面具有诸多优势，未来发展前景可期。
盈利预测及投资建议：考虑到2017 年定增摊薄，预计公司2016-2018年EPS 分别为0.55、0.86、1.22 元，对应的估值分别为77x、49x、35x，维持“买入”评级！
风险提示：系统风险、项目进度不及预期风险(长江证券)