注册制再释疑安抚市场 交易所紧盯大股东减持
A股“2”时代
1月13日，在经历了几天拉锯战之后，A股收于3000点之下，重回“2”时代。市场低迷之下，当日监管层连发政策“强心针”：一是重申注册制改革不会造成新股大规模扩容，二是沪深交易所称将持续关注、严格监控大股东减持行为。
然而从市场情况来看，熔断以来的市场冲击仍存，不断下行的行情加速资金出逃，市场信心重建需专业及理性政策，但显然并非一日之功。
一家机构人士告诉记者，“据我们了解，当天出逃的主要是以两融资金、绝对收益型专户产品平仓为主，受制于平仓线，所以被动卖出。”
1月13日，沪指跌破3000点，收于2949.60点，重回“2”时代。当日，深证成指也跌破万点大关，报收9978.82点。
如此惨淡的市场表现之下，证监会联合两家交易所两度发声安抚市场，对市场关注的注册制推出时间进行释疑，同时表态将严格监控大股东减持行为。
注册制推出时间释疑
当晚，证监会以答记者问的形式，表示3月1日是指全国人大授权决定两年施行期限的起算点，并不是注册制改革正式启动的起算点，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告。
实际上，这并不是证监会对注册制推出时间的第一次表态，上周五的新闻发布会上，新闻发言人邓舸已做出过同样的解释。
除了重申对注册制推出时间的释疑以外，证监会还表示，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。
证监会称，当前除了做好注册制的各项准备工作外，将继续按照现行规定，做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。注册制实施后，现有在审企业排队顺序不作改变，确保审核工作平稳有序过渡。
“本周市场的情况依旧没有改善，主要的利空就是来自于市场对注册制推出供给增加以及上市公司股东减持的担忧。证监会就前一个问题再次表态，也是希望市场不要过分误读。”一家券商研究员告诉记者。
交易所高度关注大宗交易
继证监会表态之后，当晚，沪深交易所针对通过大宗交易减持的有关情况也进行表态。
沪深交易所均表示，高度关注大股东减持情况，将进行重点监控和密切注意。
1月7日，A股市场熔断之后，证监会发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，要求公司重要股东通过交易所集中竞价交易减持，需提前15个交易日披露计划，且三个月内减持总数不得超过公司股份总数的1%。
1月9日，交易所发布关于落实《减持规定》的相关指导意见，对“协议转让交易”做了细化，要求“单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行”。
但减持新规下，并没有针对大宗交易减持渠道进行细节优化，一些企业开始转向大宗交易渠道进行减持。
“这两天媒体和一些市场人士都担心大宗减持没有细化规则，在现行办法下，股东若想减持并且达到大宗交易的标准，便可以通过这个渠道转给接盘方，由接盘方在二级市场抛售，甚至大股东也可以自己找过桥资金接盘，成功套现。但接盘方通常在之后几个交易日便会在二级市场抛盘，势必还是会对二级市场产生影响。”北京地区一位大型券商人士对记者表示。
根据数据显示，1月11日开始，共计66家上市公司通过大宗交易渠道减持，总金额合计20亿，减持股份规模为1.68亿股。
从这项数据可以看出，实际上大宗交易规模并不大。而来自于深交所和上交所晚间的公告也证实了这一点。
上交所表示，据统计，1月11日至13日，仅有2名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。通过大宗交易买入的3名投资者中，仅有1名少量卖出，对二级市场股价没有产生影响。
深交所也表示，据统计，1月11日至12日，仅有5名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。
此外，深交所还披露，1月11日至13日，深交所大宗交易股份数量和金额较去年同期及去年平均水平均有一定程度的下降。
两家交易所公告减持数据安抚市场的同时，也同时表态将高度关注和密切关注减持事项。
上交所称，目前，针对大股东减持行为已采取专项措施，加大监管力度。一是对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行减持的行为予以密切关注，及时督促相关方履行信息披露义务。二是依据上交所相关交易规则，对大宗交易买入方的后续卖出行为，已采取重点监控措施，重点核查是否存在冲击市场影响正常交易秩序的情形。一旦发现，将及时采取相应监管措施。
深交所也称，将继续对大股东通过竞价交易、大宗交易及协议转让方式进行减持的行为予以密切关注，及时督促相关方履行信息披露义务。
事实上，13日下午便有传闻称，意图减持的企业接到交易所的窗口指导。
一位北京资深投行人士向21世纪经济报道记者指出：“此前有一家应该也是接到了窗口指导，所以把减持比例下调到了5%以内。”
21世纪经济报道记者查阅最近减持公告发现，明家科技(300242.SZ)在1月12日晚间披露，其持股5%以上股东周建禄预计在1月13日-7月12日之间以大宗交易方式减持2093万股，占明家科技股份6.59%。
但紧接着，在1月13日，明家科技又公告称经过审慎考虑，周建禄的减持规模缩减到600万股，不超过明家科技股份的1.89%。（来源：21世纪经济报道）
证监会突然官网表态可概括为4点含义 分析称救市心切
所谓股灾底，即沪指从2015年6月中旬急跌后，跌至8月26日才开始反弹的低点2850点。
昨日（13日），沪指盘中一度跌至2949.29点，还差100点就将触及2850点股灾底。这底守得住吗？谁来拯救A股？
在这样的情况下，证监会真的再度出手拯救A股了。昨日晚间，证监会针对市场对注册制的担忧进行了非常明显的表态。
注册制不会一步到位
昨日晚间，证监会突然在官网发布答记者问。其表态可概括为4点：第一，3月1日是指全国人大授权决定两年施行期限的起算点，并不是注册制改革正式启动的起算点，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告；第二，目前，证监会相关规章规则的起草工作正有序进行，待各方面条件成熟后，将按规定向社会公开征求意见；第三，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位；第四，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。
《每日经济新闻》记者注意到，以往证监会发布最新消息，往往首发选择官方微博或微信，而这一次，首发选择在官网上发布。有分析人士戏言：这可见证监会救市之心急切，特别希望网络媒体迅速传播--因为消息首发于网站，而且发布的是文字而非图片格式的信息，更便于各大媒体网编复制、粘贴。
其实相当长一段时间以来，市场一直担忧注册制实施造成A股大扩容，导致供过于求，从而引发A股短期急跌。证监会显然明白各方的担忧，1月8日证监会就已对注册制是否实施表过态。
分析人士认为，昨日证监会的4点表态与1月8日的表态对比，其实并无太大差异，甚至有些文字都基本相同。但是为了应对股市大跌现状，证监会更为明确地表示：注册制不会一步到位，还表示对新股发行节奏和价格不会一下子放开。分析人士认为，这或意味着短期内注册制不会推出。
交易所公示大股东减持
与此同时，沪深交易所在13日晚间发文表示，高度关注大股东减持及大宗交易情况，并公布了近期市场上大宗减持的具体数据。
上证所表示：自大股东减持新规发布以来，上交所对大股东减持行为予以高度关注。据统计，1月11日至13日，仅有2名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。通过大宗交易买入的3名投资者中，仅有1名少量卖出，对二级市场股价没有产生影响。
深交所则称：自大股东减持新规发布以来，据统计，1月11日至12日，仅有5名持股5%以上的股东通过大宗交易系统进行了减持，减持股份的数量和金额均不大。此外，我所大宗交易数据显示，1月11日至13日，我所大宗交易股份数量和金额较去年同期及去年平均水平均有一定程度的下降。
沪股通恢复净流入
资金面也有好消息。
记者注意到，虽然沪指大跌，但沪股通出现2亿元资金净流入。与此同时，港股通资金净流入11.77亿元，虽然连续4天净流入保持在两位数的水平，但昨日净流入额系4天以来最低值。
有分析人士认为，从之前沪港通资金动向与沪指的关联看，沪港通指标确实有一定的参考价值。昨日沪股通资金净流入，或预示短线将有所反弹，至少指数可以喘口气了，但仍不要急于乐观。
12日晚间，每日经济新闻微信号曾发布《A股明天怎么走？取决于这两大因素！》一文，其中明确指出，股东集体走大宗交易通道减持是影响行情的重要因素之一。从昨日情况看，暂无上市公司公告其股东将继续走大宗交易通道减持。
估值趋于合理
回顾本轮大跌，人民币持续快速贬值无疑是重要诱发因素，其带来的资本外流预期和风险偏好下降对估值仍显偏高的A股有致命打击。
《每日经济新闻》记者统计Wind数据发现，1月11日（本周一）～13日（本周三），从板块表现看，资金净流出最多的前5名（以申万一级行业为准）依次是：医药生物、化工、计算机、房地产和机械设备。换言之，本周下跌中，标准的防空洞板块医药生物反而成了资金抛售最猛烈的板块。与此同时，行业板块全线净流出，无一净流入板块。
跌到当前这个地步，A股的估值还贵吗？
在国泰君安首席宏观分析师任泽平看来，当前A股逐步调整到位，估值趋于合理。任泽平认为，未来随着A股逐步调整到位、泡沫去化进入尾声，推动资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。快牛快熊均不利于资本市场改革的推动，风险是涨出来的，机会是跌出来的。随着A股逐步调整到位、泡沫去化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，估值趋于合理，投资者趋于理性，这为资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。(每日经济新闻 曾剑 霍雨佳)