10月13日晚间，*ST宏盛(600817)披露关于简式权益变动报告书的补充更正公告。公司二股东张金成自今年6月30日与拉萨知合签订股份转让协议后，双方又于10月12日签订了补充协议，将原转让协议中的股份转让价格由13.85元/股提高至17.92元/股，转让数量805万股(占总股本的5%)不变，转让总价款由1.11亿元提升至1.44亿元。

　　由此计算，拉萨知合入股*ST宏盛的成本提高了接近30%，不过拉萨知合对此似乎并不介意，其还在简式权益变动报告书中表示，在未来12个月内，将增持不低于500万元的上市公司股份。查询工商资料可知，拉萨知合的实际控制人为华夏幸福董事长王文学。就在近期，王文学的资本触角已经伸向A股其他公司，目前已经实际控制了黑牛食品和玉龙股份。

　　重组屡屡折戟的*ST宏盛

　　回顾本次股权受让的标的*ST宏盛，自2008年就戴上了“ST”的帽子，一直游走在退市的边缘。长达8年的保壳守卫战中，公司经历了与赣州稀土借壳的绯闻，而后却不了了之；时任大股东曾意欲引入山西天然气的资产借壳，但随后也宣告失败。

　　到了2015年1月，*ST宏盛再度筹划重大事项停牌。当年2月，公司披露事项进展，宣布已与华为尼日利亚技术有限公司达成战略伙伴，合作在尼日利亚开展4G移动宽带运营服务，且拟筹划总金额不超过50亿元的非公开发行用于此项目的投资。

　　眼看即将变身为一家正宗的“华为概念股”，*ST宏盛7月18日的一纸公告，又给股民泼了一头冷水。公司称，由于“审批、建设等较为复杂”，“尼日利亚当地的实际国情无法达到信息披露合法合规前提下对尼日利亚投资的信息披露”，“尼日利亚前几大通信公司对中资企业介入尼日利亚通信行业具有高度的抵触情绪和不友好”等几点原因，公司放弃了此项计划。

　　随后未过多久，公司又开始与龙文教育洽谈重组，但很快又宣告终止，转而与华侨城旗下的文旅科技接触谋求借壳重组。不过，到了2016年8月，这一重组计划再度折戟。

　　资本推手王文学

　　相比较在A股市场上重组屡屡失败的*ST宏盛，华夏幸福董事长王文学却是一把资本运作的好手。

　　当年王文学一手创立的华夏幸福，在王文学的带领下飞速成长，成为推动中国县域经济发展的中坚力量，在产业新城领域居于领先地位。自2011年借壳ST国祥上市以来，华夏幸福市值的累计增幅已超过20倍，总市值超过800亿元。

　　2015年年底，王文学旗下的西藏知合从黑牛食品实际控制人林秀浩手中获得了黑牛食品的控股权。在此期间，黑牛食品一直在剥离原有的食品业务资产。今年9月中旬，黑牛食品披露了一份总规模达180亿元的非公开发行股票预案，公司计划通过定增进军有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)产业，推动主业实现转型。

　　不仅如此，西藏知合在上述定增中计划以现金认购50亿元。此方案一出，市场人士惊呼王文学运作手笔之大。

　　王文学对玉龙股份的进驻发生在今年7月，以旗下知合科技的名义受让玉龙股份几位股东的股权，籍此上位玉龙股份实际控制人。知合科技表示，将在合适时机继续增持玉龙股份，对应金额不少于1亿元，同时不排除在未来十二个月内筹划针对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作等事项。

　　截至目前，玉龙股份尚未筹划相关资本运作计划，但8月底，公司公告宣布子公司四川玉龙部分停产，同时拟以债转股方式增加注册资本，拟将应收四川玉龙往来款中的3.2亿元转作对其长期股权投资。

　　下一个运作目标？

　　多次重组失败的“后进生”*ST宏盛，遇上了资本运作的佼佼者王文学，两者之间会擦出怎样的火花？

　　首先的一个问题是，王文学为何相中*ST宏盛？从过往重组的糟糕战绩来看，*ST宏盛即便接触到优质的借壳标的，也似乎很难将重组进行到底。不过，从财务基本面上来看，公司已经经历了破产重整，净资产亦为正数，资产负债表中也没有太多难以清理盘活的资产和负债。在A股市场上，作为一个“壳”的资质依然良好。

　　另一方面，虽然在最近两个月股价累计涨幅已超过30%，并创下近十年的新高(复权后)，但公司总市值目前也仅为32亿元，在A股市场也是为数不多的小市值壳资源。

　　不仅如此，近期“壳”资源交易也在市场上火热起来。前脚刚在9月底终止重组的国栋建设，后脚控股股东就以高价转让了控制权，一个国庆假日之后，交易总价上涨了75%。另外，近期拟将转让控制权的上市公司还有科林环保、天马股份、*ST新梅等公司。科林环保双方约定的股权转让价格比签署协议前一天收盘价高出73%。

　　有投行人士表示，虽然监管对借壳要求不断提高，但正式稿出台后反而被认为是“利空出尽”，符合条件的壳稀缺导致价格上涨。

　　不过，从本次转让的情况来看，*ST宏盛二股东原持有11%的股份，本次交易完成后，张金成持股比例将降至6%，拉萨知合持股比例为5%，拉萨知合也只能位居第三大股东的地位。

　　*ST宏盛第一大股东西安普明物流贸易发展有限公司目前仍持有20.87%的股权，控股地位尚不易撼动。倘若王文学将*ST宏盛视作下一个资本运作的目标，后续为拿下控股权所需要付出的成本恐怕只会更高。