我们在2015年9~10月看多，11月下旬以来看淡休假著书，2014年1月4日提示休养生息，13日提出a股逐步回归正常。

　　风险是涨出来的，机会是跌出来的。随着汇率短期趋稳、大股东减持新规、注册制改革预期引导等，做空动能有所消耗，A股逐步调整、泡沫去化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，未来可能逐步走稳，虽然尚未观察到明确的向上利好催化剂，但过度悲观已无必要。挖掘超跌成长股和优质蓝筹，把握结构性行情。

　　潜在的不确定性来自：人民币在中期是否已经贬值到位，会否以及何时第三波修正高估；美股七年牛市，近期是大的头部出现还是高位调整；国内供给侧出清能否实现资金链的有序断裂和化解等。