中方信富：市场震荡不改反弹势头

市场表现：沪深两市周三携手低开，盘中虽然水利建设、海外工程、核能核电等有所反弹，但碍于保险、银行、钢铁等回落拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘以带上下影线的小阴线报收，量能略有放大。而创业板则同步震荡整理。市场虽然出现震荡，但反弹势头未改。

主力动向：主力资金周三净流出504亿。从分项板块来看，所有板块全部呈现出净流出态势，其中房地产、医药、银行等位居主力资金净流出前列。可以看出，主力资金虽有阶段性回流，但持续性有所欠缺。

经济方面：国家统计局发布数据显示，2015年我国国内生产总值GDP为67.67万亿、同比增长6.9%，固定资产投资同比增长10%（其中房地产开发投资增速增长1%）、社会消费品零售增额同比增长10.7%（其中网上零售额同比增长33.3%）、进出口总额同比下降7%（其中出口下降1.8%、进口下降13.2%），我们对于宏观经济数据的看法是：

1、经济低迷已经在近期的A股走势中提前反应，年初以来A股率先下跌，已经比较充分的反映出市场对于经济前景的悲观预期；

2、经济低迷为未来经济刺激政策的出台奠定基础，比如降准降息等；

3、经济整体低迷中，不乏新的亮点，比如第三产业（现代服务业）的增速强于整体且总量规模超过第二产业，表明经济转型的效果在逐渐显现。

金百临咨询：下跌空间不大 仍望迅速重返3000点

受获利盘套现的压力影响，早盘A股市场出现了低开的格局。其中，上证指数以2993.01点开盘，向上跳空高开14.73点。开盘后，略有震荡，随着年报含权股的活跃等因素，大盘一度震荡回稳，一度摸高至3016.28点。可惜的是，港元汇率再度波动，港股大幅下行，A股随之震荡走低，午市后有跳水格局。最低探至2951.92点。但随着指标股的活跃等因素，大盘有所震荡企稳，尾盘时以2976.69点收盘，下跌31.05点或1.03%，成交量有所放大，沪市量能为2345.6亿元。

由此可见，当前A股市场的走势仍然受到汇率因素的影响。与此同时，新股发行重新启动，说明新股的资金分流压力增强。在此背景下，A股出现调整行情也在情理之中。但是，一方面考虑到指标股的下跌空间不大，另一方面则考虑到新兴产业股正在迅速逞强，使得市场的做多能量也在聚集之中。所以，上证指数在3000点下方的时间并不会很长，对A股的后续走势仍可相对乐观一些。在操作中，建议投资者可以跟踪医疗服务股、生物技术产业股、大数据等新兴产业股，他们或有望成为A股2016年的强势股品种。

巨丰投顾收评：5日线有望成为短线支撑

【盘面简述】：

周三早盘两市低开，小幅反弹后震荡走低。权重股抛压沉重，沪指3000点失守。盘面上，电力、机场航运、高送转、钛白粉、ST板块、水利、核电、黄金、稀土等涨幅居前，钢铁、煤炭早盘领跌，午后止跌回升。目前市场处于探底进程中，底部逐步明朗，今日三大股指均止跌于5日均线，这一位置有望成为短线支撑点。短期仍建议投资者控制仓位，紧盯成交量这一指标。

【板块方面】：

高送转板块，今日大幅上涨：太原刚玉、宝德股份、秀强股份、赛摩电气、万润科技涨停。航空板块受到资金追捧：中国国航涨停，南方航空、东方航空、吉祥航空、海南航空等涨幅超4%。午后黄金股逆市拉升，金谷源涨停，西部黄金、山东黄金、赤峰黄金、海博股份、湖南黄金纷纷启动。

【消息面】：

1、联合国就自动驾驶制定国际安全法规

近日联合国谈判相关人士表示，关于全球汽车厂商推进研发的自动驾驶系统，制定汽车国际规则的联合国机构已开始制定安全法规。相关自动驾驶公司有望收益，关注上汽集团、天泽信息、银江股份、广汽集团、得润电子等。

2、未来十年我国通航市场需求将超6000亿

近日召开的2016年民航空管系统工作会议上，国家空管委办公室副主任蔡军表示，2016年要加快空域管理体制改革，部署空管“十三五”建设任务。未来十年，我国通航市场需求将超过6000亿元，年均增速近30%，空管雷达设备等各产业环节将获得市场扩容机遇。相关通用航空股有望受益，关注中信海直、通裕重工、新大洲A、川大智胜、威海广泰、海特高新、中直股份等。

3、国务院同意杭州市城市总体规划

国务院原则同意《杭州市城市总体规划(2001-2020年)》。在《总体规划》确定的3334平方公里城市规划区范围内，实行城乡统一规划管理，并逐步扩展到新设立的富阳区。进一步加强与上海、宁波等周边城市的协调合作，切实发挥杭州市对浙江省以及长江三角洲南翼的引领带动作用。重点关注杭州本地股：杭州解百、广宇集团、莱茵置业。

【巨丰观点】：

周三早盘两市低开，小幅反弹后震荡走低。权重股抛压沉重，沪指3000点失守。盘面上，电力、机场航运、高送转、钛白粉、ST板块、水利、核电、黄金、稀土等涨幅居前，钢铁、煤炭早盘领跌，午后止跌回升。

午后黄金股逆市拉升，金谷源涨停，西部黄金、山东黄金、赤峰黄金、海博股份、湖南黄金纷纷启动。长江证券发布研报称全球市场动荡加剧，看好黄金作为避险港湾。

午后电力改革题材发力，吉电股份涨停，大唐发电、上海电力、漳泽电力、华银电力、内蒙华电涨幅居前。目前，地方政府参与改革试点积极性高涨，山西、陕西、四川、新疆等多个省市纷纷根据自身特点提出电改方案，积极谋划、争取入围，而全国成立的售电公司也已经超过200多家。

午后，煤炭止跌回升，兰花科创、黑化股份、郑州煤电大幅拉升。临近尾盘，创投股大幅拉升，鲁信创投、迅游科技、钱江水利、张江高科冲击涨停板！

总体看，巨丰投顾丁臻宇认为昨日市场出现报复性反弹，但量能不足，今日三大股指回撤5日均线后拉起，这一位置有望成为短线支撑点。后市大盘在多重利好下(央行释放流动性、新股申购不冻结资金、大股东减持受限等)将夯实底部，迎来一波筑底震荡反弹的行情，操作上依旧关注稳增长受益板块(高铁、核电、特高压、水利等)和年报高送转股。

明日三大猜想：震荡整理走势延续

大势猜想：股指维持震荡走势

实现概率：85%

原因描述：今日股指整体呈弱势震荡的态势，早盘股指维持窄幅震荡，而后受外围和恒生指数大跌拖累，股指震荡走低，沪指跌约1%再度失守3000点，创业板指也跌超1%。板块上看，涨幅居前的是高送转、众筹概念和电力改革等，跌幅居前的是电子发票、智能电视和冷链物流等。从即时多空比数据来看，沪市委买盘为2100万，委卖盘为3750万，多空比为0.56，从数据上看，沪市委买盘较昨日小幅缩减，委卖盘则有所增加，多空双方今日对决激烈，空方午后占据上风。从盘面上看，大盘今日虽表现较弱，但市场人气已明显回升，航运、电力等前期滞涨板块主力资金开始介入，题材热点也有再度回温的迹象。分析认为，虽外围市场表现不力，但A股市场企稳迹象已较为明显，市场赚钱效应也渐渐显现，而打新的再度开启也吸引场外资金开始配置市值，预计近期股指下跌概率不大，不过3000点上方套牢盘密集，市场还需要洗盘来消化前期套牢筹码，短期预计股指将维持震荡走势。

后市策略：虽外围市场表现不力，但A股市场企稳迹象已较为明显，市场赚钱效应也渐渐显现，而打新的再度开启也吸引场外资金开始配置市值，预计近期股指下跌概率不大，不过3000点上方套牢盘密集，市场还需要洗盘来消化前期套牢筹码，短期预计股指将维持震荡走势，激进的投资者可适度建仓，稳健投资者则不用急于一时，毕竟A股市场是一个长期市场。

资金猜想：资金流出为主

实现概率：80%

原因描述：午后股指整体呈低位震荡的走势，沪指小幅下挫再度失守3000点关口，题材个股表现则相对较弱，创业板指跌约2%。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出101亿元，资金流出呈现放大的趋势，主力资金从权重个股出逃。消息面上，证监会核发7家企业IPO批文，新股申购不再有冻结资金；央行变相降息，3个月MLF利率下调75个基点。受利好消息支撑影响，早盘股指一度全线上涨，但外围市场及港股大跌拖累A股，三线股指均震荡走低，不过值得关注的是，滞涨板块已有资金开始介入。分析认为，目前金融市场整体环境不好，尤其是外围市场连续大跌，而3000点上方也累积了大量套牢盘，在无重大利好支撑的情况下，预计资金将继续呈流出为主的态势。

后市策略：目前金融市场整体环境不好，尤其是外围市场连续大跌，而3000点上方也累积了大量套牢盘，在无重大利好支撑的情况下，预计资金将继续呈流出为主的态势，建议投资参与市场注意控制好仓位。

热点猜想：维生素涨价概念迎炒作良机

实现概率：75%

原因描述：近期我国维生素A龙头企业浙江新和成开始恢复维生素A的对外报价，每公斤为180元，上涨幅度为80%，其他企业如金达威（002626）、浙江医药（600216）等表示，在市场需求提高的背景下，提价成为行业发展关键词。我国维生素市场竞争激烈，整个行业面临产能过剩的问题，维生素价格不稳，持续在低位徘徊，严重影响到维生素生产企业的盈利水平，国际巨头帝斯曼在去年12月停产检修，改变了市场供应格局，促使价格上涨。

后市策略：前期随着钛白粉企业的提价，相关个股迎来一波上涨行情，而随着维生素的提价，相关概念有望迎来资金的关注，投资者可适当关注。

同花顺：沪指失守3000点关口

热点板块：

临近年底，高送转行情愈演愈烈，太原刚玉（000795）、宝德股份（300023）、赛摩电气（300466）等个股强势封上涨停；国际原油持续大跌，航空板块持续受益，中国国航（601111）早盘率先封上涨停，南方航空（600029）一度接近涨停；新一轮电改进入全面实施阶段，吉电股份（000875）午后强势封涨停板，上海电力（600021）、大唐发电（601991）大涨；临近年底，st板块保壳行情再现，*ST星美（000892）、*ST融捷（002192）、*ST美利（000815）、*ST皇台（000995）封上涨停，

消息面上：

1、20日讯，商务部发言人沈丹阳表示，商务部希望人民币汇率基本稳定，并随市场波动。中国外贸仍面临困难，去年底外贸改善显示出政策支持的效果，今年1月份出口数字可能“没那么漂亮”，中国去年12月贸易改善不是因为虚假贸易。

2、香港恒生指数一度下跌4.1%，创2015年8月以来最大跌幅，跌至2012年7月以来新低。恒生国企指数一度跌5.5%，创盘中自8月24日以来最大跌幅，跌至2009年3月以来的新低。

3、数据：两市融资余额十三连降。截至1月19日，上交所融资余额报5834.01亿元，较前一交易日减少6.09亿元；深交所融资余额报4119.27亿元，减少9.81亿元；两市合计9953.28亿元，减少15.91亿元。

总体策略：

昨日在中字头权重股暴力拉抬之下，沪指收复了3000点，不过从盘面上看，依旧是权重搭台题材唱戏的格局，市场在本周前两个交易日连续反弹后，受到外部港股暴跌影响，沪指在10日均线处受到空头猛烈打压，虽然尾盘个股低位有集体异动发生，不过就当前走势来看，市场仍旧没有摆脱弱势格局。对于投资者而言，秉持现金为王策略仍是关键。

天信投顾：沪指3000点附近筑底

盘面上，高送转、机场航运、创投等概念板块涨幅居前；网络安全、钢铁、基因测序等概念板块跌幅居前。权重的延续行情还是未能继续，沪指基本是在3000点附近展开筑底动作。短期市场消息面较为平静，唯一值得关心的可能就是春节前的新股发行。新股将在春节前陆续安排发行，发行日同一天全市场只安排1家新股进行申购。申购不再有冻结资金，巨额资金打新现象将不复存在，故而新股发行不会对市场资金面产生影响。

目前市场还是宽松的环境，不过毕竟接近年关，市场资金的整体表现较为谨慎，前期险资举牌的大动作基本难得一见了。不过，诸多公司大股东推迟解禁时间甚至积极增持，对稳定市场情绪起到了积极的作用。目前沪指的估值水平已经较为合理，诸多价值型个股的投资价值已然凸显，继续深跌的可能性是微乎其微的。

当然，筑底是一个过程，不可能一蹴而就，保持理性和冷静，逢低吸纳优质低估值个股是较为明智的做法。创业板经过此轮下跌，虽然估值有所回归，但是整体动态PE还是高达75倍，后续注册制的推出预期仍对其构成较大的利空，因而如果重仓持有创业板的投资者需要适当规避风险，择机降低仓位为宜。

九鼎德盛：沪综指3000点得而复失

周三深沪A股市场震荡回落，三大股指均收出阴十字星走势。从上海综合指数情况来看，沪综指3000点再次失守，显示上证3000点上方抛压较重，沪综指最终收盘于2976点。当日市场权重股走势低迷，这与品种MTM动量线下移不振密切相关。市场表现方面，机场航运、采掘服务、石油矿业开采等个股表现，而跌幅上，酒店及餐饮、钢铁、计算机应用等个股跌幅居前。

从市场层面来看，沪综指压制市场的短期下降通道在周二盘出，而从其影响因素来看，周三明朗为央行6000多亿的市场便利政策有关。周三市场并末受此消息影响，市场重新回落，显示市场下跌原因并不简单。由于量能指标MTM周线情况依然不佳，短线（日）平平，大盘股此方面的技术运行轨迹不佳且面临风险。我们所提及的量能指标与沪综指3000点的坚守情况非常关键，沪综指周三收盘破位3000点，显示市场形势依然严峻。

从今日A股市场影响的一个因素来看，主要集中于香港股汇连跌，周三香港恒生指数最大跌幅接近700点，许多重要权重指标股破位下沉；而港元汇率出现一个贬值情况，显示香港金融市场短期负面影响较明显。从联动来看，人民币汇率也受到一定影响。当日亚太股市均表现不佳，除新西兰市场微升外，其它基本全线下跌，日经225指数收盘大跌632点，破位了17000点的重要支撑；印度、台湾、韩国、澳大利亚等市场均出现下挫，且许多破位关键支撑线。

总体而言，目前A股市场反弹持续性较差，这一方面与联动市场有关，关键可能依然是A股本身的风险因素所导致，如果从市场技术角度来看，超跌反弹如此之弱显示市场风险不确定性依然，通过观察A股市场品种MTM线发现，目前大盘指标股特别是老股票体量中，许多此动量线转弱趋势明显；而中小市值部分股票MTM动量线尚可，但盘中的负离率过大且业绩年报预期不佳或制约市场总体表现。从操作策略来看，建议稳健投资者在MTM动量线没有改变之前，继续战略观望为主；而短线投资者也应进行仓位控制，适当逢低波动性关注即可。

宁波海顺：证监会核发IPO批文 市场再度承压

股指继续震荡筑底，周一开盘，沪指瞬间击穿2850点前期政策铁底，大部分投资者陷入极度悲观之中，周二股指有所反弹，周三继续走弱，市场成交清淡，人气不足。

周一股指反弹过程中，沪指成交金额仅有1725亿元，说明市场情绪已经陷入极端悲观之中，对比去年9月28、29、30日，三个成交日，成交金额一直在1700亿元以内，然后十月长假过后就开始了一波较大级别的反弹，所以地量也往往预示着底部的临近，我们宁波海顺认为短期不必过于悲观。

本轮下跌的三大因素：大股东减持、人民币贬值、以及注册制的推出，目前看来，这几条理由，基本都处于可控范围，所以本周前两个交易日也有反弹，但是昨天晚上证监会再度核准了7家企业的首发申请，导致今日两市盘面再度承压、走弱。从我个人观点来看：元旦过后到今天，市场已经经历了较大幅度的下跌，估值优势已经慢慢开始显现，因此建议投资者，如果盘中遇到大跌，对于看好的个股可以逐步建仓。

山东神光：三大猜想预测后市良机

大势猜想：市场短期将呈震荡整理态势？

实现概率：75%

具体理由：今日两市低开后震荡回升，不过午后开启一波跳水，随后缓慢回升。今日上指数冲高受到上方10日线压制，跳水时受到下方5日线支撑，短期或将在此区间展开震荡整理。今日上海市场表现相对偏强，午后电力股拉升护盘，短期有一定反弹幅度累计的中小盘个股或将迎来获利了结，滞涨的蓝筹股有望获得资金关注。把握当前行情机会请点击诊断手中个股和免费领取牛股。

应对策略：区间震荡行情里投资者还是应以波段操作为主，对于前期反弹获利的个股要及时了结保住反弹成果，等待回调至支撑位时再逢低买入或者调仓换股，由于整体行情仍偏弱，投资者仓位仍不宜过重。

资金猜想：主力资金短期以流出为主？

实现概率：75%

原因描述：从资金统计数据来看，截至下午2点10分，两市主力大单BBD资金净流出285.835亿元，其中上海市场净流出132.174亿元，深圳市场流出153.661亿元，午后两市主力资金加速流出。近几日的反弹使得抄底资金积累了一些获利盘，震荡行情资金或将展开获利了结以及调仓换股，短期两市主力资金或将以流出为主。

应对策略：今日上海市场资金流出幅度略小于深圳市场，显示出市场资金今日主要抛售近期反弹幅度较大的中小盘个股，蓝筹股具备一定的抗跌性，部分滞涨的蓝筹股获主力资金逆势抢筹，投资者可适当关注。

热点猜想：电力股迎来轮动补涨？

实现概率：70%

原因描述：有关人士透露，近期国家发改委和能源局下发《关于做好电力体制改革试点的通知》，鼓励各地申请试点，以综合改革试点为主，支持多模式探索，要求今年初上报。同时，要求尽快培育一批售电主体，抓紧筛选一批增量配电投资项目，向符合条件的市场主体放开。受此影响，电力股午后集体走强。

应对策略：电力股此前在蓝筹股中相对滞涨，短期有望迎来轮动补涨，投资者可逢低布局相关个股。

中证收评：指数表现低迷 3000点再度失手

今日亚太股市整体表现低迷，沪综指早盘小幅低开后，一度震荡上行，不过随后连续回落，下破3000点关口，中小创杀跌幅度居前。分析人士指出，反弹路径将呈一波三折震荡盘升的U型而非V型，力度和空间均有限。操作上可谨慎参与短线反弹，但仍建议以谨慎为主。

截至收盘，上证综指报收2976.69点，下跌31.05点，跌幅为1.03%；深证成指报收10366.85点，下跌134.94点，跌幅为1.28%；沪深两市成交额为5960.26亿元。与之相比，中小板指数下跌1.37%，报收于6876.36点；创业板指数下跌1.65%，报收于2204.65点。

行业方面，仅有申万交通运输指数上涨0.15%，其余27个申万一级行业指数悉数下跌，申万公用事业、商业贸易和有色金属指数跌幅相对较小，分别下跌0.04%、0.17%和0.38 %；与之相比，申万钢铁、食品饮料和非银金融指数跌幅居前，分别下跌2.08%、1.99%和1.79%。

概念方面，题材热点出现回落。创投、核能核电和西藏振兴指数涨幅居前，分别上涨2.16%、1.22%和1.11%。与之相比，人工智能、传感器和健康中国指数跌幅居前，分别下跌2.24%、2.03%和2.03%。

消息面上，中国证监会19日宣布，按法定程序核准了7家企业的首发申请。其中，上交所3家，深交所中小板1家，创业板3家。这是今年1月1日新股发行制度改革新规施行后，首批适用新规发行的公司，投资者申购新股时不用再预缴款。

分析人士指出，综合机构观点，短期市场步入技术性反弹窗口，长阳之后回踩有助夯实阶段底；不过，短期底部很可能只是小底而非大底，不排除反弹后再度回调探明大底的可能，并且反弹路径将呈一波三折震荡盘升的U型而非V型，力度和空间均有限。操作上可谨慎参与短线反弹，但仍建议以谨慎为主，耐心等待底部确立和上行趋势形成。