1月18日，A股出现首个大股东遭平仓案例。当晚，广西慧球科技股份有限公司(下称“慧球科技”)发布公告称，公司董事长、控股股东、实际控制人顾国平通过资管计划德邦慧金1号增持的公司股票被平仓，顾国平实际控制股份比例由8.79%下降为6.66%。两天之后，顾国平的另一个资管计划华安汇增3号也因低于止损线而被要求追加资金。

　　在外界纷纷猜测顾国平资金链出现问题的时候。1月20日，顾国平补仓2000万元自救，随后通过媒体公开表示“不差钱”，只因“不懂二级市场吃了亏”。

　　70后的顾国平，于2000年与同学创办众翔科技，最初的路是要向华为学习，通过科技创新做大做强。顾国平说，“我内心只有一个使命，规模、规模还是规模。”最近一年多，他不但通过增持成为慧球科技大股东和实际控制人，还入主了纳斯达克上市公司UT斯达康。在外界的眼中，他想通过“抄资本市场的近路”快速实现做大做强，然而却遭遇到了以前未曾遇到过的股市“意外”。

　　携同学全力打造“小华为”
　　顾国平出生于1977年，18岁那年，他进入原上海电机技术高等专科学校工贸9512班学习。据媒体报道，就是在这里，顾国平遇上了他的两个创业伙伴，汤宇和顾建华。

　　1998年，三人毕业离开母校，各自奔向工作岗位。顾国平进入上海振华港口机械有限公司，负责客户关系工作，可是他只在这家企业工作了两年多，对于离开的原因，顾国平解释称，从事港口机械业务要经常爬高，自己不适应。“我有恐高症。”顾国平对媒体表示。

　　2000年8月，顾国平和同学汤宇一起成立了上海众翔科技发展有限公司(下称“众翔科技”)，顾国平担任总经理，汤宇担任技术总监。公司早期业务涉及系统集成项目和IT外包项目，主要代理阿尔卡特朗讯的企业网业务。

　　2002年，顾国平和汤宇来到深圳对华为做了一个多月的考察，对所见所闻很受触动，他们看到了通信行业巨大的市场机遇。

　　2005年8月，顾国平的室友顾建华也放弃了公务员的金饭碗，加入到众翔科技。2008年底，几个创业伙伴将全部积蓄1亿多元悉数拿出，并邀上顾国平的一位初中同学王忠华，创立斐讯数据通信技术有限公司。据称顾国平为此将房产也做了抵押。

　　2009年，斐讯营业额0.56亿元；2010年，营业额达到4.2亿；2011年进入10亿元俱乐部；2012年营业额突破30亿；2014年营业额突破100亿，营收平均年度增速超过200%。不过，顾国平对此并不满意，他认为“我们增长得快只有一个原因，是因为我们基数小，不是真的速度快。”他的目标是，到2017年左右，实现百亿美元规模营收。

　　顾国平的想法就是做一个“小华为”出来。然而这个想法在业内人士看来，颇有些“初生牛犊不怕虎”。一位通信行业分析师据记者表示，通信行业是一个非常大的市场，而且也在持续增长，斐讯技术百亿销售额在这个市场上并不算高，依然是小企业，和华为相比更是九牛一毛。

　　在顾国平看来，营收规模事关成败，“我内心只有一个使命，规模、规模还是规模。”这一点和华为管理层的思路很相像，华为一直认为，无论是在通信市场，还是在智能手机市场，只有前三名才能存活。

　　涉足手机和智慧城市做大规模
　　如何才能迅速做大做强？顾国平最初选择的是华为打法，靠创新投入做大规模。作为全球榜首的通信设备厂商，华为研发投入占全年营收比例高达14.2%，远超业界水平。2015年华为预期实现销售收入约3900亿元，研发投入约500亿。

　　顾国平亲任斐讯技术的产品副经理，主抓产品研发，2010年，斐讯建立上海第一研发中心，每年会把销售收入8%至10%投入研发，5000员工中，研发人员占比达到55%。

　　不过技术创新存在不小的风险，在华为、爱立信这些巨头面前，斐讯的研发投入难以比肩。“(研发)这笔钱投下去，甚至要背上几辈子的债。”顾国平在接受媒体采访时说。

　　为了迅速做大做强，斐讯在2011年左右涉及手机业务。

　　最初斐讯的手机业务以OEM为主，几乎没有自己的品牌。通过OEM的方式，斐讯手机2014年出货量达到1000万台左右。2015年9月，在德国柏林IFA2015消费电子展上，斐讯推出了三款智能手机。这一年，斐讯也开始发力印度市场，着重发展自己的品牌。

　　不过在市场份额上，一线手机厂商排名中还看不到斐讯的身影。在国内，斐讯通过不少电商渠道进行销售，其中京东商城上，斐讯一款轻客手机售价699元，外形与华为P系列类似，走的是商务轻薄的道路。

　　2013年，斐讯的策略再次展开，公司整合成立五个BU，包括个人移动终端业务、家庭宽带终端业务、企业网络终端业务、I.T服务和云服务。前面三个业务涉及个人、家庭、企业，第四个业务则过渡到整个城市。

　　2014年11月9日，斐讯技术和上海交通大学共同成立了上海交大斐讯智慧城市研究中心，接下来的几个月，斐讯还接连和湖南韶山、广西南宁、安徽芜湖等地方政府签订了智慧城市项目合作协议或订单。

　　这些项目和领域都需要大量的投入。为了迅速做大规模，顾国平选择了与华为不一样的道路：借壳上市。

　　通过二级市场入主北生药业
　　2014年3月，当时还未改名为“慧球科技”的北生药业，曾连续停牌三个多月筹划重大资产重组，拟采取发行股份购买资产并募集配套资金的方式购买斐讯技术100%股权。募集资金不超过23.5亿元，扣除发行费用后净额中的2.4亿元将用于智慧城市研发与运营中心项目，剩余部分用于补充公司智慧城市业务的营运资金，支持公司战略转型。

　　据媒体报道，入主北生药业前，顾国平就想把智慧城市业务全部移入上市公司，借助资本平台将之做大做强。

　　2014年7月2日，公司却意外公告称，因在一些事项上未达成一致意见，重大资产重组事项终止。

　　顾国平并不甘心。2014年7月29日，北生药业又推出了一份定增预案，公司拟以3.65元/股的价格非公开发行不超过6.4亿股，其中顾国平拟认购1.9亿股。此次非公开发行股票完成后，顾国平及其一致行动人将持有上市公司28.17%的股份，并成为上市公司控股股东及实际控制人。

　　定增方案发布不到3个月，顾国平又在二级市场接盘北京瑞尔德嘉创业投资管理有限公司所持北生药业1500万股股份，交易价9.50元/股，是之前定增方案中发行价的2.6倍。当时有分析称，顾国平本次高价接盘正是为了提前成为公司股东，获得选举董事席位的资格。

　　2014年11月11日，北生药业原董事长何京云、董事张法荣辞职，顾国平入主董事会，在定增完成前，实现了对上市公司的提前控制。2015年1月，北生药业更名慧球科技。

　　触角伸向纳斯达克
　　顾国平在A股大展手脚的同时，还将触角伸向了美国的纳斯达克。2015年9月，顾国平在接受媒体采访时确认，斐讯技术已出资7500万美元，成为UT斯达康第一大股东，接下来将寻求对UT斯达康的绝对控股，或寻求私有化。

　　上世纪90年代末，UT斯达康通过生产小灵通收获巨大成功。2000年3月3日，UT斯达康于美国纳斯达克挂牌上市，当日股价以41美元开盘，随后飙升至73美元。

　　2004年后，小灵通迅速衰落，主营业务的单一让UT斯达康陷入亏损，股价一落千丈。后来，小灵通被彻底淘汰，UT斯达康也在通信行业中淡出。如今通过经营光网络传输、IPTV等电信和广电产品的UT斯达康，仅是一家年销售额约2亿美元的中等规模公司，其股价也仅在2美元上下浮动，沦为垃圾股。

　　2015年8月，UT斯达康低调进行了大股东更替，斐讯技术成为这家昨日巨头的大股东，顾国平也于今年1月11日起开始担任UT斯达康的董事。“收购UT斯达康有几个好处，其中一个是海外收购就拥有了一个海外资本的平台，它不一定是要融资，通过它我们可以再进行其他的收购。”顾国平在接受媒体采访时表示。

　　“绝对控股”UT斯达康也在顾国平的计划之中，预计斐讯技术将为此支出约1.5亿美元。

　　定增出意外难挡增持决心
　　成为资本玩家的顾国平可能没想到，资本市场的道路充满了意外。2015年8月29日，慧球科技突然发布公告称，由于存在信息披露不规范等问题，公司的非公开发行申请最终未能通过证监会的审核。

　　定增的突然流产无疑是对顾国平的“当头一棒”，但这依旧没有动摇顾国平继续增持慧球科技股份的决心，他转而把视线瞄向了二级市场。这次他选择了更加激进的方式来掌控公司。

　　2015年11月11日，慧球科技发布公告称，顾国平新增2个资管计划作为其一致行动人，分别是华安汇增1号和汇增2号。慧球科技同时披露，由于顾国平在11月5日买入公司股份100万股、汇增1号在10月23日到26日买入公司股份610万股、汇增2号于11月6日到9日买入公司股份643.66万股，截至11月9日，顾国平及其一致行动人共持有公司2604万股，占公司总股本的6.59%，为公司第一大股东。

　　此后，顾国平又多次通过个人或资管计划增持慧球科技，持股比例逐渐上升至8.79%。

　　2015年11月17日，慧球科技股价已经达到18.89元，是当初定增价格的5.18倍。

　　公开宣称“不差钱”
　　资本运作进行得风生水起的同时，2016开年以来A股市场却连续大跌，顾国平成为A股市场上第一个被平仓的大股东。1月18日晚，慧球科技发布公告称，公司董事长、控股股东、实际控制人顾国平接到德邦创新的通知，其通过德邦慧金1号增持的公司股票被平仓，顾国平实际控制股份比例由8.79%下降为6.66%。两天之后，顾国平的另一个资管计划华安汇增3号也因低于止损线而被要求追加资金。

　　突然而至的爆仓，让市场纷纷猜测，顾国平的资金链产生了问题。1月20日，顾国平紧急追加2000万补仓自救，随后，又在媒体采访中表示，自己并不缺钱。

　　顾国平还透露，他自己在UT斯达康上还持有13.5%的股权。按照目前UT斯达康的总市值7900万美元计算，顾国平这部分股权价值高达1066万美元。“平仓属于被动的突发情况，不是资金原因。”顾国平接受证券时报采访时说，平仓事件的发生一方面是银行内部沟通问题，另一方面也是市场恐慌造成的，“这个事情，说是乌龙又不算，我是有口难辩。”

　　自2014年12月以来，顾国平及指定第三方已经累计向慧球科技借款1.57亿，去年12月24日，顾国平还豁免了慧球科技2500万元的债务。今年1月，顾国平还赠予上市公司一处价值接近6000万元的房产。

　　顾国平在证券时报的采访中表示，自己是按照做实业的模型来增持，想快速处理好慧球科技净资产缺失的问题。“我对二级市场是不敏感的，也不太善于和二级市场沟通。我关注的是股权比例，不是关注价格。”顾国平说。

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　　减持新规下现“花样减持”
　　2016年开年，A股遭遇暴跌。1月7日，证监会发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，要求大股东拟通过集中竞价交易减持股份的，应提前15个交易日预先披露减持计划。

　　慧球科技顾国平通过资管计划增持的股份被平仓后，有投资者质疑，顾国平是在“变相减持”。对此慧球科技公开回应称：“这并不是我们主观上进行的减持行为，同时现在交易所对减持也有窗口指导。我们的操作都是合规的。”

据记者不完全统计，自1月9日减持新规启动以来，已有将近50家上市公司发布了大股东减持公告。各种减持招数和理由也花样百出。

　　近50家公司发布减持公告
　　仅在1月21日一天之内，就有6家A股上市公司发布股东已减持的消息。其中，阳普医疗在公告中表示，部分员工及代理商融资设立的资管计划“华夏2号资管计划”1年锁定期于1月13日到期，“华夏2号资管计划”投资的“阳普医疗股票”已于1月14日至18日通过二级市场竞价方式全部卖出，截至1月18日，“华夏2号资管计划”已全部变现，共计1001.63万股，合计变现1.45亿元。

　　易联众则公告称，持股5%以上股东古培坚于1月19日，通过大宗交易方式共减持公司股份260万股，占公司总股本的0.60%。中源协和控股股东德源投资1月14日至1月15日通过大宗交易减持公司4.92%的股份。

　　大宗交易成为主要渠道
　　海欣食品在1月19日宣布，公司控股股东、实际控制人滕用雄、滕用伟、滕用庄、滕用严、陈月娇因个人资金需求，计划在1月22日至12月31日合计减持不超过公司股份总数的11.67%。

　　也有个别公司的减持理由堪称“奇葩”。1月18日午间，中文在线发布公告称，公司股东王秋虎将于自公告之日起6个月内完成股份减持，套现将近2.6亿元，而公告中给出的减持理由是，“改善个人生活”。

　　相比之下，游久游戏的减持理由更“富有想象力”。1月12日，游久游戏公告称，公司第二大股东刘亮、第三大股东代琳已于2015年1月登记结婚，根据相关规定，刘亮、代琳已构成一致行动关系。为确保公司2014年重组完成后36个月内第一大股东及实际控制人不因刘亮、代琳新增一致行动关系而发生变更，刘亮、代琳可能择机适量减持所持有的公司股份。