隔夜外围市场的调整使得早盘股指小幅低开，随后在有色、煤炭、钢铁等周期类板块调整的带动下指数小幅下行，其中创业板指跌幅居前。沪指在跌破5日线后有所回升，盘中仅少数银行股有护盘迹象，多数个股处于涨少跌多的的格局。截至上午收盘上证指数报收于3045.14点，下跌0.53%。早盘股指小幅调整，午后若无权重板块回升，指数维持小幅调整概率较大。

　　从早盘的市场来看，股指在经过反弹、震荡后成交量能萎缩上行疲态显现，其中创业板中权重较大股因事件因素影响出现大幅调整带动指数下行，且盘中热点活跃度明显不足，仅有债转股板块延续反弹。本周初，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，资产管理公司也就是AMC作为不良资产处置核心参与主体之一，成为市场焦点。此次债转股是由市场主体自主协商确定，包括债转股的资金筹措也是以市场化方式筹措为主，各相关市场主体自主决策、自担风险、自享收益。所以，市场化、法治化是这次债转股的主要特点，政府不承担损失的兜底责任，也是与上世纪90年代末期的政策性债转股相比最大的不同。值得注意的是，指导文件明确了“三个鼓励”类企业，鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业。以及关系国家安全的战略性企业。但是也明确了“四个禁止”，禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股；禁止有恶意逃废债行为的严重失信企业债转股；禁止有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业债转股；禁止债权债务复杂且不明晰的企业债转股。政策的发布成为相关个股上涨的催化剂，很明显债转股是此次十一节后股指反弹的主线品种。短期来看，龙头个股依然延续强势，但除热点外多数个股处于调整当中，操作上切勿追涨强势股。

　　近日股指在短线获利盘压力的影响下出现缩量震荡格局。从近期的热点来看，债转股及次新股板块无疑是本轮股指反弹的主线，短期来看，龙头品种延续强势，但市场成交量能始终未能持续放大，在存量资金博弈下市场难以出现普涨行情。从操作上的角度考虑，目前除上证指数外，深成指、创业板指都已将9月12日的跳空缺口回补，上证指数未能完全回补，短期指数在此点位仍有反复，指数若不能再度放量上行，后市仍有进一步下探的走势。操作上切勿追涨，控制仓位关注重点仍为具有业绩支撑低位滞涨股。