继上交所于去年12月24日发布上市公司2015年年度业绩预披露时间表后，迟来的深交所也于12月31日出台了深市公司年报时间表。从两地发布的时间表来看，沪市匹凸匹 (停牌中)将于1月15日率先公布两市第一家年报，深市的美好集团 、财信发展也将于本月16日正式揭开深市年报的“面纱”。

　　靓女先嫁受追捧

　　在本次时间表中，可以看到提前发布业绩的公司性质与前几年相比有了明显区别，在以往年份中一向不太积极的主板公司在今年披露工作中积极性明显提升，率先“亮相”的匹凸匹、美好集团、财信发展、安信信托 、四川金顶等个股均属于主板公司，而在前两年(2013年的年报由创业板的佐力药业 、双龙股份双双“揭开帷幕”；2014年则由中小板的沃华医药 “首发出场”)一直积极抢先表态的中小创个股却要到22日才能公布(海翔药业 、*ST融捷).

　　从A股以往历史来看，率先公布年报的公司一般都是“好学生”，业绩报表的靓丽吸引很多资金前去追捧，相关个股的走势也明显强势。在今年率先披露业绩的公司中，除匹凸匹目前尚处在停牌期外，即将提前“出场”的美好集团、财信发展、安信信托等公司的股价表现均不负众望。其中在“靓女先嫁”、“高送转”概念保驾下的财信发展走势最为强劲，新年以来大盘指数连续4次熔断、两天千股跌停下，竟也能上涨24%；美好集团、安信信托虽然在周一跟随大盘下跌而下跌，但在周二大盘微跌中也逆市涨停。分析这些个股良好表现的原因，除年报披露时间靠前外，助力公司股价上涨的根本动力还在于业绩的良好增长预期。如本周二实现涨停的安信信托在去年前3季度就已实现营业收入同比增长42.3%、净利润同比增长47.83%，如今又预计全年累计净利润同比有较大增长。而无业绩支撑的四川金顶，虽然年报预披露时间也十分靠前，但公司年度业绩预告却是不佳，受经济下行及下游周边企业开工不足影响，预计年度累计净利润为亏损，受大盘下跌拖累，年初以来的4天交易中下跌了19.5%。

　　对于年报业绩的炒作，有专业人士在对境内外资本市场进行分析研究后表明，海内外上市公司年报披露时间均普遍遵循“提前披露好消息，延迟披露坏消息”的规律，这意味着“靓女先嫁”的传统还是有一定普遍性。该专业人士指出，在每年一季度时期，因季节性因素，市场中题材概念相对较少，业绩题材便成为市场关注的重心，那些预约披露时间越早且有业绩支撑的公司往往容易获得资金的扎堆关注，如果在年报披露期间还有相关好消息的辅助，如资产注入、重组、高送转、大订单等存在，则这些公司股价表现将会大幅异于同类其它股票 。从以往年报炒作时间看，预计今年年报行情的炒作高峰应在1月中旬至3月上旬期间。

　　“高送转”股强势逆袭

　　2016年，A股市场“开门”即遭遇“当头一棒”，上证指数当天两次熔断、暴跌6.86%；周四市场再现二次熔断、千股跌停传奇。然而就在这新年首周“大悲”的背景下，抢先发布2015年度业绩预期的财信发展、国恩股份等，却在“高送转”题材的扰动下，能够实现盘中“逆袭”，股价大幅跑赢指数。如财信发展在新年首个交易日大盘下跌6.86%后，逆市上涨9.57%，周二、周三更是持续涨停，其实，该股在其刚提出10转25的“高送转”预案时，就于2015年12月8日至14日期间实现股价连续5个交易日涨停。类似的，国恩股份在今年1月5日提出10转20派2的高分红预案后，四个交易日中也收出三个涨停。

　　从“高送转”股的市场表现来看，尽管以往几乎所有的“高送转”股都有很大的炒作成份，股价是一高再高，但在今年推出“高送转”预期的公司中，可以看到有部分公司在预案发布后非但没有出现大幅上涨，相反却出现了小幅下跌，如红豆股份 、四川九州、海南海药等，对于这些目前表现一般，但在2015年前3季度业绩实现持续增长的公司，如果其2015年年度业绩能够出现超预期增长，股价在经历回调后很可能在资金的关注下重新走出一波另类行情。当然，目前随着“高送转”分配方案的越来越高，此前投资人关注的10股送/转10股的顶级分配方案已被10股送/转20甚至30的方案所替代，市场对“高送转”股的炒作预期也发生了相应改变，投资者在选择标的股时也要适当提高选股标准。

　　在目前已公布“高送转”预期的公司中，多家公司已较早地发布了2015年度业绩预期，如预计在3月前正式公布2015年业绩的财信发展、万润科技 、三诺生物 、西泵股份 、电光科技等，都纷纷发布了全年业绩预喜的公告 ，对于这些业绩向好的个股而言，一旦获得资金关注则有望再度表现。

　　次新股掀涨停潮

　　本周三，次新股再掀涨停狂潮，40只在2015年内上市的次新股于当日股价实现涨停，另外，还有31只次新股涨幅超过5%。在年报行情中，新股与次新股的表现尤其值得期待。一方面是因为新股与次新股换手率较大，适合实力雄厚的新增资金进出；另一方面则是新股与次新股存在强大的股本扩张预期，往往是高送转增股本的集散地。在当前2015年报行情已经展开的大背景下，新股与次新股有望反复活跃，成为短线资金进出的热门品种。

　　对于新股、次新股的强劲走势，不少投资者纷纷表达了对此又爱又恨的矛盾心理，发出“一个一个都在我的犹豫中不断创新高，不断涨停”的声音，原因就在于这些个股很多不仅股价高，且也无业绩支撑，然而就在普通投资者的恐高中，股价却能持续再创新高。相关资料显示，在2015年中上市的224只次新股中，有79家公司的三季报业绩出现了下滑，其中21只个股净利润同比下滑超过30%，华友钴业 、韩建河山 、仙坛股份 、世龙实业 、普丽盛 5只个股的业绩下滑幅度更是超过了50%。不过，基本面的不佳却未改变部分公司的近期强势表现，原因就在于所处行业有相关政策利好刺激。从行业属性看，这些次新股普遍聚集在高端装备制造、计算机、传媒等行业，而这些行业又多属于新兴或国家重点扶持发展行业，政策利多不断。与此同时，“高送转”潜质、股权激励、外延式并购的概率也相比其他板块更大，而市值小、机构投资者占比低、股性弹力大等优势也助推其在当前流行市值管理的大背景下，股价表现的更强势。

　　ST股风险与机会并存

　　除了“高送转”概念股、次新股在年报行情中强势外，每逢年底和新年初，部分ST类风险警示股也总会前来凑热闹，今年也是如此，如ST金化、ST景谷等。观察显示，ST股中不乏预计较早公布年报的公司，如*ST融捷降低财务费用、锂电设备业绩稳步增长、电子书包业绩第三季度开始交货对全年业绩有积极贡献等利好影响，预计2015年将扭亏为盈，良好的业绩预期下，该股自去年年底以来走势十分彪悍，12月29日、30日更是连续两天强势涨停(近期下跌中跟跌)。统计数据显示，在目前市场54只风险警示股中，有9家公司预计在3月前公布年报，其中4家提前公告了全年业绩将实现扭亏的预喜公告。

　　虽然注册制获批并最早将于今年3月开始实施，其实施将使得ST股的壳资源价格受到一定影响，不过从目前市场表现来看，ST股的壳资源保卫战仍吸引了不少投资者的眼球，过往历史中ST股“乌鸡变凤凰”的传奇让很多投资者欲罢不能。当然，从注册制目前进度以及监管层的预期影响下，在2016年4月仍处在暂停上市状态的公司，很可能会有较多的股票重组失败，特别是ST股。根据管理层的说法，2016年3月注册制要有个说法，而绩差股的年报公布时间一般为4月末，如果是4月末公布连续3年亏损业绩的ST公司，在退市之后寻找重组方时，将会面临一个很艰难的谈判，毕竟注册制实施后，上市公司上市相对更容易，而借壳上市又不能通过IPO募集资金，这会让重组方更愿意等待在注册制实施后直接上市。总之，今年的ST股炒作很微妙，投资者要慎重。

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(责任编辑：DF146)