水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。

　　今日主题：熔断只是替罪羊开门黑背后有真凶
　　2016年，第一个交易日，股市就给大家一点颜色看看，不是开门红，而是黑色星期一，一根大阴线。不寻常之处，还在于这是A股的第一次，第一次实施熔断，第一次触发熔断，第一次提前下班。短短三日后的今天，发生了第二次触发熔断，收市，下班。

　　熔断机制是把双刃剑。　
　　一方面，熔断让市场有了双重保险，既有涨跌停板又有熔断，既结扎又戴套。

　　另一方面，熔断机制也成了助涨助跌的工具。当指数跌了3%的时候，很多人就想指数会不会跌到5%，因为一旦跌到5%，交易就停止了，恐慌之下，一出货就跌到5%，仅靠暂停15分钟根本不可能平复市场的恐慌情绪，只要重新开盘，跌到7%就不难解释了。反之，如此。

　　熔断只是替罪羊
　　虽然，熔断机制想当然的被大家当成罪魁祸首，其实并不是，它只是替罪羊。熔断机制只是一个技术安排，没有好坏，也不可能改变股市运行的方向和趋势。

　　股市为什么跌？
　　很多人想到大股东减持，会是最大的利空，证监会紧急声明，证监会将出新规，直接限制大股东、董监高等集中减持的比例，也在考虑范围之内。可见，减持不是暴跌的元凶。

　　水皮一直在提醒，大家一定要把目光转向宏观经济的基本面。水皮作为评论者，大家不以为然。但现在权威人士，现身《人民日报》头版头条，“七问七答”供给侧结构性改革。

　　水皮看完之后，得出三个结论。

　　1.中国经济的走势，会是L型。不是V型，政府不会对经济进行强刺激。

　　2.强调五大任务，去库存、去产能、去杠杆、降成本、补短板。

　　3.宏观政策会出现微妙的调整，积极的财政政策，更加灵活务实的货币政策，既要应对通货紧缩，有不随便放水，语气非常坚定，意味着最宽松的货币就要结束了。

　　所以，不光是股票大跌，人民币也大幅贬值600个基点。人民币贬值反映基本面，股市大跌反映的也是基本面。

　　热点关注：剧王《芈月传》！
　　《芈月传》，一部适合男人看的戏
　　《芈月传》，一共80集，即将播完了，各位看后感受如何呢？跟《甄嬛传》相比，《芈月传》实际上是一部更适合男人的戏，更侧重于历史，格局更为宏大。

　　芈月牛的地方还在于坚持商鞅新法，行新法废旧制，在今天说来就是改革！改革！改革！芈月代表新法，新法给予人尊重，给予人平等，给予人机会，代表着发展的方向。旧法固步自封，保证旧皇族的利益，把人分成三六九等，代表着落后、愚昧、保守，新旧斗争，改革与保守斗争。

　　《芈月传》赚嗨了
　　商业的角度来讲，《芈月传》也是相当相当成功的。

　　《芈月传》卖给东方卫视和北京卫视的收入，数字惊人，4.8亿，远超3亿元投资！算下来，一集卖出300万的价格，《芈月传》赚嗨了。

　　当年，乐视网买《甄嬛传》网络首播权，只花了2000万，真的是太值。当然，《芈月传》乐视不用买，因为乐视已经收购了拍《芈月传》的公司，东阳市花儿影视文化有限公司，同时，花儿影视与郑晓龙导演签署了“独家合作协议”。郑晓龙承诺，在身体许可情况下，和花儿影视的合作期限为8年，也就是说在未来8年的时间里，郑晓龙将继续与花儿影视携手并肩。

　　现在，乐视和《芈月传》基本划等号，乐视还是看准了IP这个方向，IP就是内容。投资界现在也比较看好IP市场，包括版权在内的市场。而影视作品最终呈现出来，要靠导演。

　　现在买断导演也很流行，华谊买断冯小刚，乐视买断郑晓龙，都是这么一种体现。

　　在资本市场，乐视、华谊股价高涨，也不是没有道理的，一边欣赏影视作品，一边享受股票升值，皆大欢喜的事情。

　　随着《芈月传》的热播，乐视的股价从11月30的48.5涨到了58.8。现在乐视网又在计划重组乐视影业，目前正在停牌之中。相信复牌之后的乐视网，或许将迎来一波行情。

　　有问有答
　　失效：水皮老师您好，近期看来，股市最大的利空可能就是大股东减持禁令的解除，但周二开盘前，证监会紧急发布声明，将约束大股东减持，有证监会护盘，利空因素是不是就没有了？

　　水皮：有证监会护盘，减持的利空因素就没有了吗？我觉得利空还是利空。是悬在头上的一把剑，大股东减持是早晚的事情，而且也是大股东的自由。大股东减持，无非就是觉得物超所值，股价已经远远高于他的预期值，当然要减持了，所以股市就是一个做生意的地方。当然没有买卖就没有杀戮。

　　飞的海：水皮老师，12月全国100个城市住宅价格连续5个月上涨，具体来看，市场分化明显，一二线城市成交火爆，三四线成交量萎靡，三四线要想去库存，除了靠农民工进城买房，还有什么好办法？

　　水皮：大家不要把本末倒置，不是因为要去库存，所以才解决农民工进城，这不是以人为本，正好搞反了。

　　房地产的去库存会是一个长期行为，而且房地产市场分化严重，未来三四线城市依然会低迷，一线城市依然会火爆，因为城镇化过程中要经历两个阶段，第一个过程是农民进小城镇，第二个过程是从小城镇到大城市。北上广这样的城市就处在第二个过程中，不断流入的人群足以推高房价。

　　当然房价涨高了会进入调整期，但长期来看，流入的人群太多，需求很大。

　　道高一尺：水皮老师，2015年P2P运营平台绝对数量超过去年，环比却下降了，首度出现负增长。是不是表明P2P平台从井喷期真正进入盘整期？

　　水皮：这个判断还是对的，井喷期过去了，标志就是查处e租宝，e租宝之后整个行业会面临一个整顿，整顿完之后，会出现整合，但是趋势我觉得不会变，已经成形的大公司规模会更大，会有更大的发展，不规范的小公司在市场竞争中，会被淘汰掉。