1. 打开深耕京津冀的巨大空间

　　根据公司公告，公司与北京京台永清投资有限公司、永清台湾工业新城管理委员会、王常永、任俊臣签订了《河北省永清台湾工业新城整体合作开发项目股权收购合同》。根据合同约定，公司拟收购

　　河北光彩投资有限公司98.5%的股权，并由此取得永清台湾工业新城区域内37.8 平方公里“土地一级开发项目”等权益。河北省永清台湾工业新城地处廊坊市永清县城东侧，是京津走廊的核心位置。距北京南四环50 公里，距天津外环线60 公里。距首都机场80 公里，距北京新机场25 公里，距天津新港110 公里。距京沪高铁“京南第一站”新廊坊站23 公里。区域内有富士康廊坊生产基地和华为北方生产基地。京九铁路津霸联络线在永清南部横穿而过，并设有客货两用站两处，年吞吐量350 万吨，可直抵广州、深圳。在建的京台高速公路(北京-台北，全长2030 公里)通过永清，并在新城东侧专门留有出口。随着京津冀区域发展的推进，永清台湾工业新城的区位发展优势突现。荣盛发展通过签订股权收购合同将取得永清台湾工业新城区域内37.8 平方公里“土地一级开发项目”等权益，这对公司的发展无疑空间巨大。公司将取得上述目标公司控制区域范围内的一级开发整理权，这是公司聚焦京津冀战略的一个重要成果，也是公司在传统的项目开发模式之外的一种新的业务模式。

　　2. 公司在京津冀区域内的开发能力大大增强

　　公司是京津冀的重点受益公司之一。为抓住京津冀协同发展这一机遇，进入2005 年公司已经开始对地产业务进行战略性调整，并更专注于京津冀区域。目前公司除对前期扩张进入的城市进行布局优化外，将业务收缩至京津冀和长江经济带区域。在京津冀区域的动作主要表现为大量拿地，同时通过一级开发等形式占领前端优势，为购置土地做好前期准备。据我们统计2015 年1 至8 月份公司在廊坊共出资25 亿元多取得建面206.55 万平方米的项目。平均楼面价只有1210 元/平方米。公司的“控规模、调区域、优项目”策略将有望在保持现有营收规模的基础上提升盈利水平。

　　3. 二机场的建设给公司增添巨大活力

　　目前首都二机场已下工开工，根据9 月22 日北京新机场意见征求会传来的消息，北京新机场的设计方案已确定为“海星”。未来会在这个方案的基础上进行微调。预计新机场预计2019 年将投入使用。新机场场址位于永定河北岸，北京市大兴区榆垡镇、礼贤镇与河北省廊坊市广阳区之间。新机场本期按照2025 年客流量7200 万人次、货邮量200 万吨、飞行起降量62 万架次的目标设计。二机场的建成必然给周边区域带来巨大的发展空间，公司此次所收购股权的项目地处二机场南，永清与北京的黄村和亦庄，河北的廊坊、固安五城与其它六镇形成了一个新航城城镇的网络体系，这一区域具备很好的开发和发展机会，公司此次的收购成功抢占了很好市场资源和很好的市场机会。

　　结论：

　　公司所在的河北廊坊地区受益于京津冀一体化，将迎来快速发展的机会。公司紧密组合京津冀发展的战略积极布局，今年以来在廊坊拿地力度加强并取得200 多万方建面的项目。此次公司拟收购河北光彩投资有限公司98.5%的股权，并由此取得永清台湾工业新城区域内37.8 平方公里“土地一级开发项目”等权益，公司把握京津冀发展的良好机会走出了扎实的一步。我们强烈看好公司未来的成长，另外公司创新打造“大地产、大健康、大金融”三大业务板块下，大健康、大金融也将给公司如虎添翼。在不考虑此次收购项目的受益情况下，我们预计公司2015 年-2017 年营业收入分别为276.16 亿元、354.84 亿元和463.16 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为38.58 亿元、47.68 亿元和63.69 亿元；每股收益分别为1.01 元、1.25 元和1.67 元，对应PE 分别为8.99、7.27 和5.45，维持公司“强烈推荐”评级。

(责任编辑：DF078)