本报记者 侯捷宁

　　“2016年着力推进供给侧结构性改革背景下，资本市场将迎来难得发展机遇。”华泰证券研究所高级宏观研究员薛鹤翔18日在接受《证券日报》记者采访时表示，1月16日召开的全国证券期货监管工作会议顺应了党和国家继续深化改革资本市场的坚定决心，虽然2015年是曲折的一年，但资本市场多方面、多层次的改革仍在艰难中大步前进，为2016年进一步的深入改革打下了坚实的基础。

　　中国银河证券首席策略分析师孙建波在接受《证券日报》记者采访时表示，肖钢主席在2016年全国证券期货监管工作会议上的讲话，突出了严格监管这一主线索。继续推动健全资本市场法律制度体系，适应市场情况，及时填补制度漏洞，提高制度有效性。

　　他指出，A股的暴涨暴跌，很大程度上来自于杠杆融资的不规范。因此，在此次会议上，肖钢主席强调了“规范杠杆融资”。提出：进一步完善证券公司融资融券业务逆周期调节机制，合理控制业务规模，促进融资和融券业务均衡发展。依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品，禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利。加强对各类股市杠杆融资的风险监测、识别、分析和预警。“我们相信，杠杆融资规范了，金融风险也就能够有效监测。”他强调说。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根在接受《证券日报》记者采访时表示，2015年资本市场曲折发展，市场经历大涨大跌，但也须看到积极的一面，中港基金互认、RQFII试点扩大至16个国家和地区，继续推动中国资本市场开放；机构投资者健康发展，公募和私募基金规模同比大增85%和138%，有望向市场传导积极健康的投资理念。目前场外配资有效控制，人民币汇率阶段趋稳，熔断暂停，大股东减持受限，资本市场趋稳，在政策的助力下有望向好发展。

　　荀玉根指出，中国证监会主席肖钢明确提出2016年要深化改革，推进多层次股权市场，扩大资本市场开放程度；要加强监管，规范杠杆融资，严格程序化交易管理等，稳定市场发展态度坚决。此后十三五、国企改革、创新创业的持续推进将推动实体经济和资本市场稳步前行。展望2016年全年，利率下行的股权投资时代未变，资金入市更平缓，资本市场将温和发展。

　　“2016年，证券市场制度体系有望在不断反思中迎来重构。”申万宏源研究所执行总经理、首席战略研究员蒋健蓉表示应重点关注五个方面：一是新《证券法》将通过扩大证券范围、探索证券发行注册制这两大突破，带来市场法制层面的重构；二是监管政策有望在加强协调统一性方面取得突破，泛资产管理行业的持续转型也将自下而上地推动整个金融监管体系的重构；三是随着政府与市场关系的进一步厘清，市场将发挥更大的主体作用，加快推进多层次资本市场体系的重构；四是注册制改革破冰，有望以点带面推动转板、退市、交易等制度的进一步完善，以实现市场基础制度体系的重构；五是泛资产管理机构间通过并购重组、交叉持牌等探索，推动金融混业化进程，促进金融行业格局的重构。