炒股犹如谈恋爱，牛市的时候，没房没车不可怕，只要有股票，不担心姑娘们离你而去。不过，在A股熊市期间，千万别跟女朋友说，等股票解套了就结婚，那简直就是标准的分手外交辞令。现在A股的底部到底在哪里呢？姑娘还能等到股票解套吗？

　　A股不再是一个人在战斗。人民币汇率的涨跌那可关系到A股。当人民币没有啥搞头，钱就要往外跑。做空A股之后，国际上开始做空人民币。为啥，境外人民币存款大约有1.3万亿，流动性太过充足了，就靠津巴布韦那种国家把人民币当成第一流通货币，也用不了那么多。再说，那国家自己的货币上都画圈画不下了，可想而知他们的金融之混乱。境外机构为啥做空呢？因为之前那些境外机构在境内存是没有存款准备金的。现在对不起，准备金要收了，人民币岂能重蹈津巴布韦的悲剧呢？

　　想起了黄四郎，鹅城老百姓最大的空头就是这位地主恶霸。A股的空头太多，股灾抓了揩油的硕鼠，央行也开始围剿做空人民币的坏蛋。

　　那么A股的底到底在哪里呢？
　　1月16日，A股预言帝任泽平直言，股市正常是要创新低的（编者注：今日已经击穿前期低点2850点），不然怎么叫熊市呢？但也不要那么悲观，从我们提出休养生息以来，最低已经跌了八百点。如果没有大的风险事件，其实这一浪的调整也接近尾声了，逐渐进入一个正常的市场。最近什么时候是底？只要不爆发金融危机的话，2500到3000点应该是A股的一个大底。那大家说会不会跌到2000点，甚至跌到1664点？那是危机的时候，完全是的情绪宣泄。为什么呢？因为毕竟我们的无风险利率下来了，整个股市的估值中枢应该上去的，不应该是2000点。所以说2500到3000点应该是A股的大底——正常的除了情绪宣泄的情况下。我们认为现在已经相当的接近那个地步了。

　　中国股市各板块估值（市盈率）十年历史比较（德林社制表）

板块	最新市盈率	本轮最高值	历史最高值	历史最低值
上证主板	14.54倍	25.32倍	70倍（2007年10月）	10.18倍
深圳主板	24.80倍	42.97倍	76.13倍（2008年1月）	14.33倍
中小板	52.83倍	85.65倍	90.83倍（2008年1月）	18.48倍
创业板	83.90倍	146.57倍	146.57倍（2015年6月）	26.51倍
任泽平说的这个点位，这个底，到底是一个什么底？我们德林社从估值数据的角度来解读和反推一下。上证主板市盈率不到14.54倍，是相对的历史低位，当然中小创还是在历史中高位。2500点，这个点位距离现今的2900点，下跌幅度最多15%，当然部分个股可能会高达20%-30%的跌幅。依照上表，极限情况下，上证主板市场再跌30%即到2030点，将打破其估值的历史低点10.18倍。如果是达到2030点，可以说是历史性的大底。真的是除非中国发生金融危机，但其实这种可能性非常低。 　　德林社认为，资本市场本身交易活跃度和成熟度都有一定提升，尤其是市场整体处于资产荒状态下，钱多流动性充裕，对股市会形成溢出效应。同时，如今的市场已经不是原来的市场，实际是已经变成了很重要的投资渠道了。未来机构投资者会不断壮大，将专业的事交给专业的人来打理。这些都会在一定程度上会加厚底部的估值。 　　只是，我们如果预期如以前大牛市般的高收益，那个时代真的一去不复返了。 　　真正的风险真的在于中小板和创业板，估值依然处于中高位。所以不少投行认为，很多公司是不值得的，纯概念没业绩，就是一种赌博游戏。在价值投资时代，就会被打回原形。 　　如果A股都没有底，那监管者心里哪有底？在A股主板价值投资与中小创投机的博弈过程之中，相信监管大棒还会继续挥向那些火中取栗的家伙。这个时候，要对国家有信心，对改革有信心，坚守价值投资。德林社坚信，监管长牙齿的同时，不断提升专业能力，A股才能成就改革的未来。面对不断震荡的市场，也许，股民们会说，现在的市场是阅览室里翻报纸，大有文章哟。