网贷机构的投资潜力与风险几许？

　　根据报告数据，2015年注册用户转化为成功交易用户的比例较2014年又有下降，仅为28.9%。

　　一位网贷平台的负责人对21世纪经济报道记者表示，目前行业的资金端获客成本约为100-1000元/人，而在资产端则高达10000元/人甚至更高。也就是说，资产端的获客成本是资金端的10-100倍。

　　本报记者 包慧 上海报道

　　1月20日，2015年度《汇付天下P2P网贷行业报告》（以下简称“报告”）发布的数据显示，2015年P2P网贷投资规模月增长率保持了2位数的增长幅度，平均为10.8%。同时行业平均年化收益率持续下滑，从2014年的13.92%下降至12.75%，P2P网贷收益率正在逐步回复理性。2015年网贷行业人均交易10次，人均年交易金额11.12万元，活跃度高于2014年；网贷女性投资者占比提升，占48.4%，人均单笔投资金额高于男性。

　　另外，报告数据也提示了P2P网贷行业现存和待解的几大痛点，如用户转化率持续走低至不到3成，借款人集中度太高，反映出资产端产品少且单一等问题。

　　汇付天下P2P网贷战略研究小组对21世纪经济报道表示，2016年P2P网贷行业将面临来自新监管环境和舆论压力、转型和产品创新压力、用户黏性和融资小年的压力。

　　汇付天下目前合作的P2P网贷平台超过900家，在国内P2P账户系统托管市场占有率领先。2015年11月底，汇付天下与恒丰银行合作针对P2P网贷行业推出的“支付结算+账户服务+银行资金存管”新服务模式正式上线运营，首批上线平台超过20家。

　　汇付数据副总裁赵勇对21世纪经济报道表示：“面对现有P2P公司将向多平台综合金融控股集团方向转型，汇付天下也针对该转型需求打造了一整套解决方案，解决转型后平台在客户统一管理、资金支付、账户存管、产品供给等方面需求。”

　　获客成本高：用户转化率不足3成

　　P2P网贷获客成本高实际上已不是一个新命题，是行业长期的情况。

　　根据报告数据，2015年注册用户转化为成功交易用户的比例较2014年又有下降，仅为28.9%。也就是说平台吸引来了10个用户而最终贡献交易量不到3个。用户转化率偏低导致了大量P2P网贷平台获客成本居高不下。

　　一位网贷平台的负责人对21世纪经济报道记者表示，目前行业的资金端获客成本约为100-1000元/人，而在资产端则高达10000元/人甚至更高。也就是说，资产端的获客成本是资金端的10-100倍。

　　汇付天下P2P网贷战略研究小组表示，2016年P2P网贷的获客成本预计还会继续提高。主要原因是网贷行业的整体环境变化，特别在2015年底银监会关于P2P网贷最新监管细则下发后，新规明确网贷行业定位和业务范围的同时也明确了12条P2P网贷机构不得从事的业务。这必将更加挑战P2P网贷平台产品端整合能力。

　　从汇付天下监测的最新数据来看，2015年P2P网贷行业借款人集中度非常高，单个借款人借款金额占整个平台借款资金超过50%的平台数占比达到53.3%，也就是说大多数平台的资产来源比较单一且集中。

　　汇付天下P2P网贷战略研究小组表示，这反映两个问题：

　　一是中国理财市场大环境适合投资的产品太少。根据汇付天下监测数据P2P网贷的资产端产品早期可能来自于小贷公司、担保公司，之后多来自于融资租赁公司，整个行业缺乏优良资产。

　　二是P2P网贷资产端产品比较单一。根据报告最新数据，2015年绝大多数的P2P网贷产品都是期限超短，1-3个月的产品高居榜首。其次是3-6个月的，1-6个月以内的产品加起来占87.8%。

　　平均收益率降至12.75%

　　报告数据显示，2015年P2P网贷投资金额仍保持了快速增长，月平均增长率为10.8%。从借款端来看平均月增长率为10.9%，还款金额平均月增长率13.1%，后两者趋势与投资金额基本保持一致。

　　汇付天下P2P网贷战略研究小组表示，从3组核心交易数据来看，行业持续快速增长，特别在第四季度增长趋势较明显。其中2-3月份的交易波动和进入3月份以后的金额突长受春节节日和年底资金结算影响明显。

　　同时最新数据显示，P2P网贷行业平均年化收益率持续下滑，已从2014年的13.92%下降至12.75%，P2P网贷不再是高收益的代名词。

　　高收益是行业吸金的利器，但也是制约其发展的短板，甚至已经成为行业风险积聚点。比如e租宝等问题平台大都是利用高利率短时间吸收大量资金。P2P行业最大的短板，在诸多行业人士看来是如何找到信用良好的借款人，优质资产端成了制约平台持续发展的关键。

　　目前，就连银行都在面临找到信用好的借款人的挑战，遑论经验远不及银行的P2P行业。部分平台自身标的不够，投资者资金长期站岗，抢不到标的情况普遍存在。

　　报告数据显示，2015年P2P网贷用户的年平均交易次数为10次，2014年平均交易次数为7次。另外，从人均累计交易量来看，2015年人均累计交易量平均数为11.12万元，中位数为7609元分别比2014年的7.09万元和2000元有不小的提升，总体来说2015年交易活跃度高于2014年。

　　2015年，P2P网贷人均单笔投资金额平均数为12505元， 较2014年增加了2116元。具体来看，2015年人均单笔投资金额500元以下的投资用户最多，占比31.7%；500-2000元的占比19.5%；2000-5000元的用户占比为14.8%；另外单笔1万以上的用户也不在少数，占比23.7%，分布较平均。

　　风险地图

　　2015年，P2P网贷规模仍保持了快速增长，总体规模已突破万亿，但是风险事件高发也是过去一年比较突出的现象，从汇付天下的风控监测来看，河南、山西、成都地区属于风险高发地区。

　　数据显示：截至2015年12月31日，女性P2P网贷投资者比例较2014年有所上升，增加了4.8个百分点，为48.4%，男性为51.6%，已接近各占半边天。

　　在投资金额方面，数据显示：2015年女性P2P投资者的人均单笔投资金额为13988元，高于男性的11113元，这组数据对比2014年也均有上升，同时可以看到女性投P2P网贷出手更大方。

　　汇付天下P2P战略研究小组表示，女性代表相对保守的投资人群体，这部分比例的增加，显示P2P网贷作为一种理财方式，具备了更广泛的社会接受度。

　　作者：包慧