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铁汉生态(300197)：拥抱PPP驶向新蓝海
一方面借助PPP机遇提升业绩，另一方面通过“外延+内生”增强核心竞争力，向综合性生态环保平台迈进的逻辑清晰：1)短期内借助PPP机遇，业绩规模将有大幅提升；2)中期来看，为快速切入目标市场、补齐所需资质技术，仍将保持积极外延并购的势头；3)长期目标是打造涵盖环保、园林以及旅游等多业务版块的综合性环保生态平台：
生态园林龙头，亟待“转型升级”。11年上市之后公司实现跨越式发展，5年时间内营业收入增长6倍，成为行业龙头。但受困于园林行业景气度下降，近两年增长乏力，亟待转型升级。公司多年来在营销网络、技术研发和人才储备等方面具有深厚底蕴，为再次发展提供了坚实基础；w外部：借力PPP浪潮，迎来业绩高速增长。在相关政策高密度落地的大背景下，政府层面对PPP项目推进力度空前，截止到16年6月底，财政部PPP项目库总投资额已达10.6万亿，落地率稳步上升，达23.8%；公司16年已获得订单61.5亿，超过去年全年水平，同时主营业务与PPP主要投资领域高度重合，面对数万亿市场规模，业绩高增长值得期待。
内部：通过“外延+内生”，增强核心竞争力。在借助PPP提升业绩的同时，公司注重自身硬实力培育，通过“外延并购+内生发展”在环保、园林和生态旅游领域多点布局，打造综合性环保生态平台。
公司盈利预测及投资评级。公司16H1到手订单大概率在16H2及17年转：化为营收，业绩加速兑现可期；在手现金充足，资产负债率低；实际控制人持股比例高，外延并购空间大；股权激励和员工持股计划提供了股价安全边际。预测公司16、17、18年营业收入分别为44.29亿元、59.28亿元、78.28亿元，归属净利润分别为7.10亿元、10.01亿元、13.23亿元，每股收益0.47元、0.66元、0.87元，目前股价对应P/E分别为25.39倍、18.02倍、13.63倍。采用P/E估值法，得到可比公司2016年平均P/E为40倍，据此计算公司合理目标价为18.8元。上调至“强烈推荐”评级。
美盈森(002303)：土地为王，开发潜力不容小觑
公司公告，与深圳市新羌生态农业发展有限公司、深圳市中州实业有限公司签订协议，合作开发“深圳智慧农谷”项目，分别持股78%、10%、12%，项目计划总投资15亿元，项目公司注册资本5亿元。
与新羌社区共成长，合作开发“深圳智慧农谷”项目：本次项目顺应深圳人民政府对光明新区国有农业用地提出的“农业科技创新、观光旅游、休闲生态”等现代农业战略的号召，深圳新羌农业发展公司系深圳市光明新区新湖办事处新羌居民委员会实际控制的企业体现出政府意志，认为，该项目在政策保障和政府大力支持下风险性较强，进展和收益确定性强。
更深层次看“深圳智慧农谷”项目，不容忽视隐藏的土地价值看涨期权以及后续可能土地开发潜力：认为，本次合计15亿元投资占地2000亩的智慧农谷项目可间接认为低成本获得该块土地价值的看涨期权，并且该土地的未来开发潜力也不容小觑。
维持“买入”评级：认为，近两年新客户的持续开拓已进入业务放量期，成长空间不容小觑，此外积极关注纸家具未来的拓展和推广情况，预测2016-2018EPS0.27元、0.41元、0.64元，同比增速76.7%、51.1%、55.6%，对应PE分别为49倍、32倍、21倍，维持“买入”评级。
宝通科技(300031)：投资VR游戏内容研发商，泛娱乐战略加速推进
研究机构：中泰证券
事件：2016年10月09日，宝通科技公告以自有资金人民币700万元认购北京哈视奇科技有限公司新：增注册资本人民币19,168元，增资完成后取得哈视奇12.73%的股权。
点评：投资VR游戏内容研发商，进军虚拟现实产业。标的公司哈视奇(HashVRStudio)是国内一流的虚拟现实(VR)游戏内容研发商，本次宝通科技以700万元取得哈视奇12.73%的股权，是公司第一次在VR领域进行布局。VR产业虽然还处于发展早期，但未来前景广阔，表明公司对这一领域的重视，VR游戏或成为游戏领域继端游、页游、手游之后的又一爆发点。
泛娱乐战略加速推进，围绕产业链上下游整合布局，未来有望产生协同效应。着力实施以“移动互联(2646.26,4.080,0.15%)网”为载体的泛娱乐发展战略。公司未来有望通过外延、产业基金等方式布局优势IP内容，进军泛娱乐，深化转型。易幻网络主营业务外手游海外发行，属于游戏产业链的中下游，本次投资一方面是布局VR产业，另一方面也标志着公司向游戏产业的上游内容研发布局。未来公司有望利用在发行领域的优势与经验，与内容研发相结合，产生协同效应。
哈视奇是国内一流VR内容研发商，此前已获得两轮融资。哈视奇成立于2015年11月，当年便获得集素资本40万元种子轮投资，2016年4月又获得清科创投、鼎视传媒、集素资本近千万元的天使轮投资。已研发完成4款虚拟现实(VR)游戏，包括第一人称射击游戏《罗布泊丧尸》、休闲游戏《天天打水果》运动体感游戏《极限滑雪》和模拟仿真游戏《打弹弓》。这几款游戏在国内外主流平台上线获得一致好评，并或国内多项大奖。
盈利预测及投资建议：预计公司2016-2018年实现收入分别为21.05亿元、28.26亿元和31.98亿元：分别同比增长348.1%、34.2%和13.2%；实现归母净利润1.91亿元、2.61亿元和3.07亿元，分别同比增长179.63%、36.8%和17.39%；对应EPS分别为0.48元、0.66元和0.77元。对应目标价29.2元。予以买入评级。
东方精工：普莱德业绩超预期，产业协作模式铸就高速成长
公司此前发布公告拟以47.5亿元对价收购北京普莱德100%股权，10月1日，公司发布了普莱德的审计后财务报表，普莱德2016年上半年实现营业收入16.54亿，实现净利润1.79亿元。上半年的盈利状况大超市场预期，普莱德上半年实现净利润1.79亿元，业绩超市场预期。普莱德一季度实现净利润约为7905万元，二季度单季度实现净利润1亿元，在二季度新能源电池补贴“骗补”风波的大背景下，普莱德的营收和利润规模不降反升，公司优秀的产业链供货体系经受住了行业考验。目前公司的下游客户均为新能源汽车产销量排名前十名的车企，包括北汽新能源、福田汽车(2.77,0.100,3.75%)、中通客车(18.64,0.080,0.43%)等。伴随着新能源汽车的快速放量，公司动力电池系统业务也快速增长。普莱德是产业链分工合作模式的产物，未来仍有成长空间。在长期的产业链分工合作模式下，普莱德的业务逐步形成了“北大先行(正极材料)+宁德时代(电池电芯)+普莱德(PACK)+北汽新能源(乘用车应用)及福田汽车(商用车整车)”的合作格局，除了业务合作，还有股权合作，这符合新能源汽车行业往专业化、细分化的行业特点及发展趋势，未来有望得以延续。目前公司处于满产状态，产能供不应求，年产能1.44Gwh，随着公司在溧阳、增城两地的新产能落地，未来有望达到10Gwh，公司未来销售收入和利润仍然具备成长空间。
投资建议：暂不考虑普莱德并表，预计2016-2018营收分别为12.42、13.82:和15.20亿元，EPS分别为0.17元、0.20元和0.21元，基于“东方+”战略的稳步推进和普莱德潜在并表效应，继续给予公司“买入”评级。
聚光科技：PPP项目打造业绩新增量 买入评级
研究机构：中信建投
仪器仪表市场稳步增长，国内市场规模近万亿据测算，2015年国际仪器仪表的市场规模已超过7000亿美元。
制药和医疗诊断仍然是最大的仪器仪表市场，实验分析、环境监测和能源工业领域的细分市场同样受到人们关注。2015年，我国仪器仪表行业规模以上企业4321个，完成工业总产值为9500亿元，主营业务收入9378亿元，增速迅猛。国内仪器仪表行业存在下游受众行业分散、高端产品依赖进口、三资企业优势明显等特点，进出口逆差仍然存在。
国际龙头企业多来自美国，业务向高精尖领域倾斜纵观国际的仪器仪表巨头，可以看到大部分的企业来自美国，例如赛默飞世尔、丹纳赫、安捷伦等。他们多以工业产品起家，之后慢慢向其它应用方向进军。随着工业智能化时代到来，仪器仪表行业整合不断加剧，并购交易事件席卷整个市场，行业内巨头规模优势愈加明显。丹纳赫、安捷伦纷纷剥离了其工业板块，将发展方向集中于科学研究、医疗诊断等行业。同时，中国也有更多仪器仪表公司走上国际舞台，加入到国际化竞争的行列。
聚光科技：仪器仪表领头羊之一，重点发展高端业务聚光科技成立以来，始终专注于仪器仪表和相关信息化软件产品的研发、生产、销售和服务，为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案。
2015年以来，公司主营业务结构发生变化：工业景气度下滑，而环境监测高速增长；实验室业务在第三方实验室开放、公司有效经营的推动下，营业收入大增，未来高增长可持续。
12.5亿元PPP项目落地，打造业务新增长点2015年公司与多个城市签署协议，围绕智慧环境、海绵城市方面开展战略合作。近日，公司牵头联合体中标黄山市黄山区浦溪河(城区段)综合治理工程PPP项目，建设期2年、运营期10年。
项目预成交报价12.5亿元，合理利润率达到6.35%。我们认为，此次中标标志着公司PPP业务的重大突破，有利于原先战略合作协议落地到实际项目，在积累PPP实战经验之后快速进行复制。
看好业绩高增长，维持买入评级我们强调看好聚光科技的短期和长期逻辑。短期公司将受益于PPP项目落地以及业绩加速释放，目前公司已签订黄山市海绵城市PPP订单，预计未来将在一体化监测网络建设以及海绵城市、智慧城市领域获得更多项目。长期逻辑：公司将不局限于单一环境监测产品线，而向仪器仪表龙头进发。上半年其他仪器仪表业务已有出色增长，其中受益第三方实验室开放，以及公司对吉天仪器、安谱实验的高效管理，实验室仪器业务收入大增40.5%。
预计公司2016、2017年净利润分别为4.98、7.18亿元，考虑增发摊薄折合EPS1.03、1.49元，维持买入评级，继续重点推荐。