【李大霄：今晚终于可以睡一觉了】作为知名的“反向指标”，英大证券首席经济学家李大霄今天发布微博称：今晚，终于可以睡一觉了。今日，在创业板的带动下，A股迎来强势反弹，尾盘钢铁、煤炭板块走强带动主板收复3000点整数关口。

　　在大伙担心2850股灾低点就要破时，沪指神奇逆转，3000点又神奇地收复了。

　　今日，在创业板的带动下，A股迎来强势反弹，尾盘钢铁、煤炭板块走强带动主板收复3000点整数关口。

　　沪指为何发生了神奇逆转？

　　午间创业板C28俱乐部倡议维稳，承诺不减持。这是今日反弹的主要原因之一。
　　此外，宝通科技、千山药机、梅安森等非C28公司的大股东也已披露相关增持计划公告和一定期间内不减持公告。早盘一度跌近4%的创业板迎来强势爆发，最终创业板大涨近6%。

　　接近中国监管机构的知情人士透露，中国监管机构转向以秘密及非正式的方法救市，包括敦促大股东不要减持，以及通过政府相关基金入市。
　　

　　融资客主动减仓，场内杠杆风险可控。

　　沪深交易所发文称严格监控大股东减持行为。

　　昨日晚间，证监会紧急发文，针对市场对注册制的担忧进行了非常“明显”的表态，包括注册制“不会一步到位”等。
　　国家队疑似低调出手了。之前不断有警示称，随着股指和个股股价的不断下行，融资盘和质押盘也开始不断触及警戒线甚至平仓线。这些加了杠杆的资金爆仓的一大后果，就是市场出现了一批不计成本的抛盘，从周三午后股指的走势来看，就有一部分这样的抛盘出现。

　　此时，也需要国家队稳定一段时间股指的走势，带动投资者回归A股，切断市场因降杠杆而出现连锁反应的可能，才能使得A股不至于一泻千里。不过，今日5522亿的成交量再度暴露隐患，明日能否资金共振延续反弹显的异常重要。

　　大校终于可以睡好了
　　股市行情同时伴随着股民的口水厮杀大战，专家轮番上场好不热闹，其中自然包括以“钻石底”、“婴儿底”、“地球顶”等概念而扬名天下的英大证券首席经济学家李大霄。

　　作为知名的“反向指标”，李大霄今天发布微博称：今晚，终于可以睡一觉了。

　　
　　想必是因为此前预测都被“打脸”，大校一直睡不好。此前的1月11日李大霄在微博高呼“反攻已经展开”，结果指数遭遇黑周一。

　　1月13日大校仍不罢休继续大喊反攻，当天指数跌破3000点。

　　
　　结果…
　
　　当然，大校近期的“婴儿底”预测才是大家最喜欢的吐槽点。(李大霄把去年8月26日创下的新低2850点称之为“婴儿底”)自2016年A股巨幅震荡以来，李大霄不断更新其对婴儿底的观点。



　　尽管李大霄被讽为反向指标，也没少被人骂，但不少人仍是抱着调侃的心态来看：“相对其他人来说，李大霄可以算是个实在人了。说得不准，正常，毕竟是凡人。但好歹他还敢说，说了还能坚持。即使被反复打脸，依然决不投降。长相也挺喜感，总感觉像当年说相声的大兵。”

　　被打脸的不止大校
　　实际上，岁末年初券商投资策略会上，各个券商发布点位预测几乎全军覆没，统统被打脸。

　　记者梳理回顾超过10家大型券商年度策略发现，目前市场点位已跌破多数卖方策略分析师此前的“心理底线”。

　　国泰君安：2016年全年市场的波动空间将在3200点到4500点的核心区间内实现震荡。

　　申万宏源：上证指数2016年的波动区间为3050点~4750点。

　　中信证券：2016年上证指数波动区间预计为3000-4500点。

　　招商证券：低点在3000点，高点在4000点。

　　广发证券：上证综指的2016年波动区间为2890—3910点之间。
　　相比较之下，当前A股也已到广发证券预估的低点。按照广发证券的观点，2016年A股市场，在“慢牛”之前，先有一个“不破不立”的过程。而由于传统行业盈利“不破不立”，明年的业绩增长预期波动区间会较大。

　　也许正是因为谁都看不准，在这样的情况下，作为一个分析师如果没有明确的立场，哗众的观点搏眼球，便无法获得市场的关注。

　　那么在未来极为不确定时，该如何投资呢？
　　虽然对指数做出预判的券商几乎全都失手，但在宏观经济继续向下的背景下，对2016年A股市场的大趋势判断，其逻辑仍可借鉴。对于2016年的市场，“钱多+资产荒”已成为主流认识。

　　高频词一：休养生息
　　国泰君安作为上一轮牛市中旗帜鲜明的“看多”领军者，其首席宏观分析师任泽平此次在策略会上表示，分子端的企业盈利向下，分母端的无风险利率还有一定空间，但已然不大，除非出现大规模出清和通缩，风险偏好风云再起暂时看不到。

　　“2016年要多休息，少折腾。”海通证券首席宏观分析师姜超也在2015年底就已感觉特别不踏实，他在路演时始终提醒投资者把防风险放在第一位，海通证券的年度策略报告标题定为《慢就是快》，建议大家去买那些跑得慢的，相对安全的资产，没准反而会跑得更快一点。

　　姜超称，从过去两年来看，A股并不是在赚公司盈利的钱，主要是在赚“韭菜”和央行的钱，但是展望未来，这两块的钱也很难赚到了。短期看不到增量资金入场，美元加息预期、汇率贬值压力、信用违约风险等因素也都在制约央行降息空间。
　　创业板三年大牛市，债券市场也是经历了史无前例的两年超级大牛市，经历那么大的行情之后，再来一年大牛市的概率非常低。
　　兴业证券首席策略分析师张忆东亦认为，经历连续数年投资回报的“大年”之后，在A股市场扩容的背景下，2016年大概率是个“小年”，切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌，打好歼灭战其实是立足于打好“小心被歼灭”战。

　　高频词二：资产荒
　　谈及2016年的资本市场大背景，多家卖方都不约而同提及“资产荒”。资产荒是指在利率下行，刚性兑付逐步打破的背景下，银行等大型资产配置机构对低风险高收益的固定收益类资产需求得不到满足的情况。实体经济回报率下行是资产荒根本原因。

　　申万宏源认为，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解之道唯有多元，进行多元资产配置是必行之举。

　　优先股、资产证券化、权益一级市场、不良资产处置，以及港股和B股实施股东主义的投资机会都有望受到追捧。提高风险偏好加配A股的情况也正在或者将要发生，高股息率板块可能率先受益。
　　在昨天刚刚召开的光大证券年度策略会上，光大证券认为，市场在过度关注社会资金“资产荒”的同时，相对忽视了A股本身的“资产荒”，特别是上市公司的结构性问题，这是导致A股长期以来高波动、高估值、重组盛行的重要原因。在这一背景下，以发行制度改革为代表的资本市场供给侧改革，将有利于A股中长期的健康稳定发展，也将是2016年A股的重要逻辑之一。

　　目前看来，基本面牛，杠杆牛已无望，唯有期盼资本市场本身的改革能不能带来提振，要是真的有，可能也是一只慢牛。

　　二级市场永远是充满不确定性的市场，永远都有机会，所以才需要专业投资者，或许还应该庆幸，这一轮调整发生在年初，还有时间。如果实在郁闷得慌，还可以去大校微博上参观下反向指标乐一乐。（.一.财.网.）