10日，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，这意味着时隔17年后债转股重启。与上一轮政策性债转股不同的是，此次《指导意见》中市场化、法治化成为突出特征。债转股能够救活困难企业？会不会大面积推广？是否利好银行业？债转股的重启会否创造一个大牛市？

　　6成网友认为债转股并不能救活困难企业

　　顶尖财经网调查结果显示，29%网友认为债转股能救活困难企业；59.2%网友认为并不能救活困难企业；其他11.7%网友则表示看不清。

　　中国政法大学教授李曙光认为，债转股作为金融工具之一是可以用的，但一定要依照法律规定，用市场化的方式来做，要“一企一策”，不要把债转股理解为处置“僵尸企业”唯一的方式或最主要的方式。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，债转股最适合的对象是虽然短暂亏损，但成长潜力大、综合效益好、有望获得广阔发展前景的企业。但判断哪些企业属于有潜在价值、只是暂时遭遇市场困难的，需要考验银行或第三方机构的智慧。同时，即便将债转股企业定义为有潜在价值、暂时遭遇市场困难的企业，并且把相关银行债权定义为潜在不良债权而非现实不良债权，但相关企业的康复之路仍然高度不确定。不少企业陷入困境是宏观经济、行业境遇所导致，但改善公司治理则仍属于微观因素，债转股之后企业管理层能否“自救”才是扭亏为盈的根本。

　　调查结果同时显示，48.6%网友认为债转股会大面积推广；37.7%网友则认为不会大面积推广；另外13.7%网友则表示说不清。

　　5成网友认为债转股利好银行业

　　顶尖财经网调查结果显示，53.9%网友认为债转股利好银行业；31.1%网友认为无影响；另外15%网友则表似乎不关心。

　　建设银行首席经济学家黄志淩认为，国务院发文积极稳妥降低企业杠杆率，并出台市场化银行债权转股权的指导意见，提升企业持续健康发展能力。债转股政策意图不是帮助银行化解不良贷款，但正确运用债转股确实能够帮助部分银行改善资产质量，是当下银行盘活存量资产、化解潜在不良贷款的“趁手”工具。大型商业银行一直都希望扮演产能整合者的角色，发挥自身信息优势、资金优势、客户优势，成为资源整合的“技术专家”，市场化债转股给银行转型提供了新机遇。

　　华泰证券罗毅认为，债转股规模将较此前预期的3年1万亿的水平有所压缩，预计每年债转股规模1000-2000亿元左右。考虑到《意见》规定“三鼓励四禁止”的企业标准，实际能够参与债转股的企业要具备一定的造血能力，因此贷款应该仍以正常类和关注类为主。

　　“简单测算，债转股每年对银行业净利润的潜在影响在1-2%。债转股政策的落地为多样化不良处置方式再添一子，债转股后消化问题贷款，有利于银行释放不良压力。”罗毅指出。

　　6成网友称不会创造大牛市

　　那么，债转股会否创造大牛市？调查结果显示，23.1%网友认为会创造大牛市，64.8%网友则认为不会创造大牛市，另外12.2%网友表示说不清。

　　国金证券李立峰认为，债转股对市场影响主要体现在三个方面：1)有助于化解银行不良贷款风险，减轻企业债务负担，降低企业债务风险，有利于修复风险预期；2)钢铁煤炭等周期行业龙头股。在去产能进程中，具有区域定价权以及产品竞争优势的龙头企业，将成为受益对象，如：中钢国际、长航凤凰等；3)利好(地方)金融资产管理公司。近年来地方资产管理公司加速成立，海德股份、陕国投A、东方日升等公司受益。

　　华泰证券认为，债转股有利于使市场形成流动性维持相对宽松的预期，并缓解信用债风险的担忧，而且从上一轮债转股的经验来看债转股对股市都会形成利好。

　　华泰证券指出，债转股落地释放银行不良压力，此外不良ABS推行节奏明显加快，多样不良化解模式业已形成。股东、险资、央企、地方金控等四方面资金正大举增持银行股，银行牌照价值、估值低位、权益法核算、高股息率为大资金提供清晰投资逻辑。关注板块催化投资机会，推荐北京银行(城商行龙头，区位优势强)、宁波银行(资产结构调整，大零售)、华夏银行(混改标杆、事业部改革)、民生银行(民营标杆，信用卡分拆)、招商银行(一体两翼、轻型银行战略).