每日市况：

　　周三沪深两市小幅低开后，日内呈现震荡调整格局。受益于习主席访问中东，核电和基建板块表现相对强势，另外随着人民币汇率逐渐稳定以及油价的下挫，低估值的航空股获得资金的关注；而食品饮料、TMT、银行和房地产板块均表现疲弱。上证综指于10日均线处遇阻，失守3000点，截至尾盘收于2976.69点，跌幅为1.03%，中小板指和创业板指跌幅分别为1.37%和1.65%。两市全天成交5960亿元，较前一交易日增加约128亿。

　　市场研判：

　　人民币汇率风险渐平息后，市场恐慌情绪进一步蔓延至港币。虽然央行干预人民币离岸市场暂缓了持续贬值的压力，人民币中间价逐渐持稳，内外价差也显着收窄，但是离岸人民币流动性收紧，也使得做空人民币的头寸转战做空港币。1月20日港币兑美元触及7.82，创2007年以来新低，进一步接近7.75-7.85区间的弱方兑换保证水平。影响因素来看，年初人民币加速贬值对市场情绪的传导是港币转弱的直接因素，但美联储开启加息周期以及香港疲弱的经济是导致港币下跌的根本原因。对于已实行32年联动汇率的香港，港币与美元脱钩的概率较小，面对港币贬值，香港有3300亿美元的外汇储备足以应对短期风险。当港币兑美元汇率触及7.85时，金管局将卖出美元，买进港元，导致流动性收紧，进而利率上升。中长期来看，香港将被动跟随美联储进入加息周期，但是香港的经济增速放缓与加息周期相背离，若利率上升将严重冲击港股和房地产市场。

　　操作策略：

　　策略上，IPO新规后首批7只新股将要来袭，从时间和规模上均符合预期，对市场的冲击作用料有限，但受香港股市和汇市风险加剧的影响，沪深两市在连续两日反弹后，持续上攻动能略显不足。近期热点题材也缺乏持续性，投资者长期持有意愿不强。对于低估值的年报业绩预增个股仍可逢低关注，但谨防外围市场动荡对A股造成的冲击，可进行债券和黄金等多元化组合配置，以分散风险。