1月5日,星期二。深沪股市暴跌后的第二天,市场消息纷乱,股民不知所措。中国股市将如何演变?下面9段话,希望能对你有所帮助。
1、这轮暴跌的根本原因,不是经济太差、人民币贬值、PMI指数走低,也不怨熔断机制。说到底,是因为大扩容即将到来,而深沪股市估值太高。深沪A股目前市盈率中位数超过70倍(创业板接近120倍),大约是实施了注册制的成熟市场的3到4倍。
2、为什么股市必须大扩容?因为中国企业负债率太高,接近全球最高水平。只能通过直接融资,特别是股权融资,给企业“加杠杆”。同时,通过振兴股市,也可以激活“大众创业、万众创新”。所以这是国家战略,无法改变。
3、大扩容即将到来,最可怕的还不是新股剧增,因为新股发行在注册制实施的最初年份里,是被管控的。对市场压力最大的,是已经上市的近3000家公司的再融资,以及大股东、董监高们的减持。这些人在注册制实施之前享受了“审批制红利”,意识到注册之后股市估值将不断走低,所以“兑现红利”的欲望强烈。此次暴跌,就是对1月8日禁售期结束的反应。
4、管理层会怎样管控减持压力?证监会在1月5日早上开市前紧急喊话,称:“目前证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定,对通过集中竞价交易减持股份的,建立减持预披露制度,并在一定时间内对减持股份的比例进行限制,引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持”。
集合竞价和协议转让其实作用有限,因为大股东们可以把股权卖给“过桥公司”,“过桥公司”再到二级市场上卖给散户。“在一定时间内对减持股份的比例进行限制”,这个作用更大一些。但事实上等于开了倒车,违反了契约精神,在一定程度上造成了新一轮股权分置。
5、有人说,熔断机制降低了市场流动性,是大跌的助推因素。这种说法当然不错,因为熔断阀值(5%、7%)的存在,在涨时助涨、跌时助跌,也就是说,这些阀值存在“磁吸效应”,会让部分投资者抢在休市之前交易。在市场被政策高度管控的时候,熔断机制还是有利于散户的,因为这给了管理层出手的时间。
6、有媒体称,今天(1月5日)大盘的探底回升是管理层干预的结果,市场主力受命拉抬了钢铁、银行、军工等板块。这个说法基本可信。在股市处于高位的时候拉抬指数,固然可以避免爆发金融风险,但其实质是国家印钱给股市上的利益团体,包括上市公司大股东、庄家和股民中的多头。
图片说明:在经历了三年大牛市之后,创业板的地狱之门已经打开。未来两年,这个市场将不断遭遇惨烈的暴跌。
7、正是因为政府救市存在“道德困境”(印钱给投机者),更存在“被套风险”(国家在高位接盘,越来越多的资金被套),所以未来救市只能集中在蓝筹股。而中小板、创业板的高价股,本来就是受注册制、大扩容影响最大的板块,市场主力如果再不去拉抬,这些股票将非常危险。事实上,创业板的地狱之门已经开启。未来一到两年决大多数股票的股价,会打2折、1折。
8、人民币仍没贬值到位(对美元应该贬值到7:1附近)。救市将带来M2增速偏快(今天央行再次放水),会加剧人民币贬值压力,去年的7月救市就带来了人民币8月的大幅贬值。所以,未来市场仍然存在不稳定因素,千股跌停的局面会再次出现。如果爆发黑天鹅事件,则上证指数考验3000点仍然有可能。
9、由于政策成为决定股市走向的重要因素,而政策常常摸着石头过河,走一步看一步,所以消息灵通的投资者将获得更多机会。这个时候,散户千万要小心。
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