快递企业上市步伐加快,借力资本市场重组与重生:(1)加大国内市场份额的竞争。随着快递企业融到资本,重塑格局,在产品和服务同质化较严重的情况下,快递企业将使用价格战等策略抢占市场份额,未来重组整合将促进行业重生。(2)加快上市步伐。申通快递借壳艾迪西,准油股份或被快递物流企业借壳,近日,圆通速递拟借壳大杨创世。中通快递,则于2015年6月引入新一轮投资人,估值达到400亿元。中通早在2013年初,就曾计划力争2018年前实现上市。百世汇通背靠阿里巴巴,估计2015年亏损约6亿元,2016年将扭亏为盈,未来可能在美国上市。(3)加大国际市场的竞争。海淘与跨境电商的崛起,促进快递企业集体出海。2015年,占据国内快递80%市场份额的八大快递公司均已开始布局国际市场,海外业务将进入快速发展期。

　　优质物流股短期超跌,逢低坚定配置:物流短期超跌,下跌空间不大,优质物流股成长性突出,是企稳反弹先锋,建议加大配置。华贸物流,以PE13倍收购中特物流,进军特种工程物流,后续仍有资产整合预期。象屿股份,通过打通粮贸全产业链,打造千万吨粮食流通巨头。怡亚通,基于6万亿商品流通市场,构建深度供应链分销平台,提高商品流通环节的效率并降低流转成本。正通过金融、传媒、云微店等增值业务来实现分销网络价值,构建供应链生态圈。传化股份,打造公路干线运输智慧物流平台,面对5万亿级公路运输市场,车货匹配线上平台交易量2016年将达到1200亿元。

　　机场与高速公路是价值配置首选:关注上海机场、深圳机场、宁沪高速、大秦铁路等。(1)上海机场:2015年近25亿净利润,未来3年业绩复合增速至少15%,ROE为12%,PE为20倍,迪斯尼将带动客流和货流。(2)深圳机场:T3航站楼投产影响减弱,处于产能释放期,未来3年业绩复合增速能达到25%,ROE将逐渐恢复到较高水平。国际航线提升空间大,国内航线收费改革弹性大。(3)宁沪高速:2015年近30亿净利润,ROE14%,PE约13倍,股息率较高,业绩稳定增长。

　　迪斯尼开园在即,关注受益股:上海迪斯尼将于2016年6月16日正式开园,作为中国大陆首个迪斯尼乐园,面积亚洲最大,将吸引海量客源,为交运物流等行业带来持续增长动力。迪斯尼是年度重大主题,重点推荐春秋航空,吉祥航空,上海机场,华贸物流,锦江投资。

　　投资建议:圆通借壳再掀快递上市潮,快递物流成焦点。优质物流股短期超跌,逢低坚定配置。一月份重点推荐春秋航空、怡亚通、华贸物流和象屿股份。中期坚定看好智慧物流龙头传化股份。关注艾迪西、华鹏飞、外运发展、恒基达鑫、恒通股份和江西长运等。

　　作者：国金证券