今年以来，成商集团(600828)的资产重组案剧情此起彼伏，“茂业系”旗下百货资产整合全面启动。

　　9月15日，在一片争议声中，成商集团高溢价收购大股东百货资产的议案最终获得股东大会通过。此外，因筹划另一起资产重组事项，公司股票继续停牌至今。

　　今日，控股股东深圳茂业商厦有限公司(下称“茂业商厦”)又发布承诺函，在其控股子公司中兆投资管理有限公司(下称“中兆投资”)受让秦皇岛茂业控股有限公司(下称“茂业控股”)100%股权后的4年内，拟适时优先向成商集团转让茂业控股的百货类资产。

　　有业内人士指出，基于同业竞争等因素，再联系“茂业系”近期的一系列举措，成商集团未来将进一步整合资源，极可能成为“茂业系”唯一百货平台。

　　直接置入上市公司被否

　　成商集团今日发布公告，2015年9月17日，公司收到控股股东茂业商厦的承诺函。

　　此前，茂业商厦下属控股子公司中兆投资已参与受让茂业物流(000889)在北京产权交易所公开挂牌转让茂业控股100%股权，并确定为唯一意向受让方。茂业商厦作出承诺，该股权交易如最终成交，在未来成商集团认为合适的时机且不晚于受让标的资产后的48个月内，在成商集团同意受让的情况下，将优先向其转让茂业控股下属的百货类资产。

　　不过，此前茂业商厦曾希望成商集团直接参与认购茂业控股，但该建议遭到上市公司董事会否决。

　　对于拒绝原因，成商集团董事长高宏彪曾向证券时报记者表示，首先，截至今年6月30日，公司账面现金仅为4300多万元，财务状况不足以支持参与该次挂牌交易；其次，公司尚未完成对茂业商厦控制的华南区域百货资产的整合，现阶段还没有这么多精力来参与茂业控股的并购，若贸然参与，则可能会影响公司实际经营的稳定性，这些都应该分阶段一步一步进行。

　　茂业控股

　　曾三次挂牌两度折价

　　事实上，茂业控股并不是特别抢手的香饽饽，该资产曾被三度挂牌转让，并经历了两次大幅度的折价，首尾两次挂牌价格相差8亿元之多。

　　今年7月21日，茂业物流宣布，拟通过在北京产权交易所公开挂牌的方式出售茂业控股100%股权。

　　截至2014年12月31日，标的资产的评估值为22亿元，茂业物流以该评估结果为参考依据，并于8月10日正式在北交所以22亿元的价格挂牌转让茂业控股。

　　然而，8月10日至21日的10个工作日期间，茂业物流未能征集到符合条件的意向受让方。由此，茂业物流董事会审议了重新挂牌转让标的资产相关事项，申请进行第二次公开挂牌转让，并拟将茂业控股的挂牌价格调整为18亿元，较前次挂牌价格下调约20%，其他交易条款不变。

　　至8月底，茂业控股第二次公开挂牌仍未征集到意向受让方。无奈之下，9月2日茂业物流披露第三次挂牌公告，茂业控股100%股权挂牌价格下调至14亿元，相较最初的22亿元，折价幅度接近四成。

　　据茂业物流资产出售预案披露，茂业控股拥有4家百货门店，地处秦皇岛市中心商圈，且有大量的商业物业资产。不过，在预案中茂业物流也指出，随着电子商务消费热潮不断增长，实体百货零售行业面临转型挑战；高端零售消费出现下滑，购物卡销售增长乏力；秦皇岛百货零售市场逐渐饱和，未来发展空间较为有限。

　　财务数据方面，2013年至2015年前5月，茂业控股分别完成营业收入21亿元、19亿元和8亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为9874万元、9047万元和5030万元。