李冰

　　进口红酒市场的火爆，已经倒逼国产红酒巨头的战略调整。

　　近日，国产红酒老大张裕控股西班牙葡萄酒企业，对比此前张裕对进口酒的态度，就能察觉此举并非简单的并购动作，而是别有深意。正如某进口酒从业人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，进口酒大势不可逆转，原本以阻挡进口酒进入国门为己任的张裕、长城等企业巨头逐渐转变思路，掉转“船头”。

　　不过在业内看来比较“保守”的张裕，一直扮演着进口酒“守门员”的角色。是否能以足够开放的心态来迎接进口酒大潮，如何避免陷入进口酒和国产酒两块业务“左右互搏”的困境？

　　海外并购提速

　　8月底，张裕发布董事会公告和对外投资公告称，该公司董事会同意其与西班牙企业 Comercial Gatar，S.L。公司(以下简称“CG公司”)和 Gestión Ganuza，S.L。公司(以下简称“GG公司”)签署《股权转让协议》，决定以2625万欧元的价格现金收购二者分别持有的 Dicot Partners，S.L 公司(以下简称“爱欧集团”)37.5%和37.5%的股权。

　　这也就意味着，交易完成后，张裕将爱欧集团75%的股权收入囊中。而根据转让协议规定，在未来5年内或双方另外约定的日期，张裕将再以525万欧元的现金购入GG公司剩余股份及CG公司所持约2.5%的股份。由此计算，届时张裕对爱欧集团的持股比例将高达90%。

　　资料显示，成立于2002年的爱欧集团位于西班牙葡萄酒主产区里奥哈，是该产区前五大生产商之一，拥有包括“爱欧公爵”品牌在内的红葡萄酒，兼营白葡萄酒。其下辖4家子公司，均主要从事葡萄酒及其他酒类生产和经营。财报显示，近年来爱欧集团盈利状况不错，2014年和2013年，该集团营业收入分别为3593万欧元和3580万欧元，净利润分别为137万欧元和117万欧元。

　　中投顾问食品行业研究员梁铭宣认为，张裕进行海外投资主要出发点是为了整合资源，提高品牌竞争力，为其国际化做准备。一方面，进行海外投资能够为公司提供充足的优质原材料，另一方面，当前中国进口葡萄酒量涨价跌，性价比进一步凸显，通过海外投资，张裕能够实现产销一体化，抢占进口酒市场。张裕自己在下半年工作重点中也提到“组织和调配各方面资源，保质保量完成葡萄收购目标，确保公司充足而优质的葡萄原料供应”。

　　但值得一提的是，虽然盈利保持增长，但是爱欧集团的毛利率并不高，只有26.8%，净利率更是低到3.8%，而张裕公司的毛利率在67%左右，净利润也在26.4%。有投资者也因此对张裕的收购提出质疑。

　　张裕公司副总经理孙健在接受媒体采访时则指出，虽然爱欧集团目前55%的市场在西班牙以外，但中国市场占比尚不足1%，张裕可以借助庞大的国内销售网络为其开拓中国市场；从产能扩张来看，爱欧集团规模适中，在产量扩张性上有很好的发展空间。

　　与此同时，和并购酒庄相比，张裕更愿意大规模并购酒厂，因为“酒庄产量太小，酒厂产销量的迅速提升才能做大规模”，孙健解释称。

　　这种考虑也与张裕目前所面临的市场压力有关，来自中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会的统计，2015年上半年瓶装葡萄酒进口量同比上涨35%。我国进口葡萄酒24.6万吨，而国产葡萄酒产量为49万吨，进口量已经达到国产酒的一半。

　　这无疑会令国产葡萄酒老大张裕压力倍增。据孙健透露，不只西班牙，张裕的并购计划还包括澳洲、智利、阿根廷及美国。

　　拖不住的进口酒

　　事实上，进口酒冲击问题也是萦绕张裕集团多年的老问题。

　　梁铭宣指出，随着进口酒价值的逐渐凸显，张裕对待进口酒的心态也发生了变化，以往张裕对待进口酒比较被动，更多的是扮演着进口商的角色，而如今，张裕看到了进口酒未来发展前景，以更主动的姿态对待进口酒，积极进行海外投资。

　　一位接近张裕的知情人士告诉记者，其实，原本垄断了葡萄酒市场80%份额的张裕、长城和王朝三家巨头，多年来一直扮演着排斥进口酒的角色，希望能够用其市场的领先地位把进口酒阻挡在国门之外。“他们很担心优质的进口酒越来越多地进入中国市场，对国产葡萄酒市场造成巨大的冲击。”

　　据上述人士介绍，国产葡萄酒巨头拦截进口酒的方式主要有两种，一是利用舆论，扩大宣传进口酒造假事件，去影响消费者的选择；再者就是通过跟国外巨头合作，在战略上拖延国外葡萄酒巨头进入中国市场的时间，“最典型的就是张裕与卡思黛乐(原法国卡斯特兄弟公司)的合作。”

　　资料显示，2001年张裕公司与法国卡斯特合作，成立“张裕卡斯特”酒庄，直到2010年下旬，双方合作牵线人曾任卡斯特集团亚洲区总裁的陈光退出，从而传出两家公司“分家”的消息，虽然双方予以否认，但双方的渐行渐远却是不争的事实：2008年，法国卡斯特在上海设立代表处，并在华广觅代理商，一改其之前在中国市场的发展路径。而张裕方面也在2010年宣布动工建设西部三大酒庄，却并未出现卡斯特的身影。据陈光透露，双方“分手”是因为卡斯特方面感觉利益分配不平等。

　　以上消息人士则透露，其实双方合作时，卡斯特是希望借助张裕国内渠道销售旗下产品，但合作后，张裕并没有推广卡斯特的产品，在多年无法完成预期销量后，卡斯特才重新招揽代理商，重新在华布局。“通过这个办法，张裕至少延缓了卡斯特大举进入中国市场三年时间。”

　　战略摇摆后遗症

　　“一方面担心进口酒发展迅猛冲击到其国产酒的市场，一方面又不想放弃进口酒市场，非常纠结。”

　　与张裕合作产生“不快”的并不止卡斯特一家，上述消息人士告诉记者，“张裕国企改制时引入意大利意迩瓦公司成为其大股东。后者其实也希望借助张裕的渠道来销售旗下产品，但从目前情况来看，该公司产品的销售并不理想。而为了配合国外合作商的要求，张裕还成立先锋酒业，进行进口酒销售。”

　　记者查询资料发现，张裕于2006年成立先锋酒业，布局进口酒销售。孙健于2013年初曾公开表示：“未来三年，先锋酒业累计要建成3000家专卖店，进口业务占到张裕销售收入的三成以上。”但是截至2015年5月底，张裕旗下先锋酒业专卖店仅建成300家，按照该公司2015年的计划，到年底完成500家店的建设。

　　有评论指出，由于战略上的忽视，张裕先锋酒业虽名为“先锋”，实际进口业务难称领先。

　　“其实，张裕进口酒业务做不好，主要是其心态过于保守，一方面担心进口酒发展迅猛冲击到其国产酒的市场，一方面又不想放弃进口酒市场，非常纠结，总是左手搏右手。”上述消息人士分析指出。

　　至于这些看法是否代表了张裕对进口酒的真实态度，记者向张裕公司发送采访提纲，但是截至发稿并未收到该公司的回复。

　　某进口酒公司负责人也表达了相同的观点，他指出，并非张裕一心想把进口酒阻挡在国门之外，长城、王朝亦有同样想法。“以中粮长城为例，以前该公司旗下两三个部门都在操作进口酒业务，是希望将更多的进口酒控制在自己的渠道下面，但是业绩做的很差，自己的长城葡萄酒也受到影响业绩下行。”

　　这一状况随着内部调整才有所改善，上述负责人指出，2013年中粮集团将进口酒业务剥离，成立专门的事业部，也就是中粮茗庄荟， “这样在中粮集团旗下有两个分别从事进口酒和国产酒的子公司，进行内部竞争，形成了一个良性的生态。从目前的市场情况来看，业务发展的非常好。”

　　不过，中粮行之有效的招数未必能在张裕的身上复制，上述接近张裕公司的消息人士认为，“它不像中粮有十分丰富的业态，即使将进口酒业务单独成立公司，亦会形成儿子与老子竞争的关系，因为其母公司主业就是做酒。”

　　他指出，张裕错过了一个重要的发展机遇，即成立先锋酒业时，彼时占据市场支配地位，如果再借一些强势的品牌将进口酒业务做大做强，也就不会在面对进口酒冲击的时候无力反抗。“其实，有个很好的例子，就是与其合作的卡斯特，就是集生产和销售于一体的公司，它建立了一个专卖店品牌‘尼古拉斯’，什么好卖就卖什么，是开放的一个平台，而很少卡斯特自己的产品。”