周二两市早盘高开后下探，盘中失守3000点，随后金融、地产等权重板块拉升，再次收复3000点关口，午后大盘持续震荡。截至收盘，沪指涨0.2%报3022.86点，深成指涨0.8%报10293.7点。盘面上，证券、银行、保险等板块涨幅居前；航空、煤炭、钢铁等板块跌幅较大。

　　高盛今日发布研报指出，政府高层强调加速供给侧改革，并推行更多具体的产能削减措施。2015年对中国大宗商品来说是艰难的一年，各品种纷纷大跌。考虑到大宗商品价格的急剧变化以及政府控制产能的决心，高盛预计2016年的减产将更深入及以更快的速度推进，从而逐渐缓解2016年以及之后的供应过剩压力。个股方面，长期内具有成本优势、财务状况稳健的龙头企业有望受益，建议投资者重点关注华润水泥控股与海螺水泥。

　　2015年对中国大宗商品来说是艰难的一年，各品种纷纷重挫，热轧板卷钢价下降26%、煤价下跌21%、水泥价格下跌19%、SHFE铜价下跌16%、SHFE铝价下跌10%。

SHFE铜价跌跌不休

　　高盛指出，除了美元外，供应周期转变和当前经济增长乏力导致大宗商品如此跌跌不休的主因，展望后市，大宗商品的战略性投资价值只会延迟，但不会缺席，全球商业周期将在2016年年初回复到复苏阶段，到2017年大宗商品有望全面回暖，回报将显著提高。

　　原本2016年只是弱复苏阶段，如今中国的供给侧改革或让大宗商品提前焕发生机。

　　习主席在重庆调研以及李总理在山西调研时均强调，中国将通过消除过剩产能和僵尸企业、改善钢铁、煤炭等供过于求行业的经营效率来推进供给侧改革。同时，中央政府将设立专项资金来安置相关产业的下岗失业人员。

　　李总理提出化解过剩产能的四项措施：

　　1)提供与关停产能规模挂钩的财税支持，主要用于人员安置；

　　2)完善企业债务和不良资产处置政策，但对僵尸企业停止续贷；

　　3)通过多种渠道安置职工；

　　4)取消地方政府对供应过剩行业的差别化或保护性政策。

　　高盛指出，考虑到大宗商品价格的急剧变化以及政府控制产能的决心，预计2016年的减产将更深入及以更快的速度推进，从而逐渐缓解2016年以及之后的供应过剩压力，长期来看，具有成本优势、财务状况稳健的龙头企业有望受益。

　　该行表示，据其调研，9月25日发布的水泥新标准征求意见稿有望在短期内获批。该征求意见稿要求取消32.5和32.5R强度等级，而2014年12月的版本中只取消了32.5等级。新标准有望缓解水泥熟料的产能过剩压力，一方面，高标号水泥需要更多水泥熟料作为原材料因此水泥熟料需求将增长；另一方面，32.5等级水泥粉磨站老旧产能将加速淘汰。

中国水泥价格走势图

　　个股方面，高盛建议投资者重点关注华润水泥控股与海螺水泥A/H股，前者位于其强力买入名单上。

(责任编辑：DF120)